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香港時間:2015年6月30日 16:17
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新股招股時間表
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聯想控股(03396)                                      
天彩控股(03882)                                      
萬景控股(02193)                                      
辰興發展(02286)                                      
正大企業國際(03839)*                                      
彩客化學(01986)                                      
國聯證券(01456)                                      
新明中國(02699)                                      
魯証期貨(01461)                                      
天韻國際(06836)                                    
和美醫療(01509)                                  
環球醫療(02666)                                    
培力控股(01498)                                  
中智藥業(03737)                            
金嗓子(06896)                            
掛牌   招股
* 介紹上市
** 配售上市
重點新股分析


招股書
培力控股(01498)
行業環境
根據Euromonitor報告,濃縮中藥配方顆粒產品於香港中藥飲片市場的市場份額,由2010年的7.3%增至2014年的11.1%,預期會由2015年的11.7%進一步增至2019年的14.6%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收入分別為2.88億元、3.42億元及3.66億元,同期純利分別為4409.4萬元、2626.4萬元及3446.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數5.68元計,售股所得款項淨額約為2.73億元,主要供作:
‧8,180萬元 (30.0%) 用作擴建生產設施及為現有生產線進行升級;
‧6,820萬元 (25.0%) 用作在香港及中國成立新的農本方中醫診所;
‧5,450萬元 (20.0%) 用作主要透過與國藥控股合作將分銷網絡擴展至中國的新目標城市;
‧4,090萬元 (15.0%) 用於為開發及推出兩種新中成藥產品提供資金;
‧餘額2,730萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴分銷商在中國內地出售公司的濃縮中藥配方顆粒產品;
‧未必能夠有效管理分銷商的活動,且業務、前景及品牌可能受到分銷商行動的重大不利影響;
‧預期在很大程度上倚賴與國藥控股的合作,以擴大產品在中國內地的分銷;
‧準確追蹤分銷商存貨水平的能力有限;
‧面對若干與管理及經營我們的農本方中醫診所有關的風險;
‧絕大部分中成藥產品須經過昂貴而蔓長的臨床試驗過程,方可推出市場作商業銷售。


招股書
和美醫療(01509)
行業環境
根據弗若斯特沙利文的資料,2009年至2013年,中國的醫療服務支出總額由1.19萬億元(人民幣,下同)增至2.31萬億元,期間複合年增長率為18.2%。預計至2018年,中國的醫療服務支出總額增至5.69萬億元,2013年至2018年的複合年增長率為19.7%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收益分別為7.5億元(人民幣,下同)、8.33億元及9.36億元,複合年增長率為11.7%;期內年度利潤分別為2089.3萬元、6571.5萬元及1.05億元,複合年增長率為124.3%。
集資用途
倘以發售價中位數7.18元計,售股所得款項淨額約為12.89億元,主要供作:
‧7.74億元 (60.0%) 用於北京、廈門、南京、杭州及重慶開設新醫院;
‧1.29億元 (10.0%) 用於現有醫院的設施升級及增購設備;
‧6,450萬元 (5.0%) 用作資訊科技系統的升級及改良;
‧1.93億元 (15.0%) 用作收購新醫院;
‧餘額1.29億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在受到嚴格管制的行業經營,需承擔持續的合規成本;
‧業務、財務狀況及經營業績受病人偏好變化、消費能力、消費者信心指數及各市場的整體經濟狀況影響;
‧過去三年錄得淨流動負債及負權益,上市後情況可能不變或再次出現;
‧開設新醫院會導致短期財務表現波動;
‧業務易受藥品及醫療設施成本波動所影響;
‧除一家醫院外,公司醫院、辦公室和倉庫所在物業均為租用,因此面對商業地產租賃市場的若干風險。


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環球醫療(02666)
行業環境
在2009年至2013年期間,中國醫療開支總額按複合年增長率15.9%增至3.17萬億元(人民幣,下同),醫療服務開支按複合年增長率19.8%增至1.49萬億元,醫療服務開支按複合年增長率18.7%增至2,059億元。
往績表現
於2012年、2013年及2014年,收入分別為5.93億元(人民幣,下同)、9.82億元及15.53億元,2012年至2014年的複合年增長率為61.8%。同期毛利分別為3.89億元、6.33億元及9.33億元,2012年至2014年的複合年增長率為55.0%。
集資用途
倘以發售價中位數8.84元計,售股所得款項淨額約為35.66億元,主要供作:
‧45%用作加強資本資源,以支持融資租賃業務的持續發展;
‧20%用作開發醫院信息化服務;
‧15%用作發展醫院託管業務;
‧10%用作進一步發展腦卒中項目解決方案及其他高需求領域用的其他新科室升級服務;
7 ‧餘額10% 供作一般營運資金。
注意風險
‧客戶群集中在中國醫療行業;
‧無法保證科室升級服務及延伸開發的若干新業務範疇計劃將會成功或可擴展;
‧已於2015年6月償還所有來自於或由關聯方貸款或由關聯方擔保的貸款,或未能於上市後取得充裕銀行及其他借款以支持未來的發展;
‧可能會不時牽涉因業務而引起的法律及其他糾紛;
‧投保範圍未必足以涵蓋潛在負債或損失;
‧業務、財務狀況及經營業績可能受到有關中國教育行業政府政策任何變動的重大不利影響。


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天韻國際控股(06836)
行業環境
根據弗若斯特沙利文,中國為世界最大的罐頭水果生產國及出口國,佔2013年罐頭水果出口總值18.5%。而最大罐頭水果進口國美國的罐頭水果進口值,預期將從2014年的約10.53億美元增加至2019年的約16.02億美元,年複合增長率為8.8%。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度,收益分別為3億元(人民幣,下同)、3.71億元及4.48億元,年複合增長率約為22.1%;同期純利分別為5800萬元、7090萬元及8930萬元,年複合增長率為24.1%。
集資用途
倘以發售價中位數1.48元計,售股所得款項淨額約為3.27億元,主要供作:
‧1.63億元 (50.0%) 用作擴張計劃的資本開支;
‧4,900萬元 (15.0%) 用作擴大銷售及分銷網絡以及生產規模;
‧4,900萬元 (15.0%) 用作提升集團品牌知名度並推廣自家品牌產品的網上購物平台;
‧1,630萬元 (5.0%) 用作提升研發能力以提高現有產品及開發新產品及包裝設計;
‧1,630萬元 (5.0%) 用作提升資訊科技系統及基礎設施;
‧餘額3,270 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴第三方供應商作新鮮水果供應;
‧於業績記錄期間銷售額的很大部分歸因於貿易實體;
‧未必能預測及應對消費者對加工水果產品的口味、喜好及認可的變化;
‧依賴貿易實體及分銷商出售產品;
‧未必能有效控制分銷商銷售自家品牌產品的方法及方式;
‧在維持及發展國內銷售及海外銷售時或會遇到困難。


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魯証期貨(01461)
行業環境
據中國期貨業協會表示,中國期貨市場總交易額由2005年約6.72萬億元(人民幣,下同)增至2014年的291.99萬億元,複合年增長率52.0%。中國期貨公司的機構客戶總數由2013年約2.07萬家,增至2014年的2.74萬家。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,經營收入分別為3.08億元(人民幣,下同)、3.16億元及3.22億元,同期個年度利潤分別為6620萬元、7870萬元及8030萬元。
集資用途
倘以發售價中位數3.27元計,售股所得款項淨額約為7.48億元,主要供作:
‧2.62億元 (35.0%) 用作提高淨資本,以鞏固期貨經紀業務及發展期貨資產管理業務;
‧2.99億元 (40.0%) 用作魯証經貿的額外資本,以擴大商品交易和風險管理業務;
‧1.12億元 (15.0%) 用作購買信息技術基礎設施及軟件,以升級及改善現有信息技術系統,及用作魯証信息的額外資本,以發展信息技術開發實力;
‧餘額7,480萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務可能因市場和經濟狀況及超出控制範圍的其他因素,而受到重大不利影響;
‧投資中國期貨公司受所有權限制;
‧須遵守中國大量不斷演變的監管規定;
‧大部分經濟收入依賴期貨經紀業務;
‧業務集中於山東,可能因山東的業務大幅轉差而受到重大不利影響;
‧面對與期貨交易所退回交易費有關的不確定性;
‧可能因客戶未能維持足夠的保證金而蒙受損失。


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新明中國(02699)
行業環境
據中國國家統計局的數據,中國房地產物業投資由2008年約3.12萬億元人民幣,增加至2013年的8.6萬億元人民幣,複合年增長率為22.5%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為10.46億元(人民幣,下同)、8.11億元及21.36億元,同期純利分別爲2.08億元、2.62億元及3.3億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.6元計,售股所得款項淨額約為7.01億元,主要供作:
‧4.91億元 (70.0%) 用作現有項目的建設成本;
‧1.40億元 (20.0%) 用作土地收購及建設成本以及購入土地儲備;
‧餘額7,000萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧經營或會受到中國物業行業相關國家或地方政策變動的重大影響;
‧依賴中國房地產市場的表現;
‧可能無法按時完成或交付我們的開發項目;
‧可能沒有足夠的融資撥付未來的土地收購及物業開發;
‧於往績記錄期維持相當高的債務水平並錄得流動負債淨額;
‧於2014年度錄得負經營現金流量淨額;
‧或不能就已訂立框架協議或類似安排的地塊取得土地使用權。


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國聯證券(01456)
行業環境
據萬得資訊和上海證券交易所數據,中國股票及基金和債券的成交量分別由2005年的3.2萬億元(人民幣,下同)和2.8萬億元,增至2014年的79.0萬億元和90.6萬億元,年複合增長率分別達到42.6%和46.9%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為7.72億元(人民幣,下同)、10.8億元及21.32億元,年複合增長率為66.1%;同期年度利潤分別為9210萬元、2.73億元及7.3億元,年複合增長率為181.6%。
集資用途
倘以發售價中位數7.68元計,售股所得款項淨額約為29.18億元,主要供作:
‧13.13億元 (45.0%) 用於進一步發展融資融券業務;
‧5.84億元 (20.0%) 用於發展其他資本中介服務;
‧4.38億元 (15.0%) 用於擴大證券投資業務;
‧2.92億元 (10.0%) 用於發展互聯網交易業務,投資互聯網交易系統及完善我們自己的互聯網交易平台;
‧餘額2.92億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧收入主要來自證券經紀業務;
‧投資銀行業務面臨承銷及保薦證券的各類風險;
‧信用交易及其他業務可能因信用風險而蒙受重大損失;
‧直接投資業務受投資決策和市場波動的影響;
‧盈利能力或因產生的淨投資收益金額而呈現大幅波動;
‧面臨客戶和業務集中分佈於無錫及江蘇省的風險。


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彩客化學(01986)
行業環境
據Frost & Sullivan分析的數據,全球染料市場消費量由2010年的228.32萬噸,增至2014年的256.09萬噸,複合年增長率為2.9%。截至2013年,按產量計,中國佔全球染料市場約65.0%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為8.3億元(人民幣,下同)、8.64億元及8.98億元,當中,染料中間體分部收益佔比分別為72.5%、77.7%及79.4%,而顏料中間體分部佔比為27.5%、22.3%及20.6%。至於同期年度溢利分別為1.29億元、1.33億元及1.72億元。
集資用途
倘以發售價中位數4.76元計,售股所得款項淨額約為5.35億元,主要供作:
‧2.68億元 (50.0%) 用於擴大產能;
‧5,350萬元 (10.0%) 用於開發新產品;
‧1.34億元 (25.0%) 用於收購下游製造商及/或其他化學產品製造商;
‧2,670萬元 (5.0%) 用於支付東奧生產廠房的租金;
‧餘額5,350萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能成功研發新產品或提高現有產品的質量;
‧DSD酸的生產成本及毛利率以及整體毛利率,可能受東奧生產廠房的業務營運負面影響;
‧透過東奧生產廠房進軍ONT/OT市場的策略可能不會成功;
‧業務倚賴原材料供應商,使公司面臨與原材料價格波動有關的風險;
‧營運有涉及危險化學品的重大營運、運輸風險及就營運引致潛在意外的風險。


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辰興發展(02286)
行業環境
據中國國家統計局數據,中國物業開發項目投資總額由2009年的3.62萬億元(人民幣,下同),增至2013年的8.6萬億元,複合年增長率為24.1%。期內商品房平均售價由2009年的每平方米4,681元,增至2013年的每平方米6,237元。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為2.59億元(人民幣,下同)、3.03億元、8.26億元,純利分別為2085.8萬元、1443.4萬元及1.04億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.9元計,售股所得款項淨額約為2.48億元,主要供作:
‧2.24億元 (90.0%) 用於撥付龍田項目一期的發展;
‧餘額2,480萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務及前景高度依賴中國物業市場,尤其是山西省及四川省的表現;
‧營運受大量的政府政策及法規所規限;
‧可能無法按商業上可接受的價格,在適合開發的有利位置收購土地儲備;
‧參與的城中村改造計劃存在不確定性及可能出現延誤;
‧依賴外部承包商及供應商按時交付項目及達到指定的質量標準;
‧獲得的融資未必足以撥付未來土地收購及物業開發項目。


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萬景控股(02193)
行業環境
據香港政府統計處和Ipsos報告,香港土木工程行業的收入按約37.4%的複合年增長率,由2009年的約138億元增至2014年的約676億元;預期於2015年至2019年按每年約23.9%的平均增長率大幅增長。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為2.55億元、2.01億元及2.6億元,同期溢利分別為2834.9萬元、4071萬元及3498.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.65元計,售股所得款項淨額約為4,490萬元,主要供作:
‧2,690萬元 (60.0%) 用作收購額外機器及設備(如吊重機、卡車及海事工程船機);
‧1,120萬元 (25.0%) 用作聘用額外五名員工;
‧230萬元 (5.0%) 用作升級資訊科技系統及軟件;
‧餘額450萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧釐定投標價時對項目期限及成本估計的錯誤或不準確;
‧依賴公共部門土木工程項目;
‧對合營企業夥伴並無控制權;
‧行業有眾多建築糾紛及訴訟並不罕見;
‧或因完工工程的糾紛而未獲全額支付進度款或保留金;
‧機器的任何故障、損壞或損失。


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天彩控股(03882)
行業環境
根據弗若斯特沙利文,運動相機於2010年至2014年,全球付運量以104.2%的複合年增長率增長至2014年全球約770萬台。於2015年至2019年,全球運動相機的付運量預計將繼續以18.3%的複合年增長率增長,於2019年預計約有2030萬台付運;期間,亞太地區的區域市場增長預計將達19.4%的複合年增長率。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為16.59億元、16.23億元及20.92億元;同期純利分別為1.23億元、1.47億元及2.02億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.03元計,售股所得款項淨額約為5.47億元,主要供作:
‧2.02億元 (37.0%) 用作購置作為生產設施的已落成物業及採購生產機器及設備;
‧1.04億元 (19.0%) 用作市場推廣開支;
‧1.04億元 (19.0%) 用作可能合併及收購;
‧8,200萬元 (15.0%) 用作有關研發開支;
‧餘額5,470萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部份銷售額來自GoPro;
‧面臨有關家庭影像和可穿戴智能產品業務發展的挑戰;
‧可能無法及時甚或根本無法預測或適應技術創新;
‧產品銷量極為依賴客戶的業務表現,而公司未必能成功吸引新客戶;
‧客戶可能修改其需求預測、更改產量或延期生產。


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正大企業國際(03839)(介紹上市)
行業環境
據恒州博智,自2009年至2014年,全球金霉素產量將從約8.71萬噸增至約10.97萬噸。2014年全球金霉素年度消耗量約為11.1萬噸,其中,中國、美國、加拿大、拉丁美洲及其他國家的金霉素消耗量分別約為3.94萬噸、2.68萬噸、1.56萬噸、1.57萬噸及1.35萬噸。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為1.32億美元、1.22億美元、1.17億美元;期內純利分別為2456.4萬元、3338.6萬元及2360萬元。
注意風險
‧可能出現畜牧業慣例變動、養殖環境衛生條件改善、生化技術改進等,導致金霉素產品需求減少;
‧原材料供應可能中斷,且原材料價格或大幅上漲;
‧可能爆發動物疾病;
‧大部分的收入來自銷售金霉素預混劑;
‧面臨出口至美國及中國以外的其他國家有關的風險;
‧於美國的絕大部分銷售依賴一個主要客戶。


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聯想控股(03396)
行業環境
據IDC統計,全球商用PC市場出貨總量由2011年的約1.68億台,降至2014年的約1.53億台;智能手機市場出貨總量從2011年的約4.94億部,增至2014年的約13.01億部;平板電腦市場出貨總量從2011年的約7620萬台,增至2014年的約2.3億台;服務器市場出貨總量從2011年的約850萬台,增至2014年的約910萬台。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,總收入分別為2263.2億元(人民幣,下同)、2439.6億元及2894.8億元;期內純利分別為22.88億元、48.38億元及41.6億元。
集資用途
倘以發售價中位數41.4元計,售股所得款項淨額約為140.83億元,主要供作:
‧77.45億元 (55.0%) 用作收購新業務及進一步發展現有業務;
‧21.12億元 (20.0%) 用作償還部份公司債券;
‧餘額14.08億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧通過多家被投企業從事多元化業務,而該業務架構使公司面臨挑戰;
‧可能無法成功物色、投資或收購合適的投資項目或收購目標;
‧所收購的業務未必可以成功整合或有效管理;
‧需要充足的現金流量以用作發展業務、進行投資及償還債務;
‧部份業務及運營需要大量資金投入;
‧業務受全球及地區經濟和政治狀況,及政府政策變動及經營所在行業波動的影響。


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維太移動(06133)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,全球智能手機市場總價值於2010年至2014年期間的複合年增長率為34.8%,於2014年達3,573億美元,預期自2014年至2019年的複合年增長率為6.6%,並於2019年達4,916億美元。中國本土品牌智能手機自2010年至2014年複合年增長率為64.3%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止各年度,總收益分別約為6.64億元(人民幣,下同)、13.69億元及19.16億元,複合年增長率為69.9%,而年度純利分別約為3580萬元、8290萬元及1.56億元,複合年增長率為108.9%。
集資用途
倘以發售價中位數2.64元計,售股所得款項淨額約為5.00億元,主要供作:
‧2.28億元 (45.5%) 用作購買原材料;
‧1.35億元 (27.0%) 用作於主要市場成立海外代表處及╱或與頂尖的本土品牌手機供應商或電信營運商建立夥伴關係;
‧6,250萬元 (12.5%) 用作擴大研究及開發能力;
‧2,500萬元 (5.0%) 用作設立新的質量測試實驗室,聘用額外的質量測試人員及購買額外質量測試設備;
‧餘額5,000萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧或會無法以具成本及時間效益的方式,回應瞬息萬變的新趨勢及客戶偏好;
‧依賴第三方電子製造服務供應商加工,及組裝所有產品以滿足訂單需求;
‧或未能維持有效的質量控制體系;
‧或會面對知識產權侵權申索;
‧完全依賴第三方代理運輸手機予客戶,導致各種不確定因素及風險。


招股書
紅星美凱龍(01528)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,2009年至2014年,中國家居裝飾及傢俱零售市場的零售銷售價值由1.04萬億元(人民幣,下同)增至2.12億元,年複合增長率為15.3%;估計於2019年之前年複合增長率達10.0%,增加至3.42億元。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日止年度,收入分別為52.54億元(人民幣,下同)、63.6億元、79.35億元;期內核心純利分別為12.97億元、16.26億元及22.08億元。截至2015年3月31日止三個月,收入19.43億元,純利5.11億元。
集資用途
倘以發售價中位數12.23元計,售股所得款項淨額約為63.36億元,主要供作:
‧25.34億元 (40.0%) 用作九個新的自營商場的開發資金;
‧16.47億元 (26.0%) 用於投資或收購其他家居裝飾及傢俱零售商及新領域中的其他市場參與者;
‧8.87億元 (14.0%) 用於就現有債項進行再融資;
‧6.34億元 (10.0%) 用作電子商務業務及信息技術系統的開發資金;
‧餘額6.34億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴北京和上海主要商場的表現;
‧大部分收入來自商戶;
‧可能無法成功地向新的區域市場拓展業務;
‧無法獲得開設新委管商場的合適機會可能會阻礙增長;
‧可能無法基於商業上可接受的條款取得適合開設新的自營商場的地段;
‧新的自營商場可能無法獲利;
‧自營商場的開發可能無法獲得中國政府的相關批准,或獲得該類批准的時間可能大幅推遲。


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亞美能源(02686)
行業環境
根據SIA Energy的資料,中國於2012年的天然氣消費量僅佔其一次能源結構總額的4.2%,遠低於2012年21.3%的全球水平。中國2012年人均天然氣消費量為每天11.0立方英呎,遠低於全球平均值40.9立方英呎。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收入分別為9239.7萬元(人民幣,下同)、1.38億元、4.26億元。2012年度錄得虧損7169.1萬元,2013、2014年分別錄得盈利3956.8萬元和1.95億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.35元計,售股所得款項淨額約為21.44億元,主要供作:
‧12.86億元 (60.0%) 用於在潘莊及馬必區塊勘探及開發煤層氣;
‧7.5億元 (35.0%) 用於收購其他煤層氣或其他非常規天然氣區塊的權益或參與有關勘探、開發及加工煤層氣或其他非常規天然氣區塊的合作或合營項目;
‧餘額1.07億元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務營運很大程度上依賴於產品分成合同,及與中方合作夥伴中聯煤層氣及中石油的業務關係;
‧經營業績受天然氣及石油價格波動所影響;
‧可能無法及時取得或保持業務所必需的牌照、許可證或批文;
‧與開採煤層氣權利重疊的煤炭開採權利或執照,可能導致與第三方之間的糾紛;
‧目前依賴承包商進行若干主要經營業務,而部分該等承包商未能或延遲履行其責任,可能對集團的經營業績造成重大不利影響。


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百信藥業(00574)
行業環境
據南方所表示,內地醫藥產品的銷售總額由2008年的4,585億元(人民幣,下同),上升至2013年的10,985億元,複合年增長率為19.1%。此外,預期醫藥產品的銷售總額於2013年至2016年間將以複合年增長率14.6%增長,並於2016 年達到1.65萬億元。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,營業額分別為7.12億元(人民幣,下同)、7.94億元、8.47億元,同期溢利分別為6118.9萬元、7920.3萬元及7936.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.2元計,售股所得款項淨額約為2.49億元,主要供作:
‧1.21億元 (48.6%) 用於成都的物流中心;
‧1.16億元 (46.6%) 用作收購或成立自營零售藥店;
‧餘額1,190 萬元 (4.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務很大程度上依賴醫藥產品的穩定供應;
‧或未能就向農村的醫院,或其他醫療機構分銷醫藥產品,在政府規定招標過程中競標成功;
‧自營零售藥房業務受若干風險限制;
‧自營零售藥房分部於往績記錄期間錄得經營虧損;
‧或未能對特許經營零售藥店有效或充份控制;
‧大部份毛利依賴正紅花油。


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中國綠寶(06183)
行業環境
據中國食用菌協會資料,中國食用菌產量由2009年的約2020萬噸,增長至2013年的約3130萬噸,2009年至2013年的複合年增長率為11.5%。可食用菌的國內消耗佔總產量接近90%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為4.25億元(人民幣,下同)、4.71億元及5.46億元,年內溢利分別為1.01億元、1.48億元及1.75億元。
集資用途
倘以發售價中位數4.88元計,售股所得款項淨額約為5.67億元,主要供作:
‧1.76 億元 (31.1%) 用作發展廣西生物技術食品工業園;
‧2.14 億元 (37.7%) 用作發展漳州生物技術食品工業園;
‧1.46 億元 (25.7%) 用作收購兩處位於中國的杏鮑菇種植基地;
‧630 萬元 (1.1%) 用作收購實驗室及檢測設備;
‧630 萬元 (1.1%) 用作作興建菇類種植園;
‧餘額1,860 萬元 (3.3%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧消費者口味、喜好及觀感的改變;
‧經營業績取決於生物資產公允值調整;
‧依賴獨立第三方經銷商及獨立第三方貿易公司的銷售;
‧可能受稅務優惠政策的改變或終止所影響;
‧依賴與村委會及個體農戶就種植蘑菇及草菇訂立的合約安排;
‧第三方物流供應商的延誤或不當處理。


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三生製藥(01530)
行業環境
根據IMS資料,中國生物藥品市場於2013年佔中國整體藥品市場的5.4%,並由2009年的110億元人民幣,增至2013年的270億元人民幣,複合年增長率為25.2%,並預期將於2018年達到621億元人民幣。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收益分別為6.56億元(人民幣,下同)、8.75億元及11.3億元,期內純利分別為1.3億元、2.75元及4.1億元。
集資用途
倘以發售價中位數8.7元計,售股所得款項淨額約為39.84億元,主要供作:
‧17.93億元 (45.0%) 用作收購以擴大重點治療領域的藥物產品組合;
‧5.98億元 (15.0%) 用作加強銷售及營銷;
‧5.98億元 (15.0%) 用作提高產能;
‧5.98億元 (15.0%) 用作研發項目;
‧餘額3.98億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倚重兩款核心產品益比奧及特比澳的銷售;
‧產品可能未能納入國家醫療保險目錄,或省級醫療保險目錄或從有關目錄調出;
‧或未能在省級招標程序中中標將產品銷售至中國醫院;
‧若干產品的零售價須受中國政府部門的價格管制,包括定期下調;
‧產品或未能在醫學界獲得市場認可;
‧或會遭到產品責任索賠。


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鼎石資本(08097)(配售上市)
行業環境
據港交所資料,2009至2014年香港主板及創業板成交額分別為15.52萬億元、17.21萬億元、17.15萬億元、13.3萬億元、15.26萬億元以及17.16萬億元。
往績表現
截至2013年及2014年12月31日止年度,總收入分別為1663.6萬萬元以及3303.2萬元,同期年度溢利分別為940.5萬元,以及2121.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為4,500萬元,主要供作:
‧4,100萬元 (91.1%) 用作擴充證券抵押借貸服務;
‧餘額400萬元 (8.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在違約情況下集團抵押品可能不足以抵償尚未收回的證券抵押貸款結餘;
‧與其他股本證券相比,集團喜好投資中小型公司的客戶所提供的證券抵押品的市價,且流通性更為波動;
‧放債人牌照須進行年度審核可能被撤銷;
‧倚賴香港金融市場表現的風險;
‧與內部監控系統不足有關的風險;
‧客戶信貸風險。


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金力集團(08038)(配售上市)
行業環境
根據益普索報告,全球一次性電池市場的總銷售額由2008年的約1,802億元,增至2013年的1,953億元,複合年增長率為1.6%。全球一次性電池行業的市值由2008年的約541億元,增至2013年的598億元,複合年增長率為2.0%。
往績表現
截至2013年及2014年財政年度,收益分別為3.66億元及3.85億元,同期毛利分別為7574.9萬元及8830.6萬元,年內溢利分別為658.8萬元及1169.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.3元計,售股所得款項淨額約為3,748萬元,主要供作:
‧3,373萬元 (90.0%) 用作償還銀行貸款融資;
‧餘額375萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧原材料成本佔銷售成本的重要部分,而其價格的任何波動可能影響盈利能力;
‧並無與主要客戶訂立長期銷售合約;
‧參考可能為不準確的銷售預測而按照備貨基準製造部分產品;
‧利潤率微薄,日後或不能保持過往的盈利能力;
‧生產設施需要大量注入資金來興建及保養;
‧外幣滙率波動可能導致外滙虧損。


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超凡網絡(08121)(配售上市)
行業環境
香港互聯網普及率增長,由2008年的約70.9%增至2014年的78.7%,預計將由2015年的83.8%增至2017年的87.9%。此外,香港數字營銷開支額於2008年的約231億元增加至2014年的270億元,複合年增長率約為2.6%。
往績表現
截至2013年及2014年3月31日止年度,收入分別為8904.8萬元、1.13億元,同期純利分別為1371萬元及454.3萬元。截至2014年11月30日止8個月,收入9509.2萬元,純利874萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.23元計,售股所得款項淨額約為6,700萬元,主要供作:
‧1,750萬元 (26.1%) 用作擴充客戶基礎及業務營運;
‧1,850萬元 (27.6%) 用作加強及拓闊現有的數字營銷服務範疇;
‧2,500萬元 (37.3%) 用作選擇性併購;
‧餘額600萬元 (9.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴VDS作為提供在綫監測服務的唯一供應商;
‧客戶可能會延遲結算賬款;
‧截至2013年3月31日及2014年3月31日止年度各年,集團經營現金流量為負;
‧未必能註冊現有品牌名稱;
‧通常不會與客戶訂立長期協議,倘未能挽留現有客戶或吸引新客戶,集團收入及盈利能力將顯著減少;
‧財務業績將受到上市開支影響。


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HTSC(06886)
行業環境
根據中國證券業協會的資料,截至2014年12月31日,中國所有證券公司的總資產、淨資產及淨資本分別為4.1萬億元(人民幣,下同)、9,205億元及6,792億元。中國證券業的股本回報率由2012年的4.7%升至2014年的10.5%;槓桿率由2012年的2.5倍升至2014年的4.4倍。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,總收益分別為68.82億元(人民幣,下同)、89.24億元及156.57億元;年內利潤分別為16.63億元、22.77億元、45.4億元。截至2015年3月31日止三個月,總收益73.49億元,利潤20.35億元。
集資用途
倘以發售價中位數22.74元計,售股所得款項淨額約為311.15億元,主要供作:
‧186.69億元 (60.0%) 用於發展資本中介業務;
‧31.12億元 (10.0%) 用於拓展投資和交易以及投資中國監管機構允許的其他金融產品;
‧31.12億元 (10.0%) 用於向華泰紫金及華泰資產管理提供額外資金以拓展資產管理及私募股權管理業務;
‧31.12億元 (10.0%) 用於拓展海外業務;
‧餘額31.12 億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧中國證券行業競爭激烈,監管逐步放寬可能促使新的市場競爭者進入市場;
‧內地經紀及財富管理業務面對多項風險,無法保證可維持經紀手續費及佣金收入;
‧可能因資本中介業務、期貨經紀業務及場外交易的信用風險而蒙受重大損失;
‧投資銀行業務在財務顧問服務以及證券承銷及保薦方面面對多項風險;
‧未必能夠變現私募股權投資所得利潤,亦可能損失部分或全部投資額。


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德基科技控股(01301)
行業環境
據賽迪報告,內地公路維修的總里程由2009年的約370萬公里,增加至2013年的約430萬公里,年複合增長率為3.8%。「十一五」期間用於公路養護工程的開支約人民幣8011億元,「十二五」期間投入資金和需要養護的公路工程將會有10%-20%的增長。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,營業額分別為3.64億元(人民幣,下同)、4.12億元和4.44億元;期內純利分別為4627.9萬元、6033.8萬元及7432.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.11元計,售股所得款項淨額約為2.7億元,主要供作:
‧1.35億元 (50%) 用於生產設施的擴大提供資金,以增加產能至每年超過80台瀝青混合料攪拌設備;
‧5,390萬元 (20%) 用作研究和開發活動,包括計算機軟件和硬件升級及研究和開發項目的投資;
‧2,700萬元 (10%) 用於新業務的發展提供資金,包括生產瀝青混合料攪拌設備的組件和瀝青混合料出售;
‧2,700萬元 (10%) 用於銷售和分銷網絡的擴張,包括增加銷售人員數目及建立海外服務中心,及促銷活動;
‧餘額2,700萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧中國基礎設施和道路建設及維修的投資可能下降,或中國法律法規或政策出現變動;
‧可能未能執行海外發展戰略;
‧海外客戶的當地貨幣兌美元或歐元的可能波動,造成海外客戶延遲或拖欠付款;
‧依賴穩定及充足的原材料、零件及部件供應,而公司不與供應商及外協供應商訂立長期協議;
‧為客戶提供多種付款選擇,包括承諾回購產品的融資租賃服務,令公司面臨額外風險和不確定性。


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雲南水務(06839)
行業環境
到2013年底,中國污水處理總量為445億噸,中國市政供水總量為641億噸。根據安永諮詢的資料,到2018年底,全國市政污水處理及供水總量預計將分別達674億噸及724億噸,複合年增長率分別為8.7%及2.4%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止,收入分別為3.99億元(人民幣,下同)、6.89億元和11億元;期內純利分別為1.2億元、1.94億元及1.66億元;同期毛利率分別為35%、37.9%及30.3%。
集資用途
倘以發售價中位數5.4元計,售股所得款項淨額約為13.98億元,主要供作:
‧4.19億元 (30%) 用於為收購污水處理項目提供資金;
‧4.19億元 (30%) 用於投資及發展新污水處理及供水項目;
‧4.19億元 (30%) 用作償還銀行借款;
‧餘額1.40億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧須面對與中國污水處理及供水服務法規及政策變動有關的風險;
‧雲南經濟發展、社會狀況、政府政策或自然環境可能出現不利變動;
‧未必能及時調整服務收費以完全反映特許經營項目任何實際成本增加;
‧或無法取得或續期污水處理及供水項目的建設及運營所需的批文、許可證、牌照及證書;
‧於往績記錄期,大部分特許經營項目並無通過投標辦法規定的任何競爭性投標程序而取得,有關特許經營或會因而被視為無效。


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滴達國際(01470)
行業環境
據Ipsos報告,香港腕錶零售銷售總值由2009年約141.79億元,增加至2014年約357.62億元,複合年增長率約20.3%。當中,中檔腕錶總零售總銷售額由2009年約29.35億元,增加至2014年的90.48億元,複合年增長率約為25.3%。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年4月30日止三個年度,收益分別為3.05億元、3.52億元、4.47億元;同期,稅後利潤分別約為4160萬元、3630萬元、3790萬元。截至2014年10月31日至六個月,收益為2.42億元,稅後利潤2020萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.7元計,售股所得款項淨額約為1.11億元,主要供作:
‧3,890萬元 (35.0%) 用作開設零售店;
‧1,340萬元 (12.0%) 用作翻新零售店、員工培訓及提供更大獎勵予銷售員工;
‧440萬元 (4.0%) 用於參與海外大型腕錶展覽;
‧780萬元 (7.0%) 用於舉辦店內展覽及贊助不同公開推廣活動;
‧3,890萬元 (35.0%) 用作償還貸款;
‧餘額780萬元 (7.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧最大供應商佔總採購量80%以上;
‧業務營運依賴零售網絡;
‧為業務營運租賃若干物業,面對與商業房地產租賃市場相關的風險;
‧大部分收益來自銷售少量腕錶品牌的腕錶;
‧依賴單一品牌精品店的銷售;
‧中國旅客訪港政策有任何轉變,可能影響公司財務狀況及經營業績;
‧自香港零售業務產生絕大部分收益。


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鑄能控股(08133)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,全球金屬鑄造產品產值由2008年約1.16萬億元(人民幣,下同),增至2014年約1.55億元,複合年增長率約為4.9%;並預計產值將由2015年約1.7萬億元,增至2018年約2.1萬億元,複合年增長率約為7.3%。
往績表現
截至2013年、2014年12月31日止年度,收益分別為5311.4萬元和6119.4萬元。2013年公司擁有人應佔年內溢利為780.9萬元,2014年則錄得虧損181.1萬元。
集資用途
以發售價0.2元計,售股所得款項淨額約為860萬元,主要供作:
‧730萬元 (84.7%) 用作購置新生產機器及設備;
‧40萬元 (4.6%) 用於參與德國法蘭克福展會;
‧40萬元 (4.6%) 用於在歐洲及美國舉辦客戶關係活動;
‧餘額60萬元 (7.2%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務營運及財務業績可能會因租賃物業的所有權缺失而受到影響;
‧須承擔客戶延遲付款或拖欠款項;
‧歐元匯率波動將會影響營運及財務業績;
‧或會面臨電力供應不足或電費大幅上升的情況;
‧營運業績受限於周期性波動及其他變動;
‧生產設施的運作或會中斷;
‧未有遵守若干中國的住房公積金供款法律法規,可能會遭受罰款及處罰。


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昊海生物科技(06826)
行業環境
根據南方所報告,中國醫療器械工業的銷售收入總額,由2008年的790億元(人民幣,下同)增至2013年的1,889億元,複合年增長率19.1%。同期中國生物製劑工業的銷售收入總額,由795億元增至2,381億元,複合年增長率24.5%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止,收入分別為3.03億元(人民幣,下同)、4.01億元及5.16億元;同期利潤及綜合收益總額分別為1.14億元、1.42億元及1.84億元。
集資用途
倘以發售價中位數53.75元計,售股所得款項淨額約為20.42億元,主要供作:
‧5.11億元 (25.0%) 用於建設新生產線;
‧5.11億元 (25.0%) 用於選擇性收購合適的生物醫藥或醫用生物材料公司或資產;
‧3.68億元 (18.0%) 用於購買新生產設備,以及改建及升級昊海生物設;
‧2.66億元 (13.0%) 用於資助在研產品的研發活動及臨床應用;
‧1.84億元 (9.0%) 用作擴大銷售及營銷網絡;
‧餘額2.04億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧成功取決於醫療器械、化學藥品及生物製劑市場的增長。
‧中國醫藥行業屬於受高度規範的行業
‧依賴數量有限的主要產品的銷售
‧可能未取得、保持及重續開發、生產、推廣、銷售及經銷產品所需的必要執照
‧可能無法通過集中招標程序贏得投標,將產品售予中國公立醫院
‧若干生產設施的持續運營,可能因權屬瑕疵問題受到不利影響。


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現恆建築(01500)
行業環境
據Ipsos報告,香港建築業總產值由2009年約608億元,增至2014年約1,544億元,複合年增長率約20.5%。期內,私營部門總承建商委託建築項目價值由336億元增至536億元,公營部門總承建商委託的建築項目價值則由186億元增至679億元。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止年度,營業額分別為3.66億元、4.68億元及3.82億元;同期溢利分別為5884.5萬元、7930.1萬元及6097.7萬元。截至2014年9月30日止6個月,營業額1.85億元,溢利2210.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.6元計,售股所得款項淨額約為7,240萬元,主要供作:
‧1,090萬元 (15.0%) 用作招聘額外員工;
‧1,450萬元 (20.0%) 用作購買供地基工程使用的額外機器和設備;
‧3,980萬元 (55.0%) 用作發行未來項目的履約保證;
‧餘額720萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧須於政府機構進行若干註冊;
‧可能須對建築地盤鄰近樓宇所造成的損害申索承擔責任;
‧業務取決於成功中標,以決定是否取得地基工程或相關服務合約;
‧面對客戶的信貸風險;
‧招標後分包費或建築材料成本可能出現重大變動;
‧保險不一定可全面承保集團項目所產生的全部潛在申索及損失。


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廣發証券(01776)
行業環境
根據中國證券業協會的數據,截止2014年12月31日,中國共有120家註冊證券公司。同期,中國證券行業的資產總值及資產淨值分別為人民幣4.1萬億元及人民幣9,205億元。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收入分別為72.8億元(人民幣,下同)、93.32億元及161.64億元;同期年度利潤分別為21.9億元、28.13億元及51.46億元。
集資用途
倘以發售價中位數17.25元計,售股所得款項淨額約為248.32億元,主要供作:
‧124.16億元 (50.0%) 用作發展財富管理業務,主要為融資融券業務,以及建設互聯網金融平台和財富管理平台;
‧49.66億元 (20.0%) 用作發展投資管理業務、投資銀行業務和交易及機構客戶服務業務;
‧74.5億元 (30.0%) 用於國際業務,包括但不限於香港、加拿大和英國。
注意風險
‧業務受到中國及其他司法轄區的高度監管;
‧可能出現客戶交易活動減少或經紀佣金費率下降;
‧股票和固定收益銷售及交易業務,可能會因市場波動或投資決策欠佳而產生重大虧損;
‧投資銀行業務面臨與承銷及保薦證券有關的多種風險;
‧可能無法自私募股權投資管理中實現利潤,或失去部分或全部投入資金;
‧大量及集中的頭寸或會使集團面臨損失。


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NIRAKU(01245)
行業環境
根據EBI的資料,預計日式彈珠機行業總投入額,將由2014年的約17.3萬億日圓降至2018年的約16.1萬億日圓。此外,日本每家遊戲館遊戲機的平均數目,由2009年的約356台遊戲機增至2013年的約388台。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年3月31日止年度,總投入額分別為2249.7億日圓、2422.2億日圓及2034.6億日圓;期內收益分別為303.5億日圓、327.5億日圓及338.5日圓。截至2014年9月30日止6個月,總投入額909.9億日元,收益155.7億日圓。
集資用途
倘以發售價中位數1.19元計,售股所得款項淨額約為2.81億元,主要供作:
‧2.53億元 (90.0%) 用作在本州島東北新開設五家郊區遊戲館;
‧2,200萬元 (8.0%) 用作投資於資訊科技系統;
‧餘額600萬元 (2.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務在很大程度上依賴特別獎品批發商,及特別獎品買手所提供的服務;
‧違反三方制度下的任何獨立規定,或會使集團受到不利影響;
‧股東根據日本法律所享有的權利,可能有別於股東在其他司法權區(包括香港)所享有的權利;
‧退還股票僅可於最多六個營業日的等待期後重新發行,這可能導致交收無法進行;
‧為日本非居民個人或非日本法團的投資者,須就股息分派繳納日本預扣稅;
‧少數股東在日本就強制收購的收購價提出法院程序,或會耗時耗資巨大。


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均安控股(08305)(配售上市)
行業環境
據近幾年財政預算案,港府在建供水項目年度開支,由2010年財政年度33.877億元增加至2013年財政年度39.511億元;於渠務服務及道路工程的年度開支,由2010年財政年度約19.767億元下降至於2013年財政年度的約12.638億元。
往績表現
截至2013年及2014年3月31日止年度,收入分別為3.12億元和3.93億元;期內溢利分別為572.8萬元和2362.8萬元。截至2014年9月30日止6個月,收入為3.32億元,溢利743.5萬元。
集資用途
以發售價0.3元計,售股所得款項淨額約為2,670萬元,主要供作:
‧1,820萬元 (68.1%) 用作償還銀行貸款;
‧440萬元 (16.4%) 用作招聘擔任項目管理層及技術人員的員工;
‧210萬元 (8.0%) 用作購買所需的設備及機器;
‧餘額200萬元 (7.5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於往績記錄期,嚴重倚賴政府所授予合約;
‧根據工程估計耗用時間及成本釐定投標價格,由此可能不同於實際耗用時間及成本,並造成工程延遲竣工或成本超支;
‧經營業績可能因完成更換及修復計劃而受到影響;
‧財務表現於往績記錄期及之前大幅波動;
‧於2013年3月31日錄得流動負債淨額及負債淨額。


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福耀玻璃(03606)
行業環境
全球汽車玻璃需求量由2009年的2.94億平方米,增加至2013年的4.15億平方米,複合年增長率為9.0%。全球汽車玻璃銷售額由2009年的107億美元,增加至2013年的142億美元,複合年增長率為7.6%。
往績表現
2012年、2013年及2014年,收入分別為102.47億元(人民幣,下同)、115.01億元及129.28億元,期內純利分別為15.24億元、19.17億元及22.17億元。
集資用途
倘以發售價中位數15.8元計,售股所得款項淨額約為66.36億元,主要供作:
‧23.22億元 (35.0%) 用作在美國俄亥俄州投資設計年產1210萬平方米的汽車玻璃生產線;
‧19.91億元 (30.0%) 用作在俄羅斯投資年產45萬噸汽車級浮法玻璃生產線項目;
‧9.95億元 (15.0%) 用作在俄羅斯卡盧加投資建設設計年產810萬平方米汽車玻璃生產基地二期項目;
‧6.64億元 (10.0%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額6.64億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧整體經濟狀況及其他因素,可能導致汽車銷售及產量大幅下降;
‧業務高度依賴品牌及聲譽的影響力;
‧國際業務可能會出現無法解決的特殊挑戰;
‧美國及歐盟對俄羅斯及烏克蘭人士及實體的制裁;可能影響集團業務及財務狀況;
‧或未能維持與配套客戶的現有關係;
‧市場佔有率下降或配套客戶提供的產品組合出現變動,可能影響集團收入。


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高偉電子(01415)
行業環境
據IBS報告,全球相機模組市場由2010年的21億組,增長至2013年的38億組,複合年增長率為22.8%。就收益而言,全球相機模組市場由2010年的100億美元,增長至2013年的164億美元,複合年增長率為17.8%。
往績表現
於2011年、2012年、2013年及2014年首10個月,營業額分別為3.23億美元、5.28億美元、8.14億美元及6.38億美元;同期溢利分別為1820萬美元、1320萬美元、5020萬美元、3060萬美元。
集資用途
倘以發售價中位數4.88元計,售股所得款項淨額約為3.4億元,主要供作:
‧2.26億元 (66.0%) 用作增強定焦相機模組現有生產線的產能;
‧4,320萬元 (13.0%) 用作安裝用於質量控制及檢測程序的更先進機器改a善終端線檢測程序;
‧4,080萬元 (12.0%) 用作償還貸款;
‧餘額3,060萬元 (9.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧目前向數目有限的客戶,出售大部分相機模組及光學部件;
‧業務依賴於全球移動設備行業;
‧生產流程複雜,而且有可能受到生產環境的雜質及生產中斷所影響;
‧依賴數目有限的供應商供應主要部件及材料;
‧未來增長及盈利能力,取決於提升生產設施及增加產能的能力。


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匯能集團(08105)(配售上市)
行業環境
根據Ipsos報告,香港大約有20至30家節能服務公司在市場經營,於2013年的市場規模估計為9.8億元。此外,香港約有15家節能服務公司及數家非節能服務公司參與香港的照明合同能源管理市場,2013年合計為香港照明合同能源管理市場產生合共5.9億元。
往績表現
截至2013、2014年3月31日止年度,收入分別為7084.3萬元及7993.5萬元,期內純利分別為2206.2萬元和2353.8萬元。截至2014年9月30日止6個月,收入3784.7萬元,純利1183.2萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.6元計,售股所得款項淨額約為1,470萬元,主要供作:
‧440萬元 (30.0%) 用於國際市場的業務;
‧140萬元 (10.0%) 用於拓展中國的業務;
‧300萬元 (20.0%) 用於擴充香港的業務;
‧300萬元 (20.0%) 用於推行營銷活動;
‧220萬元 (15.0%) 用於加強研發能力;
‧餘額70萬元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧毛利率可能減少或可能不具有持續性;
‧依賴一些主要客戶;
‧面臨在國際市場營銷和銷售照明產品的相關風險;
‧研發努力或未能帶來所要的利益;
‧依賴OEM供應的熒光燈及工礦燈;
‧可能須繳納稅務罰金;
‧無法保證將在未來派付股息。


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揚科集團(08140)(配售上市)
行業環境
據Ipsos資料,香港資訊科技服務及解決方案供應商總數,由2008年的約8,479家增至2013年的約12,035家,複合年增長率約7.3%。香港資訊科技服務及解決方案行業收入由2008年的約352億元增至2013年的約534億元,複合年增長率約8.7%。
往績表現
截至2012、2013及2014年3月31日止年度,營業額分別為2.21億元、1.96億元及1.9億元;年度溢利分別為1612.9萬元、1279.7萬元及63萬元。截至2014年9月30日止六個月,營業額8871.5萬元,溢利191萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.35元計,售股所得款項淨額約為6,830萬元,主要供作:
‧1,750萬元 (26%) 用作購買新辦公物業以及裝配和翻新現有辦公物業;
‧1,430萬元 (21%) 用作擴充專業團隊及提升服務質量;
‧1,430萬元 (21%) 用作透過合併、收購或業務合作的方式有策略地發展業務;
‧850萬元 (12%) 用作擴充資訊科技應用及解決方案開發業務;
‧490萬元 (7%) 用作設立研發團隊;
‧220萬元 (3%) 用作加強市場推廣;
‧餘額680萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能遭遇成本超支或資訊科技應用及解決方案開發項目延誤;
‧於實施資訊科技應用及解決方案開發項目時可能錄得現金流出淨額;
‧集團財務表現於往績記錄期間有所惡化;
‧資訊科技應用及解決方案開發分部的毛利率,以及集團的整體毛利率,預期將低於截至2015年、2016年及2017年3月31日止年度的毛利率。


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華夏動漫(01566)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,按銷售價值計算,日本玩具市場的規模於2013年約達7,597億日圓,較2009年的7,187億日圓有所上升,期內複合年增長率約為1.4%。預期該市場於2013年至2016年會按複合年增長率約2.1%增長。
往績表現
截至2012、2013、2014年3月31日止年度,收入分別為2.9億元、2.8億元及3.4億元,同期利潤分別為8203.1萬元、8520.7萬元及1.3億元;截至2014年8月31日止5個月,收入1.9億元,利潤3970.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數4.1元計,售股所得款項淨額約為3.65億元,主要供作:
‧1.46億元 (40.0%) 用作上海Joypolis 資本開支及的營運資金;
‧1.09億元 (30.0%) 用作可能投資或收購經營動漫相關業務的國內或國際公司及/或與彼等組成戰略合作;
‧7,290萬元 (20.0%) 用作音樂動漫演唱會開發、製作及技術改善、相關宣傳及營銷活動,以及開發寄售業務;
‧餘額3,650 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴與少數客戶進行的動漫衍生產品貿易業務;
‧並無與客戶訂有長期採購承諾;
‧動漫衍生產品貿易業務依賴日本市場;
‧並無自身的製造能力,而依賴少數供應商為客戶製造動漫衍生產品;
‧可能會就產品面臨產品責任申索、產品回收或投訴。


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香港寬頻(01310)
行業環境
據通訊辦資料及MPA分析,香港2014年8月31日住宅寬頻普及率為82.8%,FTTx住宅寬頻網絡普及率為52.7%。據MPA資料,寬頻用戶總數預計將由2014年的226萬戶,增至2019年的243萬戶,複合年增長率1.4%,而住宅寬頻網絡用戶預計將由203萬戶,增至2019年的214萬戶,複合年增長率1%。
往績表現
從2012年3月15日至2012年8月31日止,營業額5.5億元,同期虧損3122.7萬元;截至2013年、2014年8月31日止年度,營業額分別爲19.5億元和21.3億元,同期分別虧損1.4億元及獲利5355萬元;截至2014年11月30日止3個月,營業額5.5億元,利潤3916.7萬元。
注意風險
‧營運的市場或面臨價格及其他競爭壓力;
‧財務及其他資源遠少於部分競爭對手;
‧未必能夠一併提供移動上網服務,故未必具備競爭力;
‧未必可有效應對技術進步及行業標準的轉變;
‧倘香港電訊市場參與者大幅增加,市場競爭會更趨激烈;
‧倘無法有效管理住宅及企業業務,服務質素及經營業績可能受不利影響。


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春立醫療(01858)
行業環境
據中國國家統計局,中國的國家衛生總費用由2009年的1.75萬億元(人民幣,下同)上升近一倍至2013年的3.17萬億元,複合年增長率約15.9%。於2013年,中國的國家衛生總費用佔國內生產總值的5.6%。
往績表現
截至2013年12月31日止三個年度,營業收入分別約8030萬元(人民幣,下同)、9810萬元及1.1億元,同期淨利潤分別約3040萬元、3190萬元及3270萬元。截至2014年9月30日止9個月,營業收入9130萬元,淨利潤2270萬元。
集資用途
倘以發售價中位數13.32元計,售股所得款項淨額約為1.84億元,主要供作:
‧9,210萬元 (50.0%) 用作發展大興新生產基地第一期;
‧3,720萬元 (20.2%) 用作資助研發活動;
‧3,690萬元 (20.0%) 用作擴闊營銷及經銷網絡;
‧餘額1,810萬元 (9.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧主要通過經銷商銷售產品,如不能與經銷商維持關係,業務會遭受不利影響;
‧對經銷商及次級經銷商的運作方式的控制權有限;
‧經銷商的議價能力增強,可能會導致貿易應收賬款的賬齡偏長;
‧可能須遷離通州第一生產基地;
‧擴展計劃可大幅增加折舊費用。


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蘇創燃氣(01430)
行業環境
據行業報告,2013年,中國城市燃氣用氣量達到687億立方米,年增19.8%,佔消費總量的比重超過40.0%;工業燃料用氣為469億立方米,年增13.1%,佔比為28.0%;發電用氣302億立方米,年增9.1%,佔比為18.0%;化工用氣218億立方米,年增5.8%,佔比為13.0%。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,收入分別為4.7億元、5.2億元、6.6億元;同期母公司擁有人應佔溢利分別為5942.4萬元、7102.5萬元、1.1億元。截至2014年9月30日止9個月,收入5.8億元,母公司擁有人應佔溢利8470.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.5元計,售股所得款項淨額約為4.52億元,主要供作:
‧1.13億元 (25.0%) 用作收購及建設壓縮天然氣及液化天然氣加氣站;
‧1.58億元 (35.0%) 用於擴展管道網絡;
‧1.36億元 (30.0%) 用於收購太倉市以外天然氣運營商的控股權益;
‧餘額4,510萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧運營業務的特許經營權將會到期,或者或會在到期前被終止;
‧可能會面臨中國整體天然氣短缺的情況;
‧受到中國政府天然氣價格調控制度所產生風險的影響;
‧業務及經營業績高度依賴太倉市及其鄰近地區的經濟及社會狀況及繁榮發展;
‧須取得多個執照及許可證方可開始、運營及擴充管道天然氣供應業務。


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KTL INT'L(00442)
行業環境
據IPSOS報告,全球優質珠寶零售總額由2009年約2288億元,增至2013年約2663億元,複合年增長率約3.9%,而全球人均零售總額則由2009年約33.6元,增至2013年約37.4元,複合年增長率約2.7%。據世界黃金協會資料,2013年1月至9月,全球黃金珠寶產品需求較2012年同期激增約20%至3,757噸,價值約1.43萬億元。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止年度,收入分別為11.1億元、14.3億元及13.5億元;期內純利分別為6878.3萬元、3377.2萬元及3757.2萬元。截至2014年10月31日止7個月,收入為7.5億元,純利2577.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數4元計,售股所得款項淨額約為7,290萬元,主要供作:
‧2,360萬元 (32.4%) 用作魚窩頭物業的室內裝潢及裝修,以設有多間展覽室的展覽中心;
‧2,000萬元 (27.4%) 用作採購原材料鑽石;
‧1,200萬元 (16.5%) 用作升級ERP系統及IT基礎設施;
‧1,000萬元 (13.7%) 用作開發及提升設計能力;
‧餘額730萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能未能持續有效服務俄羅斯市場,或俄羅斯經濟衰退;
‧倘俄羅斯有關法律法規發生任何變動,導致俄羅斯進口優質珠寶受到限制,業務及財務表現或受影響;
‧經濟環境面臨的各種挑戰或持續不景氣,可能影響產品的需求;
‧集團的成功取決於能否預見產品趨勢,及消費者多變的喜好並作出回應;
‧原材料價格波動可能對業務造成不利影響。


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駿東控股(08277)(配售上市)
行業環境
據IBISWorld報告,中國膠合板產量由2008年的約5,700萬立方米,快速增至2013年的約1.57億立方米。膠合板生產的主要原材料為木材及單板。據中國國家林業局,中國木材平均售價於2010年為每立方米約699元(人民幣,下同),升至2013年的742元;單板平均售價於2010年為每立方米約624元,2013年約765元。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年3月31日止年度,以及截至2014年9月30日止六個月,收益分別約為2.65億元、2.54億元、2.82億元及1.71億元。期內毛利分別約為3,660萬元、3,770萬元、3,900萬元及2,150萬元,而同期毛利率則分別約為13.8%、14.9%、13.8%及12.6%。
集資用途
發售價1.2元計,售股所得款項淨額約為5,010萬元,主要供作:
‧2,780萬元 (55.5%) 用於在中國興建新生產廠房;
‧1,750萬元 (34.9%) 用於新生產廠房購買機器及設備;
‧餘額480萬元 (9.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧非常倚賴中國廣東省江門市的單一生產基地;
‧由於業權無效且無規劃許可,或不能繼續佔用及使用現時生產設施;
‧於往績記錄期錄得流動負債淨額;
‧市場價格及對膠合板需求可能波動;
‧原材料供應可能受阻、原材料價格可能上漲;
‧依賴主要客戶並缺少與客戶的長期銷售合約。


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愛特麗皮革(08093)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,全球市場皮革服裝零售總值從2009年的約1,004億美元,增長至2013年的約1,268億美元,複合年增長率約6%。於2013年,中國共有約5,122家皮革服裝生產商,皮革服裝生產業的產值約為人民幣608億元。
往績表現
截至2014年6月30日止兩個年度各年,及截至2014年9月30日止三個月,收入分別約為5360萬元、8060萬元及2222萬元;同期權益持有人應佔純利分別約為710萬元、1290萬元及130萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.575元計,售股所得款項淨額約為2,860萬元,主要供作:
‧880萬元 (30.8%) 用作強化業務發展能力;
‧50萬元 (1.7%) 用作改良生產設施;
‧880萬元 (30.8%) 用作進一步擴生產前產品開發部門;
‧840萬元 (29.4%) 用作擴充採購能力;
‧餘額210萬元 (7.3%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於往績記錄期間,大部分收入來自少數客戶;
‧倚賴原材料供應商提供足夠數量的合適皮革;
‧業務易受季節性波動因素影響;
‧任何勞工成本上漲或會對盈利能力及競爭力構成不利影響;
‧未來擴張計劃可能無法成功實施;
‧面臨業務經營產生的外匯風險,以及客戶信貸風險。


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惠陶集團(08238)(配售上市)
行業環境
據Media Atlas統計,生活時尚雜誌的讀者人數在香港周刊讀者人數中排第三位,於截至2013年9月30日止五個年度各年,及截至2013年12月止年度分別佔約31.7%、28.0%、28.2%、28.4%、26.9%及26.5%。據益普索統計,於2013年,香港五大收費雜誌佔收費雜誌出版業總收益約15.9%、佔免費雜誌出版業的總收益約14.9%。
往績表現
於截至2011年、2012年、2013年12月31日止各年度,營業額分別為1938.3萬元、1736.8萬元及2807.6萬元;同期盈利為1300.9萬元、873.2萬元及1457.3萬元。截至2014年8月31日止8個月,營業額1590.9萬元,盈利333萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.39元計,售股所得款項淨額約為3,010萬元,主要供作:
‧450萬元用作提高集團雜誌的公眾知名度;
‧770萬元用作出版新雜誌;
‧1,550萬元用作提升公司形象及加強市場推廣活動;
‧餘額240萬元供作一般營運資金。
注意風險
‧營業額大部分來自少數主要客戶,惟並無與該等客戶訂立長期合約;
‧不保證集團較長的貿易應收款項周轉日數,將透過採納按進度收費而縮短;
‧依賴少數獨立印刷商印刷該等雜誌;
‧未來的毛利率可能出現波動;
‧可能不符合本地報刊註冊條例及報刊規例;
‧有潛在訴訟風險。


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集成傘業(01027))
行業環境
日本乃中國最大的雨傘出口目的地,據弗若斯特沙利文統計,於2013年,日本塑料雨傘消費達到歷史高點約76百萬把,預計於2017年達到約69百萬把,於2013年至2017年之複合年增長率為1.2%。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止三個年度,以及截至2014年10月31日止10個月,收益分別約為3.26億元(人民幣,下同)、3.77億元、4.84億元、4.2億元及5.25億元;同期,除稅後溢利分別約為4100萬元、4400萬元、6000萬元、5300萬元及6400萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.35元計,售股所得款項淨額約為1.75億元,主要供作:
‧1.25億元 (71.5%) 用作建造新產房以提高產能;
‧500萬元 (2.9%) 用作支付生產基地建設之代價餘款;
‧2,110萬元 (12.1%) 用作加強營銷活動以於國內及海外市場提高集團品牌知名度;
‧620萬元 (3.5%) 用作增強集團之技術專長及知識,持續改善集團產品;
‧餘額1,750 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧日後出口退稅可能減少;
‧可能失去主要客戶;
‧集團生產設施可能意外中斷;
‧集團土地及樓宇涉及若干不合規事件;
‧可能面臨勞工短缺或勞工成本繼續攀升的風險;
‧集團未必能充分保護其知識產權,或可能面臨第三方之知識產權侵權或盜用索償。


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時間由你(01327))
行業環境
2010年至2013年的四年中,中國手錶行業零售總值錄得12.1%的複合年增長率,當中,指針式石英手錶的零售值份額最大,超過50%。於2013年,經濟型指針式石英手錶銷售值81.15億元(人民幣,下同),中端指針式石英手錶及高端指針式石英手錶的零售總值,分別為84.89億元及146.23億元。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,收益分別為3.3億元(人民幣,下同)、4.61億元及5.8億元;同期年度溢利分別為4170萬元、5170萬元及8470萬元。截至2014年8月31日止8個月,收益及溢利分別為4.89億元及8500萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.2元計,售股所得款項淨額約為1.49億元,主要供作:
‧9,050萬元 (60.6%) 用作進一步擴展品牌手錶業務經營,包括加強營銷活動,以及打造網上銷售平台;
‧4,120萬元 (27.6%) 用作製造設施及設備升級;
‧1,760萬元 (11.8%) 用作加強現有設計團隊的設計知識和增聘人才,以及成立模具設計和製造中心在內部生產模具。
注意風險
‧監察分銷商表現及銷售點銷售人員所提供服務質素的能力有限;
‧品牌手錶業務分部的經營歷史尚短,不能保證該分部將會盈利或避免虧損;
‧倘未能有效營銷或推廣品牌手錶,銷售額可能下降;
‧可能無法緊貼時尚潮流變化,及滿足不斷提高的設計及質量要求;
‧擴展至新區域市場導致風險增加。


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長安仁恒(08139)(配售上市)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,於2013年,中國膨潤土精細化學品行業的收入達到18.8億元(人民幣,下同),預期於2017年將達到28.3億元,複合年增長率為10.8%。據中國造紙協會的資料,於2009年至2013年期間,中國紙張及紙板產量複合年增長率為4%,而同期消耗量複合年增長率為3.4%。
往績表現
截至2012年及2013年12月31日止年度,以及截至2014年7月31日止七個月,總收入分別約7,890萬元(人民幣,下同)、8,610萬元及5,110萬元;期內公司股權持有人應佔溢利分別約為1,010萬元、1,170萬元及600萬元。
集資用途
以發售價9.7元計,售股所得款項淨額約為5,210萬元,主要供作:
‧380萬元 (7.3%) 用於平整及製作一幅晾曬場,以用作晾曬膨潤土;
‧2,323萬元 (44.6%) 用於購置及安裝生產機器及設備以生產高純水洗膨潤土;
‧152萬元 (2.9%) 用於購置上述項目的配套設施;
‧165萬元 (3.2%) 用於進一步研發造紙化學品,主要為優質造紙二元微粒助留助濾劑;
‧190萬元 (3.6%) 用於研發新膨潤土產品;
‧266萬元 (5.1%) 用於完善其現有銷售網絡,擴展至華南地區乃至國際市場;
‧70萬元 (1.3%) 用於開發資訊科技系統,包括構建內聯網及資訊系統以進行電子商貿活動;
‧51萬元 (1.0%) 用於加強銷售及技術團隊的培訓;
‧1,090萬元 (21.0%) 用作償還銀行借款;
‧餘額521萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧集團債務及舉債水平高企,或會對其流動資金造成重大不利影響;
‧可能未能自客戶收回逾期的貿易應收款項;
‧可能無法有效管理新項目的開發,而新產品亦可能無法達至理想效果;
‧依賴CPAM作為主要原材料,此類產品可能出現供應短缺及價格波動;
‧客戶可能會對集團提出產品責任索償;
‧無法保證未來可繼續獲得政府補助。


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東方大學城控股(08067)(配售上市)
行業環境
據Euromonitor統計,中國高考招生人數由1999年的160萬人,增至2013年的700萬人,高等教育人群入學率由55.6%增至76.8%。1999年至2013年,高等教育機構招生率按複合年增長率11.1%增長。
往績表現
於截至2013年及2014年6月30日止年度,收益分別約為6860萬元(人民幣,下同)及5960萬元,經營溢利則分別約為1.09億元及4270萬元,而純利分別約為1.15億元及4080萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.64元計,售股所得款項淨額約為7,780萬元,全部用作在校區內興建新宿舍。
注意風險
‧可能無法留住現有合同學院並吸引新的客戶;
‧收益於往績記錄期有所下降;
‧教育設施租賃業務的客戶數目不多;
‧與合同學院所訂立的合作協議年期有限;
‧於上市後將轉用不同的計算基準,所得稅開支可能會大幅增加。


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科勁國際(06822)
行業環境
據Euromonitor報告,美國廚具銷售由2009年的103億美元增加至2013年的112億美元,複合年增長率為2.0%;中國廚具銷售由2009年的66億美元增加至2013年的113億美元,複合年增長率為14.3%;西歐廚具銷售由2009年的287億美元減少至2013年的280億美元,複合年增長率為負0.6%。
往績表現
截至2011年、2012年及二2013年12月31日止財政年度,以及截至2014年6月30日止六個月,分別產生收益9.69億元10.77億元、12.36億元及6.25億元。同期,純利分別為4540萬元、6820萬元、7830萬元及4190萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.28元計,售股所得款項淨額約為2億元,主要供作:
‧1,000萬元 (5.0%) 用作擴展客戶基礎、加緊滲入現有市場及進軍新市場;
‧4,400萬元 (22.0%) 用作提升產品設計、開發及工程能力;
‧3,000萬元 (15.0%) 用作設立旗艦店及擴大於中國的零售網絡及電子商貿業務;
‧9,000萬元 (45.0%) 用作購買及搬遷辦公室;
‧600萬元 (3.0%) 用作提升資訊科技基礎設施;
‧餘額2,000 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴多名主要客戶、北美市場、生產廠房;
‧客戶不會作出長期購貨承諾屬行業慣例;
‧經營業績取決於能否維持成本競爭力;
‧原料價格可能波動不定;
‧保險覆蓋範圍或不足以涵蓋公司營運風險;
‧貿易政策及法律的潛在變動。


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泰加保險(06161)
行業環境
據保監處數據,2013年香港汽車保險直接業務毛保費總額達37億元,2009年至2013年期間複合年增長率達9.2%。與2012年相比,2013年汽車保險直接業務毛保費增長7.1%,達到37億元,淨保費增長5.6%,達到30億元,同時再保險向外保費總額比同期增長13.4%。
往績表現
截至2013年12月31日止三個年度各年,以及截至2014年6月30日止六個月,集團分別錄得淨收益約3.02億元、2.79億元、2.94億元及1.52億元;同期除稅後淨溢利分別約達4210萬元、2230萬元、4850萬元及3660萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.5元計,售股所得款項淨額約為1.6億元,主要供作:
‧1.32億元 (82.6%) 用於鞏固集團股本、提升償付能力狀況及達至法定要求;
‧1,200萬元 (7.5%) 用於向公眾營銷及推廣集團業務;
‧餘額1,580萬元 (9.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能未能及時準確地遵守保險業監督的特別規定,或會導致規管處罰;
‧高度依賴代理推介業務;
‧高度依賴提供予香港的士及公共小巴的保險產品;
‧可能無法確保主要管理人員等繼續為集團服務;
‧依賴東朗汽車有限公司(「東朗」)提供售後服務;
‧未必能成功多元化保險產品。


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新龍移動(01362)
行業環境
根據Ipsos報告,香港流動電話產品的付運量由2009年的約610萬部,增至2013年的約1540萬部,複合年增長率約26.1%。同時,香港流動電話的零售銷量由2009年的約580百萬元,增至2013年的約1440萬元,複合年增長率約25.4%。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,收益分別為5.14億元、13.77億元、12.75億元;期內純利為512.5萬元、4469.7萬元、3349.1萬元。截至2014年6月30日止六個月,收益8.47億元,純利223.2萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.82元計,售股所得款項淨額約為930萬元,主要供作:
‧100萬元 (11.0%) 用作升級資訊系統以進一步改善營運管理能力;
‧740萬元 (79.7%) 用作於收購我們的辦公室及倉庫物業;
‧餘額90萬元 (9.3%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴知名韓國品牌;
‧收入大部分源自主要客戶;
‧供應商及客戶可能選擇與另一方直接交易;
‧經營業績受季節性波動及客戶購買模式的影響;
‧產品的使用周期短暫;
‧截至2011年12月31日止年度,及截至2013年及2014年6月30日止六個月,錄得負經營現金流量淨值。


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雅仕維(01993)
行業環境
根據弗若斯特沙利文報告,中國的廣告市場從2009年的411億美元,增加至2013年的759億美元,預計到2018年將進一步增加至1,277億美元。香港廣告市場從2009年的20億美元增長至2013年的28億美元,並預計到2018年將增加至39億美元。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,收入分別為7.18億元、9.53億元、12.11億元;同期分別錄得虧損1805.1萬元、盈利5962.5萬元及1.3億元。截至2014年6月30日止年度,收入6.12億元,期內盈利6142.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數6.44元計,售股所得款項淨額約為6.37億元,主要供作:
‧2.2億元 (34.6%) 用作杭州蕭山國際機場新機場航站樓的媒體資源;
‧4,890萬元 (7.7%) 用於對河南空港雅仕維所作出的額外投資及用於就籌建鄭州新鄭國際機場新航站樓的額外媒體資源;
‧8,400萬元 (13.2%) 用於無錫地鐵綫路媒體資源的特許經營費;
‧5,030萬元 (7.9%) 用作就鄭州地鐵綫路營運的額外投資;
‧8,400萬元 (13.2%) 用於寧波地鐵1號綫地鐵綫路媒體資源的特許經營費;
‧2,480萬元 (3.9%) 用於深圳地鐵4號綫地鐵綫路媒體資源的特許經營費;
‧6,040萬元 (9.5%) 用於廣告牌及大廈創意廣告的媒體資源;
‧餘額6,360萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧或無法保留現有特許經營權或取得新特許經營權;
‧或無法維持對媒體資源的獨家性質;
‧可能因安裝及維修廣告燈箱所導致損害或傷害而蒙受虧損;
‧於2011年及2012年12月31日有流動負債淨額;
‧可能遭受有關於公司媒體資源上發布的廣告內容的索償。


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日成控股(03708)
行業環境
根據益普索報告,香港進行中政府樓宇維修保養及翻新項目總數,由2009年約381個增長至2013年約537個。香港進行維修保養及翻新工程的非政府樓宇項目的估計總數,由2009年的約951個減少至2013年的約766個。
往績表現
截至2012、2013、2014年6月30日止年度,營業額分別為6.03億元、6.01億元和6億元;期內純利分別為2008.6萬元、2323.4萬元及4597.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為5,140萬元,主要供作:
‧470萬元 (9.1%) 用於彌合教育機構的定期翻新合約下的翻新工程進度付款中的時間性差異;
‧530萬元 (10.4%) 用於彌合所競投的分區定期合約的資金要求進度付款中的時間性差異;
‧520萬元 (10.1%) 用於彌合私人屋苑新翻新項目進度付款中的時間性差異;
‧260萬元 (5.0%) 用於購買公共屋邨重新粉飾工程油漆的付款;
‧2,330萬元 (45.4%) 用於涉及香港新界葵涌的工業樓宇翻新及由工業用途轉為酒店用途的翻新項目;
‧90萬元 (1.7%) 用於升級信息技術應用;
‧430萬元 (8.4%) 用於償還銀行貸款;
‧餘額510萬元 (9.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分收入源自競爭招標獲得的合約;
‧集團現金流可能因項目所採用的付款慣例而有所波動;
‧可能需耗費較長時間收回貿易應收款項;
‧分包費的變動可能對集團財務表現產生重大影響;
‧面對人員傷亡相關的訴訟索償。


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佐力小貸(06866)
行業環境
據人民銀行及安永諮詢,中國小微企業人民幣貸款餘額自2011年12月31日的9.9萬億元,增至2013年12月31日的13.2萬億元。截至2013年12月31日,中國合共有7,839家小額貸款公司,較2012年12月31日多出1,759家,實收資本總額約為人民幣7,130億元。
往績表現
2011年8月18日至2011年12月31日,淨利息收入780萬元(人民幣,下同),利潤30萬元;截至2012年、2013年12月31日止年度,淨利息收入分別為6270萬元、7850萬元,利潤為2620萬元、5160萬元;截至2014年6月30日至六個月,淨利息收入6560萬元,利潤4600萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.33元計,售股所得款項淨額約為3.47 億元,全部用於擴大貸款業務的資本基礎。
注意風險
‧業務受國家、省級及地方政府部門規管和監督;
‧依賴客戶及其保證人的信用,而非抵押物或質押物;
‧倘資金來源減少,可能難以維持營運及發展;
‧利率及息差改變可能造成負面影響;
‧經營的行業競爭不斷加劇;
‧業務模式可能受銀行業的變化及波動所負面影響。


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高鵬礦業(02212)
行業環境
據安泰科報告,中國大理石荒料總產量由2006年約270萬噸,增至2013年約4150萬噸,複合年增長率約47.9%;而消耗量由2006年約610萬噸,增至2013年約5100萬噸,複合年增長率35.5%。中國大理石板材總產量由2006年約4730萬平米,增至2013年約3.96億平米,複合年增長率35.5%;而表觀消耗量由2006年約3640萬平米,增至2013年約3.76億平米, 複合年增長率39.6%。
往績表現
截至2011年12月31日止一年,以及2012年9月20日至9個月,旗下高鵬(香港)分別虧損30.8萬元(人民幣,下同)和55.5萬元。截至2012年、2013年12月31日止,集團虧損202.1萬元、979.8萬元;截至2014年6月30日止六個月,集團虧損397.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.9元計,售股所得款項淨額約為5,780萬元,主要供作:
‧4,700萬元 (81.3%) 用作撥付一朵岩項目開發的資金成本;
‧520萬元 (9%) 用作資助銷售渠道發展及營銷;
‧餘額560萬元 (9.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧不保證將能按計劃產生收入及達成業務增長;
‧業務營運依賴一項單一採礦項目;
‧經營所在採礦行業具有較高內在風險;
‧可能須根據現有銷售合同支付違約金;
‧賴以取得收入的客戶數量十分有限。


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迪臣建設(08268)(配售上市)
行業環境
據行業報告,香港樓宇建造工程收益由2009年約462億元,增至2013年約720億元,複合年增長率約11.7%。香港機電工程收益由2009年約195億元,增至2013年約266億元,複合年增長率約8.1%。中國裝修工程收益由2009年約2.1萬億元,大幅增至2013年的約6.16萬億元,複合年增長率約為14.6%。
往績表現
截至2013年及2004年3月31日止年度,以及截至2014年8月31日止五個月,來自香港的收入分別為約3.91億元、6.45億元及2.47億元,佔公司收入的約72.4%、78.1%及77.6%。期間,來自中國的收入分別為約1.49億元、1.58億元及約6910萬元,佔公司總收入的約27.6%、19.2%及21.7%。
集資用途
倘以發售價中位數0.3875元計,售股所得款項淨額約為1,660萬元,主要供作:
‧1,140萬元 (68.7%) 用於香港一個樓宇建造工程項目;
‧350萬元 (21.3%) 用於香港一個奢侈品牌店舖裝修工程項目;
‧餘額170萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧無法保證將成功通過招標程序;
‧未必能取得或續新所需的牌照、許可證或資格;
‧收益絕大部分來自非經常項目;
‧無法保證客戶將及時或全額付款或按時退還保證金;
‧截至2014年8月31日止五個月錄得負數經營現金流。


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BBI生命科技(01035)
行業環境
據《中國衛生統計年鑒》,中國人均保健開支由2009年的人民幣1,314.3元增至2013年的人民幣2,326.8元,期間複合年增長率為15.3%,預期會繼續上漲。另據Frost & Sullivan報告,2013年中國生命科學研發開支佔該年中國國內生產總值的2.1%。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,以及截至2014年6月30日止六個月,收益分別為1.6億元(人民幣,下同)、1.86億元、2.2億元及1.2億元;期內淨利潤分別為3300.9萬元、3343.1萬元、4024.9萬元及4068.2萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.88元計,售股所得款項淨額約為2.02億元,主要供作:
‧6,150萬元 (30.5%) 用於深化產品及服務組合,包括發展DNA合成產品、DNA測序技術及診斷試劑;
‧3,750萬元 (18.6%) 用作拓寬產品及服務組合,包括研製用於測試及診斷的試劑盒、豐富用於實驗室診斷的耗材及擴大DNA合成產品;
‧7,300萬元 (36.2%) 用作建設新工廠;
‧910萬元 (4.5%) 用作加強信息技術能力;
‧1,450萬元 (7.2%) 用於通過設立新的分公司拓展直銷網絡;
‧610萬元 (3.0%) 用作作加強網上銷售平台及培養網上客戶群。
注意風險
‧收益及經營業績依賴客戶的研發活動及其就研發活動獲取資金的能力;
‧業務競爭激烈;
‧產品及服務可能受價格不斷下降的趨勢及利潤率減少所影響;
‧未必能就機構違約或不付款而成功對機構提出索償;
‧勞工成本上漲可能拖慢公司增長,並影響公司的收益及盈利能力。


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盛京銀行(02066)
行業環境
據中銀監統計,城市商業銀行總資產佔中國銀行業金融機構總資產百分比,從截至2009年12月31日的7.2%上升到截至2013年12月31日的10%,複合年增長率為27 9%;城市商業銀行利潤佔中國銀行業金融機構利潤百分比,從截至2009年12月31日的7.4%上升到截至2013年12月31日的9.4%,複合年增長率為34.8%。
往績表現
截至2011、2012、2013年12月31日止年度,營業收入分別為54.14億元(人民幣,下同)、69.08億元及89.05億元;期內淨利潤分別為2.61億元、3.51億元及4.89億元。截至2014年6月30日止六個月,營業收入52.39億元,淨利潤25.05億元。
集資用途
倘以發售價中位數7.62元計,售股所得款項淨額約為92.18億元,主要供作補充資本金,以協助業務的持續增長。
注意風險
‧如果無法有效維持貸款組合的質量,業務、財務狀況與經營業績可能受到重大不利影響;
‧貸款減值損失準備可能不足以彌補貸款組合未來的實際損失;
‧貸款的抵押物、質押物或其他擔保可能不足值或不能全額變現;
‧面臨向小微企業提供貸款帶來的風險;
‧如果中國房地產業出現任何重大或長期倒退,或影響該行業的國家政策的變動,可能對該行業務、財務狀況、營運業績及前景造成重大不利影響。


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震昇工程(02277)
行業環境
據IPSOS報告,建築行業為2009年至2013年間香港的本地生產總值貢獻約3.0%至3.5%。總承建商於建築地盤施工的建築工程的總產值由2009年的約523億元,增至2013年的約1,114億元,複合年增長率約20.8%。
往績表現
截至2012年3月31日止年度,營業額為2億元,期內虧損45.5億元;截至2013、2014年3月31日止年度及2014年6月30日至三個月,營業額分別為4.52億、5.81億元及1.97億元,期內溢利分別為4442萬元、5682.1萬元及1807.12萬元。
集資用途
以發售價0.6元計,售股所得款項淨額約為6,580萬元,主要供作:
‧4,000萬元 (60.8%) 用於就地基及下層結構建築購置額外機器;
‧950萬元 (14.4%) 用作招聘額外員工;
‧1,000萬元 (15.2%) 用作償還部分融資租賃;
‧餘額630萬元 (9.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧過往的營業額及利潤率大幅波動,未必可作為未來營業額及利潤率的指標;
‧營業額主要來自非經常性項目;
‧依賴的客戶數目有限;
‧於2012年3月31日錄得流動負債淨額;
‧倘分包費用與分包商供應及表現出現變動,業務或盈利能力或會受到不利影響;
‧勞工供應及成本變動可能對業務及盈利能力造成不利影響。


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粵豐環保(01381)
行業環境
根據歐睿報告,於2009年至2013年期間,中國垃圾焚燒發電廠的數目從93間增至170間,而廣東省的垃圾焚燒發電廠數目則由17間增至20間。同期,中國垃圾焚燒發電廠的每日垃圾處理能力從7.13萬噸增至14.8萬噸,而廣東省的垃圾處理能力則從1.3萬噸增至2.3萬噸。
往績表現
截至2011、2012、2013年12月31日止年度,收入分別爲1.54億元、3.87億元、3.9億元;期內利潤分別為4252.3萬元、1.27億元及1.31億元。截至2014年6月30日六個月,總收入為3.13億元,利潤為1.17億元。
集資用途
以發售價2.33元計,售股所得款項淨額約為10.92億元,主要供作:
‧8.3億元 (76.0%) 用作通過投標或其他方式開發新項目或收購現有垃圾焚燒發電廠;
‧1.53億元 (14.0%) 用作開發湛江垃圾焚燒發電廠二期;
‧餘額1.09億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧資產負債比率預期於往績記錄期間後將會增加; ‧倘中國垃圾焚燒發電行業的任何現有有利監管政策發生變動或終止,業務或會受到不利影響;
‧電力銷售業務極為依賴單一客戶;
‧BOT項目受嚴格的合約責任所規限,而未能遵守特許經營條款或會對業務造成不利影響;
‧業務及營運屬資本密集型,而未能籌集資本可能對經營業績及財務狀況造成不利影響。


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密迪斯肌(08307)(配售上市)
行業環境
2013年,香港共有約4,239家皮膚護理服務供應商,為約兩百萬名客戶提供服務,全年服務收益總額約為60億元。2013年,香港約有3,929家美容院,為約1,262,100名客戶提供服務,年內服務收益總額約為42億元。
往績表現
截至2013年、2014年3月31日止年度,收益分別為5160.7萬元和6504.1萬元;期內溢利分別為1453.2萬元和1373.7萬元。截至2014年8月31日止5個月,收益為2796.2萬元,溢利為175.7萬元。
集資用途
以發售價0.6元計,售股所得款項淨額約為2,350萬元,主要供作:
‧1,210萬元 (51.5%) 用作擴充及加強香港業務;
‧420萬元 (17.9%) 用於購買療程設備,提升服務的品質及多元化;
‧490萬元 (21.0%) 用作償還債務;
‧餘額230萬元 (9.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴於業內的聲譽,惟聲譽可能受到負面宣傳的不利影響;
‧醫生可能受到客戶所提出有關任何醫療糾紛的申索、監管或專業調查及訴訟;
‧可能須就醫生的專業上不當或疏忽行為承擔責任;
‧在宣傳/推廣業務方面受到限制;
‧無法跟上技術進步的步伐將影響競爭優勢,並因此對財務表現造成不利影響。


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萬達商業(03699)
行業環境
據國統局數據,中國房地產開發項目投資總額由2007年的2.53萬億元(人民幣,下同),增長至2013年的8.6萬億元。中國商品房平均銷售價格由2007年的每平米3,863.9元,增至2012年的每平米5,791元,而商品房銷售額則由2007年的2.99萬億元,增至2013年的8.14萬億元。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止年度,以及截至2014年6月30日止六個月,收益分別為507.72億元(人民幣,下同)、590.91億元、867.74億元及232.51億元;期內溢利分別為197.75億元、278.21億元、248.82億元及49.17億元。
集資用途
倘以發售價中位數45.7元計,售股所得款項淨額約為266.79億元,主要供作:
‧240.11億元 (90%) 用作作10個項目的開發資金,包括廣元萬達廣場、哈爾濱哈南萬達廣場、烏海萬達廣場、阜陽萬達廣場、南寧安吉萬達廣場、嘉興萬達廣場、台州經開萬達廣場、泰安萬達廣場、湘潭萬達廣場及鄭州萬達中心;
‧餘額26.68億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧目前及日後均倚賴中國房地產市場的表現;
‧未必一直能按商業上合理條款取得合適的土地儲備;
‧收入主要來自物業銷售,而物業銷售取決於物業開發時間表及物業銷售時機等多項因素;
‧未必能夠就投資物業吸引及留住優質租戶;
‧未必能如期按預算完成或交付物業開發項目。


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北京汽車(01958)
行業環境
根據華通人的資料,中國目前是全球最大的乘用車市場。中國的乘用車銷量由2009年的1030萬輛增至2013年的1790萬輛,複合年增長率為14.8%。惟中國乘用車普及率仍然較低,2013年僅為7.2%,而成熟經濟體通常在30%至60%的區間。
往績表現
截至2011、2012、2013年年底,以及截至2014年6月30日止六個月,收入分別為19.16億元(人民幣,下同)、35.2億元、127.82億元及251.28億元;期內利潤分別為27.63億元、35.59億元、30.13億元以及23.4億元。
集資用途
倘以發售價中位數8.7元計,售股所得款項淨額約為96.57億元,主要供作:
‧57.94億元 (60.0%) 用於固定資產投資;
‧9.66億元 (10.0%) 用以開發北京汽車乘用車;
‧4.83億元 (5.0%) )用以發展銷售網絡及推廣北京汽車乘用車;
‧14.49億元 (15.0%) 用以償還銀行借款;
‧餘額9.66 億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能開發和發布得到市場廣泛認可的新乘用車;
‧合資公司的業務表現,或合資方與公司的關係惡化,可能對公司財務狀況及經營業績有不利影響;
‧無法保證自主品牌會獲得成功及獲利;
‧可能未能成功通過經銷商網絡出售及分銷乘用車;
‧日後能否成功部分取決於擴充產能的能力,當中涉及風險及不明朗因素。


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藍港互動(08267)
行業環境
據易觀報告,中國手機遊戲市場規模由2011年至2012年增31.5%,而由2012年至2013年增加達1.56倍。中國手機遊戲遊戲玩家由2012年第四季的2.54億人,增加53%至2013年第四季的3.88億人。
往績表現
截至2012年、2013年年底,以及截至2014年6月30日止6個月,收入分別為2.66億元(人民幣,下同)、5.15億元及3.63億元;期內溢利分別爲2090萬元、8430萬元及9240萬元;同期EBITDA分別為3150萬元、1.09億元及1億元。
集資用途
倘以發售價下限9.8元計,售股所得款項淨額約為6.28億元,主要供作:
‧1.57億元 (25.0%) 用於遊戲研發及運營現有及嶄新的自研遊戲,以及購買受歡迎娛樂題材的知識產權;
‧1.57億元 (25.0%) 用於代理更多由中國或海外遊戲研發商研發不同種類及主題的高品質遊戲及運營有關遊戲;
‧9,410萬元 (15.0%) 用於潛在策略性收購或投資於從事網絡遊戲及相關業務的公司;
‧6,270萬元 (10.0%) 用於進一步提升及推廣自有分發平台8864.com;
‧6,270萬元 (10.0%) 用於投資技術平台(包括研發及改進遊戲研發工具,以及可能購買由第三方研發的商業化遊戲引擎);
‧6,270萬元 (10.0%) 用於海外擴展(包括加強韓國的發行業務及擴展業務至更多國家及地區);
‧餘額3,150 萬元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在手機研發及發行方面的運營歷史相對較短,難以估算前景及未來財務表現;
‧可能無法持續改良並更新現有自研遊戲及研發全新人氣遊戲;
‧可能無法延長現有代理遊戲的代理期限或代理新的高品質遊戲;
‧絕大部分收入來自虛擬物品銷售;
‧依靠一小撮玩家創造收入。


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呷哺呷哺(00520)
行業環境
按零售額計,中國餐飲市場由2008年的1.27萬億億元(人民幣,下同)增至2013年的2.56萬億元,複合年增長率為15.1%。中國的快餐店市場由2008年的2,438億元增至2013年的5,465億元,複合年增長率達17.5%,其中西式快餐店銷售額為1,089億元,亞洲特色快餐店銷售額為4,376億元。
往績表現
截至2011、2012、2013年年底,以及截至2014年6月30日止六個月,收入分別為9.97億元(人民幣,下同)、15.08億元、18.91億元以及10.19億元;期內利潤分別為7566.2萬元、1.08億元、1.41億元以及8236.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數4.7元計,售股所得款項淨額約為10.02億元,主要供作:
‧7.45億元 (74.4%) 用於2018年之前在全國開設453間餐廳;
‧1.01億元 (10.1%) 用於在北京新建一個物流及生產中心;
‧1.27億元 (12.6%) 用於在上海新建一個物流及生產中心;
‧餘額2,910 萬元 (2.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧日後的增長取決於開設及經營新餐廳獲利的能力;或許不能成功進入新市場;
‧可能無法維持及提升現有餐廳的營業額及盈利能力;
‧使用租賃物業的權利可能受業主或其他第三方影響;
‧當前的餐廳地點或會失去吸引力;
‧業務受消費者口味及可支配開支變化所影響,或許無法及時開發新產品順應該等變化。


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富貴生命(01438)
行業環境
據Frost & Sullivan數據,於2013年,馬來西亞、新加坡、印尼及泰國的殯葬服務市場規模估計分別為5.25億美元、1.16億美元、17億美元及18億美元;該等市場規模預計將於2018年分別增至10億美元、1.95億美元、26億美元及28億美元。
往績表現
於2011年、2012年、2013年及截至2014年6月30日止六個月,收入分別為1.17億美元、1.24億美元、1.4億美元及7060萬美元。於同期間,毛利分別為7670萬美元、8480萬美元、9720萬美元及5020萬美元,而毛利率分別為65.6%、68.3%、69.6%及71.1%。
集資用途
倘以發售價中位數3.19元計,售股所得款項淨額約為20.36億元,主要供作:
‧25%用作土地收購及新建設,藉此提升現有墓園、骨灰龕設施及殯儀館的容量;
‧40%用作透過新建發展項目,在新市場設立新墓園、骨灰龕設施及殯儀館;
‧25%用作選擇性收購能配合集團在亞洲現有或新市場(包括馬來西亞、中國及香港)的業務及策略的現有殯葬服務供應商;
‧餘額10%供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能為殯葬服務保持高定價政策,可能有損經營業績及利潤率;
‧如未能回應不斷改變的消費者偏好,業務、財務狀況、經營業績及前景可能惡化;
‧將業務拓展至新市場涉及不確定因素及風險;
‧公司經營所在地區的人口統計及文化轉變可能令殯葬服務需求減少。


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KSL HOLDINGS(08170)(配售上市)
行業環境
據IPSOS報告,於2009年至2013年期間,建築業佔香港本地生產總值約3.2%至5.3%。香港總承建商承建的建造工程的總產值,由2009年約523億港元,增至2013年約1,118億港元,複合年增長率約為20.9%。
往績表現
截至2013年7月31日和2014年7月31日,收益分別為4567.8萬元和6341.3萬元,同期毛利率為63.7%、62.4%;而期內公司擁有人應佔年度溢利及全面收入總額,分別錄得1792.3萬元和2495.8萬元。
集資用途
倘以配售價0.6元計,售股所得款項淨額約為2,220萬元,主要供作:
‧1,500萬元 (67.7%) 用作進一步發展承包業務;
‧500萬元 (22.5%) 用作進一步加強內部工程人員團隊的實力;
‧200萬元 (9.0%) 用作開發更有效的內部電腦程式;
‧餘額20萬元 (0.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧工程人員成本可能增加,及工程人員可供使用情況可能變動;
‧或須承擔專業彌償責任;
‧五大客戶貢獻大部分收益;
‧依賴香港建築及岩土工程項目的供應;
‧收益主要來自非經常性質的項目,無法保證客戶將提供新業務。


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環球信貸集團(01669)
行業環境
據Ipsos報告,香港持牌貸款人提供按揭貸款的平均市場貸款利率,由2009年約26.5%稍減至2013年約22.3%。持牌貸款人於2013年提供的第一按揭貸款利率,介乎約10%至約31.2%;持牌貸款人於2013年提供的第二按揭貸款利率,介乎約9.6%至約30%。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止三個年度,以及截至2014年5月31日止五個月,貸款業務收入分別約為3120萬元、5750萬元、1.21億元及4130萬元;期內權益持有人應佔溢利及全面收入總額分別約為1810萬元、2340萬元、4450萬元及1190萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.45元計,售股所得款項淨額約為1.21億元,主要供作:
‧9,680萬元 (80.0%) 用作向客戶提供金額更高的貸款而擴展按揭貸款組合;
‧1,210萬元 (10.0%) 用於市場推廣活動,包括在多個媒體平台投放廣告;
‧餘額1,210萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧面對客戶可能拖欠貸款而產生的信貸風險;
‧未必能為將債人牌照續期;
‧業務容易因經濟低迷與經濟前景不明朗因素,尤其是香港樓市表現而受到影響;
‧已抵押物業的價值或剩餘價值可能不足以抵償貸款承擔的風險;
‧物業二按貸款受限於較高級別按揭,因此信貸風險高於我們的物業一按貸款。


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中廣核電力(01816)
行業環境
據BP資料顯示,2013年全球總發電量為23,127太瓦時。據國際原子能機構數據,2013年,核能發電量佔全球總發電量的11.3%,而中國核能發電量僅佔總發電量的2.1%。截至2014年6月30日,中國核能裝機容量位列全球第六位。
往績表現
絕大部分收入來自控股的核電站所發的電力。2011年、2012年、2013年及截至2014年6月30日止六個月,控股核電站的淨發電量分別為40,519吉瓦時、45,113吉瓦時、44,157吉瓦時和24,753吉瓦時,電力銷售收入分別為149.72億元(人民幣,下同)、165.14億元、162.68億元及90.8億元;同期利潤分別為53.96億元、49.77億元、50.71億元及30.9億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.61元計,售股所得款項淨額約為224.56億元,主要供作:
‧122.52億元 (54.6%) 用於收購台山核電額外41%股權;
‧61.75億元 (27.5%) 用作在建核電站的資本開支相關款項,包括陽江核電站及寧德核電站機組;
‧11.23億元 (5.0%) 用於研發活動;
‧16.84億元 (7.5%) 用於償還應付債券及補充營運資金;
‧12.21億元 (5.4%) 用於開拓海外市場及提升競爭力。
注意風險
‧面臨與核能發電業務相關的重大潛在風險及責任;
‧開發、收購或投資新核電項目需投入大量資金;
‧擁有大量債務且過往曾產生流動負債淨額;
‧必須遵守大量法律及法規,並面臨重大合規風險;
‧絕大部分收益來自電力銷售且我們的客戶數量有限。


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長飛光纖光纜(06869)
行業環境
根據Freedonia報告,2009年至2013年,全球光纖預製棒、光纖及光纜需求分別以12.9%、13.1%及12.7%的複合年增長率增長。預計2013年至2018年,全球光纖預製棒、光纖及光纜需求將分別以5.2%、5.3%及5.4%的複合年增長率增長。
往績表現
截至2011、2012、2013年年底,總收入分別為41.75億元(人民幣,下同)、47.78億元、48.26億元;期內利潤分別為3.44億元、3.65億元、4.15億元。截至2014年6月30日止六個月,總收入26.35億元,利潤2.09億元。
集資用途
倘以發售價中位數8.84元計,售股所得款項淨額約為13.23億元,主要供作:
‧2.65億元 (20.0%) 用作於全球採購原材料;
‧3.57億元 (27.0%) 用作建造武漢長飛科技園一期項目;
‧1.72億元 (13.0%) 用作研發替代光纖預製棒生產工序項目;
‧1.32億元 (10.0%) 用作設立海外生產基地;
‧2.65億元 (20.0%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額1.32億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧部分原材料僅有少數主要供應商,在生產產品所用材料的供應及價格波動方面有風險;
‧因客戶集中而面臨主要客戶所面臨的風險;
‧未必能持續優化產品組合及提供優質新產品及服務;
‧提升產能的能力涉及風險及不確定因素。


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恩達集團控股(01480)
行業環境
根據元哲諮詢報告的資料,全球印刷電路板市場規模由2009年的約447億美元,增長至,2013年的638億美元,複合年增長率為9.3%。中國印刷電路板市場規模由2009年的168億美元,增長至2013年的268億美元,複合年增長率為12.4%。
往績表現
截至2011、2012、2013年年底,收益分別為5.61億元、5.77億元及5.82億元;期內溢利分別為1840萬元、3020萬元及3980億元。截至2014年5月31日止五個月,收益為2.73億元,溢利1570萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.17元計,售股所得款項淨額約為3,940萬元,主要供作:
‧1,480萬元 (37.5%) 用於裝修深圳新廠房設施;
‧2,460萬元 (62.5%) 用為深圳新廠房設施購置機器。
注意風險
‧未必可成功執行產能擴建計劃及有效使用深圳新廠房設施;
‧未必能及時成功實施搬遷計劃;
‧預料深圳新廠房設施的擴建計劃會引致重大財務費用及折舊開支;
‧於往績期間僅錄得微薄的純利率。


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飛魚科技(01022)
行業環境
據艾瑞諮詢報告指出,中國在線遊戲以收益為基礎的市場規模,由2011年539億元(人民幣,下同)增至2013年892億元;網絡遊戲市場規模由2011年67億元增至2013年159億元,手機遊戲市場規模由2011的62億元增至2013年的149億元。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止年度,收益分別為3300萬元(人民幣,下同)、1.59億元及1.45億元;同期溢利分別為2460萬元、1.21億元及5100萬元。而截至2014年6月30日止六個月,收益為1.29億元,溢利為5260萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.2元計,售股所得款項淨額約為5.7億元,主要供作:
‧2.28億元 (40.0%) 用於擴展及改善遊戲組合,包括推出新遊戲,增聘研發人員,以及用於其他研發工作;
‧1.14億元 (20.0%) 用於擴展營銷及推廣活動;
‧8,550萬元 (15.0%) 用於在選定的海外市場成立及擴展國際營運;
‧8,550萬元 (15.0%) 用於各種技術及免費在線遊戲或業務、合作夥伴關係及授權機會的潛在收購;
‧餘額5,700萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於開發手機遊戲及網絡遊戲方面的經營歷史較短,難以評估前景及未來財務業績;
‧大部分的收入來源於少數遊戲;
‧倘不能持續實施專注於手機遊戲的遊戲發展策略,增長前景將受到影響;
‧須承擔與付款有關的風險,可對聲譽及經營業績構成不利影響。


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丘鈦科技(01478)
行業環境
根據賽迪報告的資料,智能設備攝像頭模組的全球收益由2009年約21億美元,增加至2013年約109億美元,複合年增長率約為50.9%。智能設備攝像頭模組的全球銷量亦由2009年約2.75億件,增加至2013年約19.51億件,複合年增長率約為63.2%。
往績表現
截至2011、2012、2013年12月31日止年度,營業額分別為2.83億元(人民幣,下同)、6.38億元、14.1億元,複合年增長率為123.1%;期內溢利分別為3740萬元、5050萬元及1.63億元,複合年增長率為108.7%。截至2014年6月30日止六個月,營業額和溢利分別為9.65億元、8900萬元。
集資用途
倘以發售價中位數3.195元計,售股所得款項淨額約為7.35億元,主要供作:
‧2.87億元 (39.0%) 用於購買更多先進生產及測試機械及設備;
‧1.84億元 (25.0%) 用於進一步提升設計研發能力;
‧1.14億元 (15.5%) 用於將生產流程中的十級及千級無塵室由約8,533平方米進一步擴充及提升至約18,000平方米,及主要為生產員工建設兩幢宿舍大樓及配套設施;
‧5,220萬元 (7.1%) 用作償還銀行借款;
‧2,500萬元 (3.4%) 用於海外銷售及採購及日後擴充至海外市場的營運及行政需要,包括在香港購買辦公大樓及倉庫;
‧餘額7,350萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧產品的需求取決於市場趨勢與發展;
‧大部分營業額來自少數主要客戶;
‧或未能進一步提升技術、開發及推出新產品;
‧未必能將若干產品的任何或所有平均售價下降轉嫁予供應商;
‧於截至2011、2012年錄得流動負債淨額,且於2011至2013年均錄得經營現金流出淨額。


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楓葉教育(01317)
行業環境
根據弗若斯特沙利文報告,中國民辦基礎教育行業總收入從2009年約為人民幣519億元增加至2013年的約人民幣1,369億元,期內以複合年增長率約27.4%增長。另外,2013年中國國際學校入讀學生總人數達約156,500人,接近2009年的兩倍,2009年至2013年的複合年增長率約達18.6%。
往績表現
截至2011、2012、2013年8月31日止財政年度,收益分別為3.46億元(人民幣,下同)、4.14億元,、4.71億元;期內毛利分別為1.56億元、1.91億元及2.03億元。截至2014年5月31日止九個月,收益為3.66億元,毛利為1.51億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.65元計,售股所得款項淨額約為7.93億元,主要供作:
‧2.38億元 (30.0%) 用於擴展學校網絡,特別是在中國主要城市中自行發展新校;
‧7,930萬元 (10.0%) 用於保養、翻新及提升現有學校,例如大連校舍的男生部;
‧2.06億元 (26.0%) 用於在中國主要城市內收購除外籍人員子女學校及幼兒園外的學校,以補充學校網絡;
‧1.9億元 (24.0%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額7,930 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧集團依賴北鵬軟件的股息及其他款項,向股東分派股息及其他現金分派;
‧集團的合約安排可能受中國稅務機關的審查限制;
‧目前享有的任何稅務優惠待遇一旦遭取消,可能令淨收入減少;
‧集團為收購綜合聯屬實體權益而對作出購股權的行使,可能受到若干限制,擁有權轉讓或招致巨額開支。


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東瀛遊(06882)
行業環境
根據益普索報告,香港及澳門旅遊服務業的收益總額由2009年的約126.16億元增至2013年的約168.55億元,複合年增長為7.5%,且預計將由2014年的約178.02億元進一步增至2018年的約225.12億元,複合年增長率約6.0%。
往績表現
於2011年、2012年、2013年及2014年上半年,集團分別產生收益12.47億元、13.65億元、16.47億元及7.72億元,而公司擁有人應佔集團溢利分別約為1500萬元、4100萬元、1.03億元及3190萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.39元計,售股所得款項淨額約為1.15億元,主要供作:
‧4,010萬元 (35.0%) 用於增強集團銷售渠道,包括翻新及修整現有分行,以及開發一個配備網上預定系統的門戶網站;
‧2,860萬元 (25.0%) 用於營銷活動,包括電視及雜誌等傳統媒體渠道及互聯網廣告的營銷活動、推廣特色產品或邀請代言人,及根據會員制度推出獎勵計劃;
‧3,090萬元 (27.0%) 用於加強營運基礎設施,包括改善集團管理資訊系統、升級硬件、為沒有定期航班服務的目的地安排包機及招聘人才;
‧570萬元 (5.0%) 用於發展海外結婚旅行;
‧餘額供作一般營運資金。
注意風險
‧影響消費者對旅遊活動需求的災難性事件,或影響集團經營業績;
‧所有收益均來自香港及澳門,倘香港及澳門的經濟出現任何衰退,或影響集團業務;
‧未能處理客戶投訴或負面媒體宣傳,可能對集團業務造成重大不利影響;
‧截至2014年12月31日止年度的預測財務業績涉及風險。


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偉志控股(01305)
行業環境
歐睿根據行業訪談及案頭研究作出的估計顯示,內地LED背光模組於2013年整體製造業銷售價值達人民幣277.67億元,於2009年至2013年期間按複合年增長率31.6%增長。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,營業額分別為7.47億元、7.54億元以及8.94億元;期內公司擁有人佔溢利為4270.5萬元、4096.5萬元以及5519萬元。於截至2014年6月30日止六個月,營業額5.72億元,公司擁有人佔溢利4136.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數3.35元計,售股所得款項淨額約為1.5億元,主要供作:
‧6,760萬元 (45.0%) 用作購買更多機器及設備;
‧2,250萬元 (15.0%) 用作償還銀行貸款;
‧1,500萬元 (10.0%) 用作提升LED背光的研發能力;
‧1,500萬元 (10.0%) 用作提升LED照明的研發能力;
‧1,050萬元 (7.0%) 用作招攬更多技術及專家員工;
‧450萬元 (3.0%) 用作提升及擴展ERP系統;
‧餘額1,500 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧租用位於中國深圳寶安區物業的法律權利,可能受物業持有人或其他第三方所質疑;
‧未來可能無法取得業務所需的足夠融資;
‧人手短缺可對集團的生產過程造成不利影響;
‧顧客逾期付款可能對集團現金流構成不利影響;
‧業務可能因ERP系統故障而受損。


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富臨集團(01443)
行業環境
2008年至2013年,香港餐飲市場的總收益由794億元增至970億元,複合年增長率為4.1%。據Frost & Sullivan報告,預期香港2017年餐飲市場的總收益可達1,163億元,2014年至2017年的複合年增長率達4.3%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止年度,收益分別為17.24億元、18.85億元以及22.26億元;同期公司擁有人應佔年度溢利分別為9660萬元、1.49億元以及1.68億元。截至2014年6月30日止三個月收益5.48億元,公司擁有人應佔年度溢利680萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.46元計,售股所得款項淨額約為4.02億元,主要供作:
‧1.61億元 (40.0%) 用於三個年度每年在香港分別開設約四家「富臨」系列及一家「陶源」系列的新餐館;
‧6,030萬元 (15.0%) 用作在香港開設20家「富臨概念」系列特色餐館;
‧8,030萬元 (20.0%) 用於三個年度每年在中國分別開設約兩家服務大眾市場的新餐館;
‧6,030萬元 (15.0%) 用於現有餐館及總部的翻新及裝修、優化於香港的中央廚房與物流中心以及升級IT 系統;
‧2,010萬元 (5.0%) 用作收購其他品牌或餐館,或與其他品牌或餐館組成策略聯盟;
‧餘額2,010 萬元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必可以充分保障知識產權,因而可能損害品牌價值及不利業務;
‧不上市中國餐館於中國使用「陶源」品牌不當,或會影響香港「陶源」餐館的聲譽及業務;
‧倘若無法保證集團的重要商標註冊,則可能被第三方提出侵權索償,令業務及經營業績可能會受損;
‧倘若擴展計劃並不成功,或未有充足資金實行擴展計劃,則業務及增長前景會受到不利影響。


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盛力達科技(01289)
行業環境
據弗若斯特沙利文數據,內地從2009年至2013年的子午輪胎鋼簾線、切割鋼絲及膠管鋼絲銷量,按複合年增長率18.4%增長,估計銷量將於2018年達到4,622.3千噸,從2014年至2018年的複合年增長率為12.5%。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年12月31日止年度,收入分別為4.65億元(人民幣,下同)、3.24億元以及3.19億元;期內利潤為1.1億元、1.25億元以及1.3億元。截至2014年6月30日止半年,收入為1.4億元,利潤5545萬元。
集資用途
倘以發售價7.72元計,售股所得款項淨額約為2.1億元,主要供作:
‧1.64億元 (77.8%) 用於為建設無錫新設施及新研發中心提供部份資金;
‧2,550萬元 (12.2%) 用於現有產品的技術改進及潛在新產品的開發;
‧餘額2,100萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於截至2014年12月31日止年度的財務表現可能會下滑;
‧如果未來存貨變得過時,經營業績可能會受到不利影響;
‧高度依賴內地鋼絲製品製造商,並從少數的產品產生重大部份的收入;
‧下游產業的衰退會對集團表現產生重大影響;
‧產品的使用年期較長,或會導致平均更換周期偏長。


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奧星生命科技(06118)
行業環境
據Frost & Sullivan統計,內地製藥設備、工藝系統及服務市場的市場規模以24.8%的複合年增長率,從2008年的270億元(人民幣,下同)增長至2013年的819億元,預計2014至2019年會以14.3%的複合年增長率增長。潔淨公用設施、工藝系統及服務市場以26.3%的複合年增長率,從2008年的151億元增至2013年的485億元,預計2014至2019年會以15.7%的複合年增長率增長。
往績表現
截至2011、2012、2013年12月31日止年度,收入分別爲3.25億元(人民幣,下同)、4.2億元、7.05億元;純利分別為2725.8萬元 、3547.6萬元、5357.1萬元。截至2014年6月30日止6個月,收入3.2億元,純利3275萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.71元計,售股所得款項淨額約為2.89億元,主要供作:
‧1.15億元 (39.6%) 用於為石家莊研發與製造中心的開發及建設成本提供資金;
‧4,110萬元 (14.2%) 用於為松江製造中心的開發及建設成本提供資金;
‧1,970萬元 (6.8%) 用於擴展銷售及市場推廣網絡;
‧2,740萬元 (9.5%) 用於為研發活動提供資金;
‧5,790萬元 (20.0%) 用於收購我們未來可能於中國、北美或歐洲物色的公司之權益;
‧餘額2,870 萬元 (9.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能無法保持歷史增長率或利潤率,且經營業績可能大幅波動;
‧生產設施的擴張及新研發設施與展示中心的投資,未必如計劃般成功;
‧部分銷售乃以項目為基礎,且可能並無經常性業務;
‧一體化工程解決方案項目成本超支,將影響成本及對財務表現構成重大影響;
‧依賴穩定及充足的優質原材料供應,而這可能受到價格波動及其他風險的影響。


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華虹半導體(01347)
行業環境
根據IBS的資料,全球半導體市場的銷售收入由2008年的2,461億美元增至2013年的2,993億美元,年複合增長率為4%。IBS預計全球半導體市場的銷售收入將於2013年至2020年按5.8%的年複合增長率,進一步增長至4,437億美元。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31止年度,以及截至2013年及2014年6月31日止六個月,銷售收入分別為6.1億美元、5.7億美元、5.8億美元、2.8億美元及3.2億美元;同期純利分別為9,560萬美元、5,970萬美元、6,180萬美元、3,040萬美元及4,470萬美元。
集資用途
倘以發售價中位數11.68元計,售股所得款項淨額約為3.24億美元,主要供作:
‧2.43億美元 (75.0%) 用於擴充產能,投資於設備、工具及設施;
‧6,480萬美元 (20.0%) 用於研發、技術及知識產權投資;
‧餘額1,620萬美元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倘無法有效地管理產能及優化生產設施,競爭力可能被削弱;
‧倘不能持續保持高產能利用率、優化晶圓生產的產品組合及保持製造成品率,利潤率或會大幅下滑;
‧可能無法按合理成本及時取得業務經營所需的工具及設備;
‧或會依賴少數客戶,而任何客戶的銷售額減少或會對集團的經營業績產生不利影響。


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樂亞國際(08195)(配售上市)
行業環境
據Ipsos行業報告,於2009年至2013年間,美國羊絨服裝零售銷售總額以約6.4%的複合年增長率增長;香港羊絨服裝的零售銷售總價值由約2.23億元增至2.93億元,複合年增長率約7.1%。此外,中國羊絨服裝出口價值由2009年約38.05億元增至2013年的約53.01億元,複合年增長率約8.6%。
往績表現
截至2013年及2014年3月31日至年度,收益分別為3.74億元、3.8億元;同期年度溢利分別為1460.8萬元、705.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為3,380萬元,主要供作:
‧2,130萬元 (63.1%) 用作進一步擴展及提升原設備製造業務;
‧910萬元 (27.0%) 用作擴展及加強零售市場的品牌知名度及開設新的零售店舖;
‧餘額340萬元 (9.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧截至2014年9月30日至6個月,及截至2015年3月31日止年度的財務表現,將受一次性上市開支及行政開支預期增加,以及與開設新零售店舖有關的開支的影響;
‧於往績記錄期間淨利潤下降;
‧最大客戶佔本集團總營業額的大部分;
‧集團淨利潤率微薄,可能無法維持與過往相當的盈利能力。


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SDM Group(08363)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,2008年至2013年,香港一般舞蹈機構行業總收入以複合年增長率約3.1%上升,由約2.55億元升至約2.97億元;同期,爵士舞及芭蕾舞機構行業總收入以複合年增長率約3.6%上升,由2.43億元升至2.9億元。
往績表現
截至2012年及2013年12月31日止兩個年度,總收入分別約為4030萬元、4360萬元,期內淨利潤約為1120萬元、2030萬元。截至2014年3月31日止三個月期間,總收入為1250萬元,期內錄得淨虧損約250萬元。不計上市開支,同期淨利潤分別為1120萬元、1200萬元以及230萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.5元計,售股所得款項淨額約為2,610萬元,主要供作:
‧1,080萬元 (41.3%) 用作開設及╱或收購新中心擴大業務網絡;
‧250萬元 (9.6%) 用於品牌建立、市場推廣及宣傳;
‧250萬元 (9.6%) 用作提升現有的中心設施、倉儲、技術情報、物流及行政管理服務;
‧1,000萬元 (38.2%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額30萬元 (1.2%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未來增長依賴開設及有盈利地經營新舞蹈中心的能力;
‧盈利能力可能因選址缺乏商業吸引力、租金開支上漲及租賃物業的現有租約未能續期,而受到不利影響;
‧依賴商標及知識產權保護;
‧倘若不能按可盈利的收費水平吸引學員報名,收入可能下降;
‧太子道中心的違建工程令公司面臨提前終止租賃協議的風險。


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民生珠寶(01466)(介紹上市)
行業環境
據Ipsos研究與分析統計,全球市場珍珠珠寶產品的消費支出總額由2009年的約81.09億美元,增至2013年的119.843億美元,複合年增長率約10.3%。全球市場珍珠珠寶產品的消費支出總額預期將由2014年的約130.216億美元,增至2018年的197.042億美元,複合年增長率約10.9%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止財政年度,收入分別為3億元、2.61億元以及2.68億元;期內年度利潤分別為4293.6萬元、1427.7萬元以及2959.6萬元;而同期毛利率分別為37.4%、31.2%及34.9%。
注意風險
‧依賴歐洲及北美洲市場,而該等市場環境正處於困境;
‧倚賴主要管理層經營業務,且依賴主要供應商和主要客戶;
‧並無公開可得的標準珍珠價格指數╱參考值;
‧產品所用原材料的價格波動或供應短缺;
‧勞工成本上升及勞工短缺;
‧零售客戶削減非必需消費支出。


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衍生集團(06893)
行業環境
根據香港政府統計處資料,香港零售銷售額由2008年約2731.26億元,增至2013年約4944.56億元,複合年增長率約為12.6%。選擇性零售銷售額於同期由2008年約249.25億元,升至2013年約473.63億元,複合年增長率約為14.3%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止年度,收入分別為3.6億元、2.35億元以及2.53億元;同期年度溢利分別為2206.7萬元、1538.3萬元以及4970.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.1元計,售股所得款項淨額約為2.02億元,主要供作:
‧9,680萬元 (48.0%) 用於尋找與新品牌擁有人合作之機會;
‧5,040萬元 (25.0%) 用於擴大銷售及分銷網絡;
‧3,030萬元 (15.0%) 用於提升在中國之市場推廣及宣傳活動;
‧1,210萬元 (6.0%) 用於擴大產品組合;
‧餘額1,210萬元 (6.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴外部製造商生產公司所有的自家品牌產品;
‧可能無法辦別中成藥及就該等中成藥取得中成藥註冊;
‧絕大部分收入依賴少數品牌擁有供應個人護理產品;
‧無法保證產品能夠滿足消費者喜好或需求;
‧可能因投資活動招致損失;
‧受品牌擁有人之業務策略所規限。


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雅駿控股(01462)
行業環境
據香港統計處及益普索研究及分析數據,於2009年至2013年期間,本港屋宇設備工程行業的產出總值由195億元增至266億元,複合年增長率約8.1%;於2014年至2018年預期複合年增長率5.4%。整體而言,預期2009年至2018年,屋宇設備工程行業複合年增長率約6.3%。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年3月31日止年度,收入分別約為3.39億元、4.24億元及5.82億元,相當於複合年增長率約30.9%;同期毛利分別約為4380萬元、6180萬元及7500萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.9元計,售股所得款項淨額約為7,370萬元,主要供作:
‧4,420萬元 (60.0%) 用作經營未來項目;
‧1,470萬元 (20.0%) 用作增聘30名員工;
‧740萬元 (10.0%) 用於升級電腦系統及軟件;
‧餘額740萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未能持續取得新項目訂單,或對財務表現造成重大影響;
‧五大客戶佔過去三年總收入逾80%;
‧依賴供應商及分包商履行若干合約;
‧現金流量可能因項目所採用的付款慣例而波動;
‧未能重續現有資格、牌照及許可證,或未能遵守新規定,可能對營運及財務表現構成重大影響。


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三和建築(03822)
行業環境
於2009年至2012年,香港建造業佔本地生產總值約3.0%至3.5%。主要工程承建公司所進行的建築工程的總輸出值,由2009年合共約523億元,升至2013年合共1,118億元,複合年增長率約20.9%。私營機構對港建造業的貢獻由2009年佔約64.2%,降至2013年的44.3%,期內公營機構的貢獻則由35.8%升至55.7%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年3月31日止年度,分別錄得收入9842.8萬元、3.75億元、4.93億元;期內年度溢利分別為2420.8萬元、5562.2萬元、1.27億元;同期淨利潤率分別約為24.6%、14.8%和25.8%。
集資用途
倘以發售價中位數1.25元計,售股所得款項淨額約為9,700萬元,主要供作:
‧8,730萬元 (90.0%) 用作購置充機械及設備;
‧餘額970萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧公司表現取決於所經營市場的整體經濟環境,尤其受屬於周期性質的建築行業及基建行業影響;
‧經營的業務須取得多項註冊及證明;
‧流動資金及流動負債淨額;
‧倘未能準確估計成本或未能於預算成本內完成項目,經營業績將受到不利影響;
‧競投地基工程及附屬服務項目的能力受制於機械及設備。


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拉夏貝爾(06116)
行業環境
根據Euromonitor報告,按零售銷售價值總額計,中國於2013年躍升為第二大服裝市場,市場規模達2,474億美元,僅次於美國。於2013年,中國大眾成人休閒服裝市場的總零售銷售按年增長10.1%增長至人民幣1,889億元。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年底以及2014年上半年,公司收入分別為18.642億元(人民幣,下同)、38.721億元、62.251億元、35.108億元;同期利潤分別為1.230億元、2.596億元、4.134億元和2.306億元。
集資用途
倘以發售價中位數16.09元計,售股所得款項淨額約18.55億元,主要供作:
‧83%用於零售網絡的策略性擴張,主要涉及未來三年新設至少1,000個零售網點及為補充零售網點之基礎設施收購潛在土地和物業;
‧6%用作進一步改善管理信息系統,包括更新現有的SAP ERP系統、設立新的數據中心及數據備份中心及設立數個新系統;
‧1%用於未來12個月開發管理學院;
‧餘額10% 供作一般營運資金。
注意風險
‧所在市場競爭激烈且市場環境多變;
‧不能保證推出的各個新品牌均能獲得成功;
‧零售網絡擴張計劃可能不會成功;
‧擁有較高存貨水平;
‧租賃水平的增長會增加經營費用,或對經營和盈利能力產生負面影響。


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壹照明(08222)(配售上市)
行業環境
本港私人住宅單位落成量由2008年約8,776個,增至2012年約10,100萬個,複合年增長率約3.5%,並減少至2013年約8,300個。預期私人住宅落成量於2014年達約15,820個,2010至2014年的複合年增長率達3.4%。實際公屋建屋量維持於2008年至2013年約13,726個至13,114個。兩者有望帶動燈飾及家具產品需求的穩定增長。
往績表現
截至2014年3月31日止年度總銷售收益錄得整體增長,但於截至2014年3月31日止年度的純利約為870萬元,而截至2013年3月31日止年度則約為910萬元,錄得約4.4%的跌幅。
集資用途
倘以發售價中位數0.55元計,售股所得款項淨額約為3,920萬元,主要供作:
‧1,120萬元 (28.6%) 用作擴大新LED專門店零售樓面面積;
‧1,120萬元 (28.6%) 用作擴大新燈飾店零售樓面面積;
‧1,120萬元 (28.6%) 用作擴大新燈飾及設計師家具綜合店零售樓面面積;
‧250萬元 (6.4%) 用作營銷及推廣集團的自家商標品牌;
‧270萬元 (6.9%) 用作加強物流管理系統,包括提升資訊科技系統以及於香港購置額外的倉儲設施;
‧餘額40萬元 (1.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴主要管理層,主要管理層離任會損害公司業務;
‧當零售店的現有租約到期或終止時,或未能按可接受的條款重續所有現有租約;
‧業務取決於維持穩定及充足的存貨供應的能力;
‧可能無法維持快速增長及執行未來計劃;
‧業務增長某程度上取決於管理零售分銷網絡擴張的能力;
‧正及可能繼續依賴香港物業市場的表現。


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中廣核美亞(01811)
行業環境
自2001年至2013年,中國的發電量以複合年增長率11.4% 增長,超出同期的實際國內生產總值的複合年增長率10.1%。於2013年,中國耗電量增長率增加兩個百分點至7.5%,當中工業消耗佔整體耗電量72.3%。2013年底,中國的總裝機容量約為1,247吉瓦。
往績表現
於截至2011年、2012年及2013年12月31日止年度,及截至2014年4月30日止四個月,收入分別為7.547億美元、9.324億美元、10.373億美元及3.112億美元,而公司擁有人年╱期內應佔溢利分別為1,130萬美元、2,900萬美元、5,530萬美元及1,580萬美元。
集資用途
倘以發售價中位數1.65元計,售股所得款項淨額約為15.32億元,主要供作:
‧10.72億元 (70.0%) 用作選擇性收購中廣核的清潔及可再生能源電力項目;
‧4.6億元 (30.0%) 用作收購營運中的電力項目及開發收購自獨立第三方新建項目。
注意風險
‧收入及利潤受到電價及淨發電量的重大影響;
‧推廣清潔及可再生能源之法規可能對收入及純利造成不利影響;
‧發展及收購電力項目及業務須取得多項監管批文,且無法保證能否及時取得該等監管批文;
‧中國及韓國電力行業監管制度改革可能對業務造成不利影響;
‧水電項目收入高度依賴降雨及相關天氣狀況。


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強泰環保(01395)
行業環境
截至2013年,內地污水排放總量按4.22%的五年複合年增長率增加。據CBRE行業報告的資料顯示,估計2013年污水處理的市場總規模達到567億元人民幣,預期到2015年將達到692億元人民幣,屆時污水排放總量預測將達770億噸。
往績表現
截至2011、2012、2013年12月31日,以及截至2014年5月31日止五個月,營業收入總額分別為4456萬元、4690萬元、6509萬元以及3554.1萬元;同期純利分別為2398.5萬元、2549.1萬元、3225.9萬元以及105.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為6,790萬元,主要供作:
‧660萬元 (9.7%) 用作海安恆發設施改造工程的資本開支及升級污水處理設施;
‧4,830萬元 (71.1%) 用作作如皋恆發設施改造工程的資本開支及升級污水處理設施;
‧1,080萬元 (15.9%) 用作新污水處理或其他中國境內及境外環保項目的潛在投資;
‧餘額220萬元 (3.3%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能爭取到新的污水處理項目或擴大現有設施;
‧在重金屬污水處理方面的經驗有限;
‧全部營業收入來自兩名客戶,失去其中任何一名均可對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;
‧面臨與中國政府機關訂立合約連帶的風險;
‧並無經過適用的中國法律及法規規定的任何競標程序而取得BOT項目。


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嘉士利集團(01285)
行業環境
據歐睿資料,內地餅乾市場於2013年為世界第三大餅乾市場,佔全球餅乾零售額9.1%。內地餅乾市場的零售額由2009年的312億元(人民幣,下同),增長53.4%至2013年的478億元,且預期於2014年至2018年增長33.3%,於2018年達致682億元。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止三個年度,以及截至2014年3月31日止三個月,分別錄得總收入約5.65億元(人民幣,下同)、6.5億元、7.48億元及1.96億元,同期純利分別約為2850萬元、4340萬元、6930萬元及2160萬元。
集資用途
以發售價3.7元計,售股所得款項淨額約為3.2億元,主要供作:
‧1.3億元 (40.6%) 用作提升品牌的知名度及擴展經銷與銷售網絡;
‧3,000萬元 (9.4%) 用作基礎設施投資;
‧2,800萬元 (8.7%) 用作研發活動以改進現有產品供應及開發新產品;
‧餘額3,200萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧銷售收益可能受消費者口味、喜好及觀感的改變影響;
‧依賴第三方經銷商銷售產品;
‧與原材料或包裝材料有關的任何安全問題,可能對公司聲譽、銷售產品的能力及財務表現造成不利影響;
‧於2011年至2013年底及2014年7月31日,分別錄得流動負債淨額;於截至2014年3月31日止三個月,錄得經營現金流出淨額。


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神州租車(00699)
行業環境
根據羅蘭貝格的資料,按收入計算,內地汽車租賃市場的總體規模由2008年的約90億元(人民幣,下同),增至2013年的約340億元,複合年增長率為29%;預計到2018年進一步增至約650億元,複合年增長率為14%。
往績表現
集團收入按81.6%的複合率增長率增長,由2011年的8.19億元(人民幣,下同),增至2013年的27.03億元,截至2014年6月30日止六個月,收入為18.62億元。集團於2011年錄得虧損1.51億元,而2013年的虧損則為2.23億元,截至2014年6月30日止六個月,溢利為2.18億元。
集資用途
倘以發售價中位數8元計,售股所得款項淨額約為32.42億元,主要供作:
‧21.07億元 (65.0%) 用於採購額外車隊;
‧6.29億元 (19.0%) 用於償還銀行貸款;
‧3.24億元 (10.0%) 用於開發新產品及服務;
‧餘額1.82億元 (6.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於2011年至2013年一直虧損經營;
‧倘不能與現有及新競爭對手有效競爭,可能會喪失客戶及市場份額;
‧業務需要大量資金為車隊提供擴張及補充;
‧內地若干城市限制購買車輛,可能會限制集團車隊的發展;
‧任何對資訊科技系統的干擾,會對集團業務造成不利影響。


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創業集團控股(02221)
行業環境
據IPSOS報告,香港建築工地的建築工程總產值由2009年的約608億元,激增至2013年的約1,352億元,年複合增長率22.1%。過往五年,總承建商於建築工地施工的公營機構的建築工程總產值由2009年的約187億元,大幅增長67.4%至2010年的約312億元。
往績表現
截至2012年3月31日、2013年3月31日、2014年3月31日止三個財年,集團分別錄得收益1.91億、2.3億和4.63億元。截至2014年7月31日止四個月,集團錄得收益約1.74億元,按年增長48%;期內毛利增長1.25倍,毛利率由8.2%增長至12.5%。
集資用途
倘以發售價中位數0.825元計,售股所得款項淨額約為5,710萬元,主要供作:
‧4,680萬元 (82%) 用作購置額外機械及設備(包括但不限於液壓搖管機、液壓挖掘機、打樁機、液壓式履帶吊機及其他地基工程設備);
‧570萬元 (10%) 用作僱用額外員工,包括兩名項目管理人員(包括項目經理及工程師)及九名機械操作員;
‧餘額460萬元 (8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧元州街屋宇項目佔2014財年收益約66%,致一般屋宇分部的收益高度集中;
‧地基工程的項目通常較其他分部承受不同及更大風險;
‧依賴的客戶數目有限,且該等客戶並未向集團作出長期承諾;
‧倘投標後或項目實施計劃出現重大變動時,集團分包費用或建築材料成本出現變動,因此財務表現可能會受到不利影響。


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宏泰發展(06166)
行業環境
內地城鎮化率於2000年為36.2%,自1978年以來上漲18.3個百分點,於2013年進一步增長至53.4%;於過去十年間增長17.2個百分點,與2000年之前20年的增幅接近。根據仲量聯行,於2012年,內地開發區土地面積僅佔建設用地的2%,但貢獻內地國內生產總值的12.8%。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止三個年度,收益分別為人民幣12.01億元、4.68億元、12.13億元,期內純利分別為人民幣5.87億元、2.28億元、7.64億元。截至2014年3月31日止三個月,收益為人民幣3.13億元,純利為人民幣1.01億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.25元計,售股所得款項淨額約為10.02億元,主要供作:
‧6.51億元 (65.0%) 用於開發目前產業市鎮項目,包括土地整理及基礎設施建設;
‧1億元 (10.0%) 用作發展潛在產業市鎮項目;
‧1.5億元 (15.0%) 用作開發潛在住宅及商業物業項目投資,包括取得土地使用權及興建物業;
‧餘額1億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧專注開發少量大型產業市鎮項目,承受集中風險;
‧可能無法順利擴充至新城市或地區,因此,業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響;
‧經營獨特的商業模式,前景、盈利能力及經營業績視乎完成現有產業市鎮項目的能力而定;
‧依賴國內的城鎮化速度及經濟增長;
‧業務營運受高度規管,並須遵守中國的國家及地方法律及法規,特別容易受到與中國房地產業相關的政策變動的影響。


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冠輝保安(08315)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,香港保安服務行業總收益由2009年約66.77億元,增加至2013年約98.95億元,相當於複合年增長率約10.3%。未來預計將由2014年約109.84億元增加至二零一八年約166.59億元,複合年增長率約為11%。
往績表現
截至2013年及2014年3月31日止兩個年度,收益分別約為9060萬元及1.11億元;於往績記錄期的溢利及全面收益總額分別約為900萬元及840萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.35元計,售股所得款項淨額約為2,980萬元,主要供作:
‧190萬元 (6.4%) 用作償還銀行借貸;
‧950萬元 (31.9%) 用作招聘及擴大保安護衛及巡邏隊伍;
‧1,125萬元 (37.8%) 用作加強員工招聘及培訓;
‧225萬元 (7.6%) 用作擴大銷售及市場營銷部及加大市場營銷力度;
‧200萬元 (6.7%) 用作提高營運效率及提升服務質素;
‧餘額290萬元 (9.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧隨著實施最低工資條例,集團可能無法將增加的勞工成本轉嫁予其客戶,或無法以具成本效益方式挽留勞動力;
‧面臨與訴訟索償有關的風險,可能影響營運及財務狀況;
‧集團的保險保障可能不充足;
‧集團受到日益增加的保險費及其保險公司縮小保險責任範圍的影響;
‧集團的I.T.系統如出現系統故障可能會對業務營運造成不利影響。


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朝威控股(08059)(配售上市)
行業環境
香港混凝土拆卸行業的總收益,由2009年的約7.57億元大幅增至2013年的約12.31億元,複合年增長率約12.9%。香港一般建造工程總產值由2009年約523億元增至2013年約591億元,複合年增長率約3.1%。
往績表現
截至2012年12月31日、2013年12月31日止年度,以及截至2014年3月31日止三個月,收益分別為5690萬元、7440萬元以及2080萬元;同期純利分別為236.9萬元、983萬元以及268.7萬元。
集資用途
以發售價0.4元計,售股所得款項淨額約為3,120萬元,主要供作:
‧1,640萬元 (52.5%) 用於提升機器和設備;
‧460萬元 (14.6%) 用於加強人力資源;
‧170萬元 (5.5%) 用於加強市場推廣的工作;
‧550萬元 (17.6%) 用於償還銀行借貸;
‧餘額300萬元 (9.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴香港公營及私營界別建築及土木工程項目供應;
‧收入主要來自非經常性質的工程,不保證客戶將給予新的業務;
‧於2012年12月31日錄得流動負債淨額,倘於未來經歷流動負債,可能面臨流動資金風險;
‧分包商表現欠佳或未能找到分包商,或會不利影響營運及盈利能力;
‧人力成本增加和人力供應,或會不利影響競爭力及盈利能力。


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潤東汽車(01365)
行業環境
根據北京華通人的資料,2013年內地仍是世界最大乘用車市場,為美國市場的兩倍多。新乘用車銷量由2009年至2013年按18.7%的複合年增長率增長。在集團業務集中的江蘇、山東、浙江省及上海,登記新乘用車總數由2009年的約270萬輛增至2013年的約330萬輛,複合年增長率為7.4%。
往績表現
截至2011年、2012年、2013年底,收入分別為60.2億元(人民幣,下同)、93.8億元以及115.9億元;同期溢利分別為9040萬元、9120萬元以及2.5億元。截至2014年3月31日,收入為38.9億元,期內溢利1億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.78元計,售股所得款項淨額約為9.2億元,主要供作:
‧1.78億元 (19.3%) 用於在江蘇省、山東省及上海市開設八家寶馬及MINI 門店;
‧1.32億元 (14.3%) 用於在上海市及江蘇省建立四家路虎及捷豹門店;
‧5,890萬元 (6.4%) 用於在江蘇及山東省建立兩家瑪莎拉蒂及法拉利門店;
‧2.76億元 (30.0%) 用於償還銀行借款;
‧1.84億元 (20.0%) 用於日後潛在收購豪華及超豪華汽車經銷集團;
‧餘額9,200萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧開設及經營所有門店的權利依賴汽車製造商;
‧受汽車製造商施加的限制所規限,且業務營運的多個方面依賴彼等的合作;
‧一大部分收入來自銷售少數主要豪華品牌的汽車;
‧所有門店均位於華東地區,且所有收入均來自該地區;
‧受迅速擴張影響,曾錄得並可能繼續錄得負經營現金流量。


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港銀控股(08162)(配售上市)
行業環境
根據世界白銀協會發布的統計資料,自2007年至2013年期間,全球的白銀總供應量從約2.76萬公噸增加至約3.04萬公噸,複合年增長率約1.6%。根據香港統計處的資料,香港白銀出口從2008年的約2,300公噸增長至2013年的約2,980公噸,複合年增長率約為5.0%。
往績表現
截至2012年12月31日、2013年12月31日止年度,收入分別為10.93億元、14.96億元;期內經營溢利分別為1300萬元、1060萬元。截至2014年4月30日止四個月的收入約8.76億元,期內錄得經營虧損約12.1萬元。
集資用途
以發售價0.36元計,售股所得款項淨額約為2870萬元,主要供作:
‧150萬元 (5.2%) 用於工場設立檢測實驗室及購置機械設備;
‧790萬元 (27.5%) 用於償還銀行貸款;
‧1,930萬元 (67.3%) 用於為購買向客戶銷售的白銀存貨提供資金。
注意風險
‧依賴五大供應商供應金屬材料及金屬產品;
‧五大客戶佔集團收入相當大部分且並無與集團訂立任何長期採購協議;
‧作為一間金屬貿易公司,產品的利潤率微薄,且可能無法維持過往的盈利能力;
‧盈利能力將受對集團淨敞口頭寸不利的價格波動所影響;
‧過往曾錄得經營活動產生的負現金流量,故或面臨流動性疲弱的情況。


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萬洲國際(00288)
行業環境
根據Frost & Sullivan的資料,中國豬肉產量由2008年的4621萬公噸增至2012年的5335萬公噸,複合年增長率為3.66%;豬肉消費量由2008年的467萬公噸增至2012年的5385萬公噸,複合年增長率為3.63%。
往績表現
於2011年、2012年及2013年,營業額分別為54.55億美元、62.43億美元及112.53億美元;期內應佔聯營公司利潤分別為200萬美元、300萬美元及600萬美元。
集資用途
以發售價6.2元計,原本計劃售股所得款項淨額約19.71億美元,主要供作:
‧最多約40億美元用於償還三年期及五年期銀團定期貸款;
‧餘下所得款項用作營運資金及其他一般企業用途。
注意風險
‧可能會面臨由負面報道帶來的重大不利影響;
‧任何與原材料、產品或整個食品行業有關的,被認為或實際存在的健康風險均可能對聲譽、銷售產品的能力及財務業績造成不利影響;
‧近期完成了一項重大收購,可能在管理及業務整合方面遭遇困難或無法實現通過收購帶來的預期收益;
‧面臨與來自美國的出口以及國際業務相關的風險;
‧債務水平及債務條款可能對我們的業務及流動性造成不利影響。


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中持基業(08125)(配售上市)
往績表現
截至2012年、2013年及2014年3月31日止年度各年,分別錄得收益約5700萬元、7330萬元及9590萬元,期內股東應佔溢利約360萬元、1840萬元及960萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.6元計,售股所得款項淨額約為3,100萬元,主要供作:
‧300萬元 (9.7%) 用作加強香港、新加坡及海外之客戶意識;
‧50萬元 (1.6%) 用作提高香港之設計能力及辦公效率;
‧1,300萬元 (41.9%) 用作購入香港辦事處新陳列室╱工作室;
‧50萬元 (1.6%) 用作租賃新加坡辦事處及擴充新加坡銷售團隊以設立據點;
‧1,100萬元 (35.5%) 用作新加坡之新銷售辦事處╱陳列室;
‧餘額300萬元 (9.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧面對香港、新加坡及馬來西亞之激烈行業競爭;
‧與客戶訂立之合約所需時間不同,且倚賴少數主要客戶;
‧不保證客戶將及時且全數支付工程進度款;
‧因過往錄得負數經營現金流量而承受流動資金風險;
‧倚賴次承建商完成項目及於執行項目時實際措施或程序。


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科通芯城(00400)
行業環境
據易觀國際的資料,2013年中國IC及其他電子元器件交易總值超過人民幣2萬億元,預計2014年、2015年及2016年將分別達到人民幣2.2萬億元、人民幣2.5萬億元及人民幣3.4萬億元,2013年至2016年的複合年增長率相當於19%。
往績表現
於2012年2月1日至2012年12月31日期間、截至2013年12月31日止年度及截至2014年3月31日止三個月,總收入分別為1.99億元(人民幣,下同)、24.17億元及13.54億元。截至2014年3月31日止三個月的毛利為1.02億元,按季增加12.4%,而按年增加3.18倍。
集資用途
倘以發售價中位數3.84元計,售股所得款項淨額約為12.54億元,主要供作:
‧4.39億元 (35%) 用作擴充營銷及宣傳活動;
‧3.76億元 (30%) 用作擴充及提升電商平台、投資技術基建、以及進行其他研發活動;
‧3.14億元 (25%) 用作撥支技術及配套線上業務、合夥業務及特許業務機會的潛在收購或投資;
‧餘額1.25 億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧絕大部分收入依賴中國電子製造商的採購,對後者的不利因素可能影響集團業務;
‧倘未能吸引及挽留大量買家及電商平台的採購額,收入及溢利可能大幅減少;
‧倘未能管理與供應商的關係,業務及前景可能會受到影響;
‧持續增長視乎能否維持電商平台作為買家採購IC及其他電子元器件時所信任的媒介;
‧經營電商平台的歷史尚短,難於評估業務及前景。


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MILLENNIUM PG(08147)(配售上市)
行業環境
Ipsos報告預計,中國GPS個人導航設備製造總值由2013年約48.42億美元增至2017年約63.64億美元,複合年增長率約為7.1%。內地行動連網裝置的製造總額由2009年約2.61億美元增加約14.32倍至2010年約39.8億美元,於2012年增至約244.42億美元。
往績表現
營業額由截至2012年12月31日止年度約2.59億元,增長至截至2013年12月31日止年度約3.48億元,增幅約為34.4%。收益由截至2013年5月31日止五個月約1.31億元,增加至截至2014年5月31日止五個月約1.38億元。整體毛利率由截至2013年5月31日止五個月約11.2%,增加至截至2014年5月31日止五個月約12.1%。
集資用途
倘以發售價中位數1.68元計,售股所得款項淨額約為3,480萬元,主要供作:
‧1,430萬元 (41.1%) 用作償還銀行借款;
‧920萬元 (26.4%) 用於透過收購新增SMT製造設施,以擴大產能及規模;
‧380萬元 (10.9%) 用於鞏固及擴充研發團隊;
‧410萬元 (11.8%) 用於升級資訊科技系統;
‧餘額340萬元 (9.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧一大部份收益來自少數客戶;
‧技術的快速變革可能對業務有不利影響;
‧並無取得客戶的長期採購承諾,從而面臨收益的潛在波動;
‧負經營現金流量可能令公司承擔流動資金及營運風險;
‧經營所在的行業競爭激烈。


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虎都(02399)
行業環境
據弗若斯特沙利文資料,內地男裝市場的零售總收益由2009年約人民幣3,003億元增至2013年約人民幣5,156億元,複合年增長率為14.5%。弗若斯特沙利文估計2013年至2018年,內地男裝市場的零售收益將按14.8%的複合年增長率增長,到2018年將達約人民幣1.03萬億元。
往績表現
營業額從2011年的8.19億元(人民幣,下同)增加35.5%至2012年的11.09億元,並進一步增加31%至2013年的14.53億元。純利從2011年的1.06億元增加44.5%至2012年的1.53億元,並進一步增加56%至2013年的2.39億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.88元計,售股所得款項淨額約為3.91億元,主要供作:
‧1.06億元 (27.0%) 用作品牌推廣及營銷;
‧7,820萬元 (20.0%) 用作提高研究、設計及產品開發實力;
‧7,820萬元 (20.0%) 用作償還部分銀行借款;
‧5,090萬元 (13.0%) 用作擴大分銷網絡並為分銷商及其二級分銷商提供店面裝修;
‧3,910萬元 (10.0%) 用作安裝ERP系統;
‧餘額3,910萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴第三方分銷商銷售產品;
‧對分銷商及其二級分銷商行為及做法的控制權有限;
‧可能無法有效監控及準確追蹤分銷商的存貨水平及銷售情況;
‧開發及推出新產品系列的努力未必成功;
‧未必能夠保持過往的增長率或推行發展策略。


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中國聖牧(01432)
行業環境
全球有機食品零售市場由2009年的550億美元增至2013年的817億美元,複合年增長率為10.4%;可望由2013年起按14.9%的複合年增長率增長,於2018年達致1,634億美元。中國有機食品零售市場由2009年的16億美元增至2013年的53億美元,預計於2018年達致240億美元。中國佔全球有機食品零售市場的份額亦預期增2018年的14.7%,而2009年及2013年則分別為2.8%及6.4%。
往績表現
銷售收入由2011年的3.89億元(人民幣,下同)增至2013年的11.44億元,複合年增長率為71.4%。年度溢利由2011年的1.06億元增至2013年的3.65億元,複合年增長率為85.5%。於2011年、2012年及2013年,毛利率分別為29.4%、33.4%及42.9%。
集資用途
倘以發售價中位數2.67元計,售股所得款項淨額約為11.21億元,主要供作:
‧2.81億元 (25.0%) 用於建造額外6個有機奶牛場;
‧3.60億元 (30.0%) 用作在國內以及向海外收購不少於15,000頭奶牛;
‧5,600萬元 (5.0%) 用作銷售及營銷活動及擴充分銷網絡;
‧1.68億元 (15.0%) 用作擴大液態奶產能;
‧1.68億元 (15.0%) 用作償還貸款;
‧餘額1.12億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧經營歷史有限,可能會難以評估業務及增長的可行性及可持續性;
‧可能無法於所需時間內,充分管理日後業務的擴展及增長;
‧依賴一名主要客戶銷售原料奶;
‧經營業績受生物資產公平值調整的影響;
‧飼料價格上漲及飼料供應中斷可能會對業務及業績產生不利影響。


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先達國際物流(06123)
行業環境
全球貿易額從2008年的約32.68億萬美元增至2013年的約36.82萬億美元,複合年增長率約為2.4%。於2013年,中國分別佔亞洲貿易總額及全球貿易總額的約33.5%及11.3%;而香港分別佔同年中國貿易總額及全球貿易總額的約23.6%及2.7%。
往績表現
於2011財年、2012財年及2013財年,收益分別約為23.2億元、26.34億元及31.61億元;期內股東應佔純利分別約為5120萬元、3780萬元及4640萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.18元計,售股所得款項淨額約為9,140萬元,主要供作:
‧3,160萬元 (34.6%) 用於擴大亞洲及北美洲的辦事處網絡;
‧270萬元 (2.9%) 用於擴大位於美國及中國的現有合約物流設施;
‧600萬元 (6.6%) 用作建設及提升級訊息技術系統的硬件及軟件;
‧770萬元 (8.4%) 用於招聘額外人員;
‧3,660萬元 (40.0%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額680萬元 (7.5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧貨艙運費的波動可對經營業績造成不利影響;
‧與航空供應商訂立的包艙協議終止或未能續期可對業務造成不利影響;
‧貨物拼箱的有效性可能不足以讓集團從特定貨運艙位賺取利潤;
‧未必能夠維持毛利率及純利率;
‧截至2013年12月31日止年度的經營現金流量為負。


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依波路(01856)
行業環境
全球奢侈品零售市場由2008年的2,471億美元增至2013年2,838億美元,複合年增長率達2.8%。中國奢侈品零售市場的零售開支總額由2008年的215億美元增至2013年的463億美元,複合年增長率為16.6%。根據弗若斯特沙利文的報告,中國奢侈品零售市場的零售開支總額很可能於2018年達至892億美元,2013年至2018年的複合年增長率為14%。
往績表現
截至2011年、2012年及2013年12月31日止年度,收益分別約為4.89億元、5.51億元及6.04億元;期內毛利為2.83億元、3.33億元及3.8億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.元計,售股所得款項淨額約為1.67 億元,主要供作:
* 5,830萬元 (35%) 用於營銷及推廣活動;
* 5,830萬元 (35%) 用作拓展及改善分銷網絡;
* 3,340萬元 (20%) 用作資本開支,以持續擴充產能;
* 餘額 10% 供作一般營運資金。
注意風險
‧成功取決於依波路品牌的實力;
‧倘未能有效對應市場趨勢及客戶喜好的轉變,可能市場份額、財務狀況及前景構成不利影響;
‧增長前景取決於公司管理及擴充分銷網絡的能力;
‧喪失來自主要客戶的銷售額或銷售額銳減,或對財務狀況及營運業績構成不利影響;
‧承擔陳舊及滯銷存貨的風險;
‧未必能成功控制分銷渠道。


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中國飛機租賃(01848)
行業環境
由2003年至2013年,全球服役商用飛機數目以複合年增長率3.3%增長。到2013年底,全球共有20,572架服役商用飛機。航升預測,由2013年至2032年,全球服役商用飛機總數將繼續以複合年增長率3.7%增長,而到2032年底,全球將會有超過41,000架服役商用飛機。
往績表現
於截至2013年12月31日止三年度,租賃收入按複合年增長率67.1%增長,由2011年的2.23億元分別增長至2012年的4.48億元及2013年的6.23億元。
集資用途
倘以發售價中位數6.68元計,售股所得款項淨額約為7.22億元,主要供作:
‧6.5億元 (90.0%) 用作飛機收購;
‧餘額7,220萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧高水平的銀行借貸、高負債比率及淨流動負債狀況使公司面對流動資金風險;
‧依賴經常性現金流入以應付償還長期銀行借貸的現金流出及滿足其他需要;
‧需透過銀行借貸的龐大金額融資以支持飛機購買承諾;
‧依賴少數銀行提供飛機收購融資;
‧龐大金額的銀行借貸結餘總額或會對現金流產生負面影響。


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恒寶企業控股(01367)
行業環境
大中華地區成衣供應鏈管理服務業總收入由2008年約1,706億元快速增長至2013年約3,236億元,複合年增長率為13.7%;預期大中華地區成衣供應鏈管理服務業之總收入將由2014年約3,696億元增長至2017年約5,530億元,複合年增長率為約14.4%。
往績表現
截至2013年12月31日止三個年度,分別錄得收入約6.67億元、4.64億元、5.55億元;期內,公司擁有人應佔溢利淨額則分別約1990萬元、2860萬元、2480萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.54元計,售股所得款項淨額約為4,840萬元,主要供作:
‧1,600萬元 (33.0%) 用於發展設計研發能力;
‧1,360萬元 (28.0%) 用於擴大第三方製造商之地區;
‧700萬元 (14.5%) 用於擴大產品類別;
‧700萬元 (14.5%) 用提升資訊科技系統及ERP系統;
‧餘額480萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴第三方製造商生產成衣產品,若關係中斷,或彼等之生產設施受損,均可能產生不利影響;
‧未能維持有效之品質管理系統可能對集團聲譽、營運及財務狀況造成重大不利影響;
‧業務表現受有關天氣狀況極端轉變之風險所影響;
‧罷工及其他干擾事件或對營運造成不利影響;
‧稅務機關可質疑吾等就應課稅收入之分配,或會整體稅務責任上升。


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博大綠澤(01253)
行業環境
根據益普索報告,中國園林景觀設計建設服務行業的總收益由2008年約人民幣1,604億元增加至2012年約人民幣4,175億元,複合年增長率約為27.0%。中國園林景觀設計建設服務供應商的總數,由2008年約1.6萬家增加至2013年約1.74萬家,六年間的複合年增長率約為1.7%。
往績表現
收益由截至2011年12月31日止年度的1.77億元(人民幣,下同)增加25.2%至截至2012年12月31日止年度的2.22億元,並進一步增加30.8%至截至2013年12月31日止年度的2.9億元。純利由截至2011年12月31日止年度的1880萬元增加30.3%至截至2012年12月31日止年度的2450萬元,並大幅增加1.18倍至截至2013年12月31日止年度的5350萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.53元計,售股所得款項淨額約為2.98億元,主要供作:
‧1.49億元 (50.0%) 用作撥付現有及潛在項目所需資金;
‧5,970萬元 (20.0%) 用作收購園林景觀設計建設服務公司或設計公司;
‧2,980萬元 (10.0%) 用作設立更多附屬公司及分公司以擴充於中國的地理覆蓋面;
‧2,980萬元 (10.0%) 用作研發活動;
‧餘額2,980萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於2013年12月31日錄得流動負債淨額,並於截至2012年及2013年12月31日止年度錄得負經營現金流量淨額,面臨若干流動性風險;
‧倘主要政府及國資企業客戶的財務狀況惡化,則財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響;
‧與客戶之間並無長期承諾;
‧面對與投標過程有關的風險;
‧項目的進度款及保留金未必能準時或獲全數支付。


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盛諾集團(01418)
行業環境
據弗若斯特沙利文資料,美國慢回彈健康及保健產品市場由2008年的11.5億美元增加至2013年的17.5億美元,複合年增長率為8.8%。香港的慢回彈健康及保健產品總零售銷售額由2008年的1.8億港元增加至2013年的2.9億港元,複合年增長率為10.7%。於2013年,以總零售額計算,中國慢回彈健康及保健產品的市值為人民幣50億元,自2008年以來的複合年增長率為25.9%。
往績表現
收入由截至2012年12月31日止年度的19.72億元增加20.2%至截至2013年12月31日止年度的23.7億元。毛利由截至2012年12月31日止年度的4.65億元增加33.5%至截至2013年12月31日止年度的6.21億元。毛利率由截至2012年12月31日止年度的23.6%增加至截至2013年12月31日止年度的26.2%。
集資用途
倘以發售價中位數1.25元計,售股所得款項淨額約為1.71億元,主要供作:
‧4,620萬元 (27.0%) 用於品牌建立及推廣;
‧4,790萬元 (28.0%) 用於策略性收購及業務機遇;
‧2,050萬元 (12.0%) 用於擴展分銷網絡及多元化發展銷售渠道;
‧2,400萬元 (14.0%) 用於提升及購入生產設備以及於東莞及嘉善建造新生產倉庫設施;
‧1,030萬元 (6.0%) 用於美國購入或設立生產設施;
‧520萬元 (3.0%) 用於設計及研發;
‧餘額1,710 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧銷售集中於主要客戶,失去任何一名有關客戶,將會減低收入;
‧美國、香港及中國的經濟狀況出現轉變將對銷售或增長造成不利影響;
‧品牌價值下跌可能對銷售、財務狀況及經營業績造成不利影響;
‧與出口銷售有關的風險可能對業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。


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利標(00787)(介紹上市)
往績表現
於2011年、2012年及2013年所錄得的總營業額分別約為28億美元、31億美元及33億美元;同期EBITDA分別為2.99億美元、5430億美元及2.96億美元。
注意風險
‧未能保留品牌經營權可能對經營業績造成重大不利影響;
‧倘客戶改變採購模式、開發自家私屬牌子或要求額外折扣或津貼,皆可能會對業務造成重大不利影響;
‧全球經濟狀況及其對消費者消費模式的影響;
‧時裝業的周期性以及未來經濟前景及消費者消費情況的不明朗因素;
‧特許權擁有者的策略性舉措如有變動,可能會對業務造成重大不利影響。


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綠葉製藥(02186)
行業環境
據Espicom資料,中國醫藥市場由2008年的345億美元增加至2012年的697億美元,複合年均增長率為19.3%。Espicom估計市場將於2017年增長至1,660億美元,2013年至2017年的複合年均增長率為18.8%。
往績表現
2011年、2012年及2013年,總收入分別為人民幣17.74億元、21.4億元及25.15億元,複合年均增長率為19.1%。同期淨利分別為人民幣1.67億元、1.76億元及3.28億元,複合年均增長率為40.5%。2011年、2012年及2013年,毛利率分別為83%、83.5%及83.6%。
集資用途
倘以發售價中位數5.65元計,售股所得款項淨額約為35.92億元,主要供作:
‧7.18億元 (20%) 用擴充藥品組合;
‧7.18億元 (20%) 用於研發;
‧7.18億元 (20%) 用於收購國內外醫藥公司;
‧7.18億元 (20%) 用用於提升產能的資本開支項目;
‧1.80億元 (5%) 用於拓展銷售及市場推廣網絡;
‧1.80億元 (5%) 用於償付貸款;
‧餘額3.60億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴數量有限的主要產品;
‧大部分主要產品的零售價須受中國政府部門的價格管制規限;
‧製藥行業屬於高標準規範化行業,因而可能需為符合規例而增加成本;
‧若產品引發或被認為會引發嚴重的副作用,則收入及盈利能力可能會受到不利影響。
新股資料庫
培力控股(01498)
業務 以香港為基地的中醫藥公司
招股價 5.16元至6.19元
每手股數 500
入場費 3126.18元
集資金額 2.73億元
公開招股 6月25日
截止日期 6月30日
上市日期 7月8日
保薦人 交銀國際(亞洲)
公司網址 www.purapharm.com
和美醫療(01509)
業務 中國私立婦產科專科醫院集團
招股價 6.8元至7.55元
每手股數 1000
入場費 7626.08元
集資金額 12.89億元
公開招股 6月25日
截止日期 6月30日
上市日期 7月7日
保薦人 摩根士丹利亞洲、建銀國際金融
公司網址 www.hemeiyl.com
環球醫療(02666)
業務 向醫院客戶提供綜合醫療服務
招股價 7.68元至10元
每手股數 500
入場費 5050.39元
集資金額 35.66億元
公開招股 6月24日
截止日期 6月29日
上市日期 7月8日
保薦人 高盛(亞洲)、野村(香港)
公司網址 www.universalmsm.com
天韻國際控股(06836)
業務 生產及銷售加工水果產品
招股價 1.28元至1.68元
每手股數 2000
入場費 3393.86元
集資金額 3.27億元
公開招股 6月24日
截止日期 6月29日
上市日期 7月7日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.tianyuninternational.com
魯証期貨(01461)
業務 山東期貨公司
招股價 2.90元至3.64元
每手股數 1000
入場費 3676.68元
集資金額 7.48億元
公開招股 6月23日
截止日期 6月26日
上市日期 7月7日
保薦人 齊魯國際融資、海通國際資本
公司網址 www.luzhengqh.com
新明中國(02699)
業務 綜合性住宅及商業物業開發商
招股價 1.1至2.1元
每手股數 2000
入場費 4242.32元
集資金額 7.01億元
公開招股 6月23日
截止日期 6月26日
上市日期 7月6日
保薦人 中國光大融資
公司網址 www.xinm.com.cn
國聯證券(01456)
業務 無錫綜合證券公司
招股價 7.10元至8.25元
每手股數 500
入場費 4166.57元
集資金額 29.18億元
公開招股 6月23日
截止日期 6月26日
上市日期 7月6日
保薦人 交銀國際(亞洲)、農銀國際融資、齊魯國際融資
公司網址 www.glsc.com.cn
彩客化學(01986)
業務 染料及顏料中間體生產商
招股價 4.01至5.51元
每手股數 500
入場費 2782.76元
集資金額 5.35億元
公開招股 6月23日
截止日期 6月26日
上市日期 7月3日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.tsaker.com
辰興發展(02286)
業務 山西省物業開發商
招股價 2.6至3.2元
每手股數 1000
入場費 3232.25元
集資金額 2.48億元
公開招股 6月22日
截止日期 6月25日
上市日期 7月3日
保薦人 工銀國際融資
公司網址 www.chen-xing.cn
萬景控股(02193)
業務 於香港從事提供土木工程服務
招股價 0.5元至0.8元
每手股數 4000
入場費 3232.25元
集資金額 4490萬元
公開招股 6月19日
截止日期 6月24日
上市日期 7月3日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.manking.com.hk
天彩控股(03882)
業務 運動相機的數碼影像設備及解決方案供應商
招股價 2.68元至3.38
每手股數 1000
入場費 3414.06元
集資金額 5.47億元
公開招股 6月19日
截止日期 6月24日
上市日期 7月2日
保薦人 中銀國際亞洲
公司網址 www.sky-light.com.hk
正大企業國際(03839)(介紹上市)
業務 從事生化業務及工業業務
配售價 ---
每手股數 500
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月3日
保薦人 瑞銀證券香港
公司網址 www.ctei.com.hk
聯想控股(03396)
業務 中國戰略投資集團
招股價 39.8元至43.0元
每手股數 100
入場費 4343.34元
集資金額 140.83億元
公開招股 6月16日
截止日期 6月19日
上市日期 6月29日
保薦人 中國國際金融香港證券、瑞銀證券香港
公司網址 www.legendholdings.com.cn
維太移動(06133)
業務 中國智能手機供應商
招股價 2.22元至3.06元
每手股數 1000
入場費 3090.83元
集資金額 5億元
公開招股 6月16日
截止日期 6月19日
上市日期 6月26日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.vital-mobile.com
紅星美凱龍(01528)
業務 中國家居裝飾及傢俱商場運營商
招股價 11.18元至13.28元
每手股數 200
入場費 2682.76元
集資金額 63.36億元
公開招股 6月16日
截止日期 6月19日
上市日期 6月26日
保薦人 中國國際金融香港證券、高盛(亞洲)、摩根士丹利亞洲
公司網址 www.chinaredstar.com
亞美能源(02686)
業務 中國的獨立煤層氣生產商
招股價 3.0元至3.7元
每手股數 1000
入場費 3737.29元
集資金額 21.44億元
公開招股 6月11日
截止日期 6月16日
上市日期 6月23日
保薦人 中國國際金融香港證券、HSBC Corporate Finance (Hong Kong)
公司網址 www.aagenergy.com
百信藥業(00574)
業務 中國西南部綜合醫藥公司
招股價 1.0元至1.4元
發售價 1.22元
每手股數 2000
入場費 2828.22元
集資金額 2.49億元
公開招股 6月9日
截止日期 6月12日
上市日期 6月19日
保薦人 中國光大融資
公司網址 www.irasia.com
中國綠寶(06183)
業務 中國食用菌產品綜合供應商
招股價 4.58元至5.18元
發售價 4.71元
每手股數 1000
入場費 5232.20元
集資金額 5.67億元
公開招股 6月8日
截止日期 6月11日
上市日期 6月18日
保薦人 安信融資(香港)
公司網址 www.china-greenfresh.com
三生製藥(01530)
業務 中國生物製藥公司
招股價 8.3元至9.1元
發售價 9.1元
每手股數 500
入場費 4595.85元
集資金額 39.84億元
公開招股 6月1日
截止日期 6月4日
上市日期 6月11日
保薦人 中信証券融資(香港)、高盛(亞洲)、摩根士丹利亞洲
公司網址 www.3sbio.com
鼎石資本(08097)(配售上市)
業務 香港金融服務機構
配售價 0.4至0.6元
每手股數 5000
入場費 2525.19元
集資金額 4500萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 6月12日
保薦人 浩德融資
公司網址 www.pinestone.com.hk
金力集團(08038)(配售上市)
業務 製造及出售各類電子設備之電池
配售價 1.25元至1.35元
每手股數 2000
入場費 2727.22元
集資金額 3748萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 6月5日
保薦人 RaffAello Capital
公司網址 www.goldenpower.com
超凡網絡(08121)(配售上市)
業務 香港綜合數字營銷服務供應商
配售價 0.21至0.25元
每手股數 10000
入場費 2525.19元
集資金額 6700萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 5月29日
保薦人 創僑國際
公司網址 www.guruonline.hk
HTSC(06886)
業務 內地綜合證券集團
招股價 20.68元至24.8元
發售價 24.8元
每手股數 200
入場費 5009.98元
集資金額 311.15億元
公開招股 5月18日
截止日期 5月22日
上市日期 6月1日
保薦人 華泰金融控股(香港)、摩通證券(遠東)、瑞銀證券香港
公司網址 www.htsc.com.hk
超智能控股(08355)(配售上市)
業務 視像會議及多媒體影音解決方案的服務供應商
配售價 0.3至0.39元
每手股數 10000
入場費 3939.31元
集資金額 6310萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 5月27日
保薦人 泛亞金融
公司網址 www.i-control.com.hk
德基科技控股(01301)
業務 內地瀝青混合料攪拌設備
招股價 1.82元至2.4元
發售價 2.28元
每手股數 2000
入場費 4848.37元
集資金額 2.7億元
公開招股 5月14日
截止日期 5月19日
上市日期 5月27日
保薦人 交銀國際(亞洲)
公司網址 www.dgtechnology.com
雲南水務(06839)
業務 城鎮污水處理及供水業服務商
招股價 5元至5.8元
發售價 5.8元
每手股數 1000
入場費 5858.45元
集資金額 13.98億元
公開招股 5月13日
截止日期 5月18日
上市日期 5月27日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.yunnanwater.cn
滴達國際(01470)
業務 香港腕錶零售商
招股價 0.6元至0.8元
發售價 0.68元
每手股數 4000
入場費 3232.25元
集資金額 1.11億元
公開招股 4月28日
截止日期 5月4日
上市日期 5月12日
保薦人 華富嘉洛企業融資
公司網址 www.tictactime.com.hk
鑄能控股(08133)(配售上市)
業務 中國金屬鑄造零部件生產商
配售價 0.2元
每手股數 20000
入場費 4040.32元
集資金額 860萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月30日
保薦人 匯富融資
公司網址 www.irasia.com
昊海生物科技(06826)
業務 研發、生產及銷售醫用可吸收生物材料
招股價 48.5元至59元
發售價 59元
每手股數 100
入場費 5959.46元
集資金額 20.42億元
公開招股 4月20日
截止日期 4月23日
上市日期 4月30日
保薦人 瑞銀香港
公司網址 www.3healthcare.com
現恆建築(01500)
業務 香港地基業的承建商
招股價 0.4元至0.8元
發售價 0.66元
每手股數 5000
入場費 4040.31元
集資金額 7240萬元
公開招股 3月31日
截止日期 4月9日
上市日期 4月16日
保薦人 東英亞洲
公司網址 www.inconstruction.hk
廣發証券(01776)
業務 內地證券公司
招股價 15.65元至18.85元
發售價 18.85元
每手股數 200
入場費 3807.99元
集資金額 248.32億元
公開招股 3月25日
截止日期 3月30日
上市日期 4月10日
保薦人 廣發融資(香港)、高盛(亞洲)
公司網址 www.gf.com.cn
NIRAKU(01245)
業務 於日本經營日式彈珠機遊戲館
招股價 1.1元至1.28元
發售價 1.18元
每手股數 2000
入場費 2585.80元
集資金額 2.81億元
公開招股 3月24日
截止日期 3月27日
上市日期 4月8日
保薦人 申銀萬國融資(香港)
公司網址 www.ngch.co.jp
均安控股(08305)(配售上市)
業務 提供水務工程服務、道路工程及渠務服務、建築工程
配售價 0.3元
每手股數 10000
入場費 3030.23元
集資金額 2670萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月27日
保薦人 大有融資
公司網址 www.kwanonconstruction.com
福耀玻璃(03606)
業務 汽車玻璃生產商
招股價 14.8元至16.8元
發售價 16.8元
每手股數 400
入場費 6787.72元
集資金額 66.36億元
公開招股 3月19日
截止日期 3月24日
上市日期 3月31日
保薦人 招商證券香港、瑞銀證券香港
公司網址 www.fuyaogroup.com
高偉電子(01415)
業務 移動設備相機模組主要供應商
招股價 4.00元至5.75元
發售價 4.25元
每手股數 1000
入場費 5807.95元
集資金額 3.4億元
公開招股 3月19日
截止日期 3月24日
上市日期 3月31日
保薦人 摩根士丹利亞洲
公司網址 www.cowelleholdings.com
匯能集團(08105)(配售上市)
業務 綜合節能解決方案供應商
配售價 0.5元至0.7元
每手股數 4000
入場費 2828.22元
集資金額 1470萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月24日
保薦人 創僑國際
公司網址 www.synergy-group.com
揚科集團(08140)(配售上市)
業務 香港資訊科技服務供應商
配售價 0.3至0.4元
每手股數 8000
入場費 3232.26元
集資金額 6830萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月18日
保薦人 新源資本
公司網址 www.ico.com.hk
華夏動漫(01566)
業務 動漫相關行業的多項業務
招股價 3.65元至4.56元
發售價 3.65元
每手股數 1000
入場費 4605.95元
集資金額 3.65億元
公開招股 2月28日
截止日期 3月5日
上市日期 3月12日
保薦人 法國巴黎證券(亞洲)
公司網址 www.animatechina.com
香港寬頻(01310)
業務 住宅光纖寬頻服務供應商
招股價 8元至9元
發售價 9元
每手股數 500
入場費 4545.35元
集資金額 53.4億元
公開招股 2月27日
截止日期 3月4日
上市日期 3月12日
保薦人 高盛(亞洲)、摩通證券(遠東)、瑞銀證券(香港)
公司網址 www.hkbn.net
春立醫療(01858)
業務 研發、生產及銷售植入性骨科醫療器械
招股價 12.53元至14.1元
發售價 13.88元
每手股數 200
入場費 2848.42元
集資金額 1.84億元
公開招股 2月27日
截止日期 3月4日
上市日期 3月11日
保薦人 中國光大證券(香港)
公司網址 www.clzd.com
蘇創燃氣(01430)
業務 管道天然氣運營商
招股價 2.08元至2.92元
發售價 2.08元
每手股數 2000
入場費 5898.85元
集資金額 4.52億元
公開招股 2月27日
截止日期 3月4日
上市日期 3月11日
保薦人 法國巴黎證券(亞洲)
公司網址 www.suchuanggas.com
KTL INT'L(00442)
業務 製造、銷售雨傘及相關零部件
招股價 3元至5元
發售價 3元
每手股數 1000
入場費 5050.39元
集資金額 7290萬元
公開招股 2月27日
截止日期 3月4日
上市日期 3月11日
保薦人 建銀國際
公司網址 www.ktl.com.hk
駿東控股(08277)(配售上市)
業務 製造及銷售膠合板產品
配售價 1.2元
每手股數 2000
入場費 2424.19元
集資金額 5010萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 2月23日
保薦人 新源資本
公司網址 www.steedoriental.com.hk
愛特麗皮革(08093)(配售上市)
業務 制造及銷售私人品牌皮革服裝
配售價 0.55元至0.6元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 2860萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 2月12日
保薦人 鎧盛資本
公司網址 www.odella.com
惠陶集團(08238)(配售上市)
業務 香港中文生活時尚雜誌
配售價 0.35元至0.42元
每手股數 8000
入場費 3393.87元
集資金額 3010萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 2月16日
保薦人 匯盈融資、豐盛融資
公司網址 oceanmediahk.com
集成傘業(01027)
業務 製造、銷售雨傘及相關零部件
招股價 1.1元至1.6元
發售價 1.1元
每手股數 2000
入場費 3232.25元
集資金額 1.75億元
公開招股 2月3日
截止日期 2月6日
上市日期 2月13日
保薦人 中國平安資本(香港)
公司網址 www.jcumbrella.com
時間由你(01327)
業務 指針式石英手錶OEM製造商
招股價 1.1元至1.3元
發售價 1.1元
每手股數 2000
入場費 2626.20元
集資金額 1.49億元
公開招股 1月20日
截止日期 1月23日
上市日期 1月30日
保薦人 信達國際融資
公司網址 www.time2u.com
長安仁恒(08139)(配售上市)
業務 膨潤土精細化學品的研發、生產及銷售
配售價 9.7元
每手股數 500
入場費 4898.87元
集資金額 5210萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 1月16日
保薦人 南華融資
公司網址 www.renheng.com
東方大學城控股(08067)(配售上市)
業務 向中國教育機構出租教育設施
配售價 2.6元至2.68元
每手股數 1000
入場費 2707.01元
集資金額 7780萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 1月16日
保薦人 法國巴黎
公司網址 www.oriental-university-city.com
科勁國際(06822)
業務 廚具產品供應商
招股價 1.08元至1.48元
發售價 1.38元
每手股數 4000
入場費 5979.66元
集資金額 2億元
公開招股 12月31日
截止日期 1月7日
上市日期 1月16日
保薦人 建勤環球金融服務
公司網址 www.kingsflair.com.hk
泰加保險(06161)
業務 於本港提供汽車保險的保險集團
招股價 1.2元至1.8元
發售價 1.61元
每手股數 2000
入場費 3636.28元
集資金額 1.6億元
公開招股 12月31日
截止日期 1月6日
上市日期 1月15日
保薦人 創僑國際
公司網址 www.targetins.com.hk
新龍移動(01362)
業務 香港流動電話分銷商
招股價 0.73元至0.9元
發售價 0.82元
每手股數 4000
入場費 3636.28元
集資金額 930萬元
公開招股 12月31日
截止日期 1月7日
上市日期 1月15日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.sismobile.com.hk
雅仕維(01993)
業務 戶外媒體公司
招股價 5.85元至7.02元
發售價 6元
每手股數 500
入場費 3545.37元
集資金額 6.37億元
公開招股 12月31日
截止日期 1月7日
上市日期 1月15日
保薦人 中銀國際亞洲
公司網址 www.asiaray.com
日成控股(03708)
業務 為香港樓宇維修保養及翻新服務
招股價 0.4元至0.6元
發售價 0.6元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 5140萬元
公開招股 12月31日
截止日期 1月6日
上市日期 1月14日
保薦人 天財資本亞洲
公司網址 www.yat-sing.com.hk
佐力小貸(06866)
業務 為浙江湖州德清縣客戶提供小貸
招股價 1.27元至1.39元
發售價 1.3元
每手股數 2000
入場費 2808.02元
集資金額 3.47億元
公開招股 12月30日
截止日期 1月5日
上市日期 1月13日
保薦人 中國銀河國際證券(香港)
公司網址 www.zlkcxd.cn
高鵬礦業(02212)
業務 內地大理石礦業公司
招股價 0.8元至1元
發售價 0.88元
每手股數 4000
入場費 4040.31元
集資金額 5780萬元
公開招股 12月29日
截止日期 1月2日
上市日期 1月9日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 gzgp.toprand.com
迪臣建設(08268)(配售上市)
業務 以承建商身份從事建築業務
配售價 0.375元至0.4元
每手股數 8000
入場費 3232.26元
集資金額 1660萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 1月8日
保薦人 匯富融資
公司網址 www.deson-c.com
BBI生命科技(01035)
業務 提供生命科學研究產品與服務
招股價 1.56元至2.21元
發售價 1.75元
每手股數 1500
入場費 3348.41元
集資金額 2.02億元
公開招股 12月16日
截止日期 12月19日
上市日期 12月30日
保薦人 海通國際
公司網址 www.bbi-lifesciences.com
盛京銀行(02066)
業務 內地城市商業銀行
招股價 7.43元至7.81元
發售價 7.56元
每手股數 500
入場費 3944.36元
集資金額 92.18億元
公開招股 12月15日
截止日期 12月18日
上市日期 12月29日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.shengjingbank.com
震昇工程(02277)
業務 從事地基及下層結構建築業務
招股價 0.6元
發售價 0.6元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 6580萬元
公開招股 12月15日
截止日期 12月18日
上市日期 12月29日
保薦人 大有融資
公司網址 www.cseng.com.hk
粵豐環保(01381)
業務 內地垃圾焚燒發電企業
招股價 2.33元
發售價 2.33元
每手股數 1000
入場費 2353.48元
集資金額 10.92億元
公開招股 12月15日
截止日期 12月18日
上市日期 12月29日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.canvestenvironment.com
密迪斯肌(08307)(配售上市)
業務 治療客戶皮膚病及改善外觀
配售價 0.6元
每手股數 4000
入場費 2424.18元
集資金額 2350萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 12月18日
保薦人 申銀萬國融資(香港)
公司網址 www.medicskin.com
萬達商業(03699)
業務 內地商業物業開發商
招股價 41.8元至49.6元
每手股數 100
入場費 5009.98元
集資金額 266.79億元
公開招股 12月10日
截止日期 12月15日
上市日期 12月23日
保薦人 中金香港、HSBC Corporate Finance (Hong Kong)
公司網址 www.wandaplazas.com
北京汽車(01958)
業務 內地乘用車製造商
招股價 7.6元至9.8元
發售價 8.9元
每手股數 500
入場費 4949.38元
集資金額 96.57億元
公開招股 12月9日
截止日期 12月12日
上市日期 12月19日
保薦人 HSBC Corporate Finance (Hong Kong)、中信証券融資(香港)、德意志證券亞洲、瑞銀證券香港
公司網址 www.baicmotor.com
藍港互動(08267)
業務 內地手機遊戲研發商及發行商
招股價 9.8元至13.1元
發售價 9.8元
每手股數 500
入場費 6616.02元
集資金額 6.28億元
公開招股 12月9日
截止日期 12月12日
上市日期 12月19日
保薦人 花旗環球金融亞洲、麥格理資本證券股份
公司網址 www.linekong.com
呷哺呷哺(00520)
業務 內地快速休閒餐廳經營商
招股價 4.4元至5元
發售價 4.7元
每手股數 500
入場費 2525.20元
集資金額 10.01億元
公開招股 12月5日
截止日期 12月10日
上市日期 12月17日
保薦人 美林遠東、瑞士信貸(香港)
公司網址 www.xiabu.com
富貴生命(01438)
業務 綜合殯葬服務供應商
招股價 3元至3.38元
發售價 3元
每手股數 1000
入場費 3414.06元
集資金額 20.36億元
公開招股 12月4日
截止日期 12月9日
上市日期 12月17日
保薦人 瑞銀證券香港、星展亞洲融資
公司網址 www.nirvana-asia-ltd.com
KSL Holdings(08170)(配售上市)
業務 於香港從事工程諮詢、承包及項目管理服務
配售價 0.6元
每手股數 4000
入場費 2424.19元
集資金額 2220萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 12月5日
保薦人 大有融資
公司網址 www.kslholdings.com
環球信貸集團(01669)
業務 香港持牌貸款人
招股價 1.3元至1.6元
發售價 1.35元
每手股數 2000
入場費 3232.25元
集資金額 1.21億元
公開招股 11月28日
截止日期 12月4日
上市日期 12月12日
保薦人 天達融資亞洲
公司網址 www.gic.com.hk
中廣核電力(01816)
業務 運營及管理核電站
招股價 2.43元至2.78元
發售價 2.78元
每手股數 1000
入場費 2808.02元
集資金額 224.56億元
公開招股 11月27日
截止日期 12月2日
上市日期 12月10日
保薦人 中國國際金融香港證券、美林遠東、農銀國際融資
公司網址 www.cgnp.com.cn
長飛光纖光纜(06869)
業務 光纖預製棒、光纖及光纜供應商
招股價 7.39元至8.84元
發售價 7.39元
每手股數 500
入場費 5191.80元
集資金額 13.23億元
公開招股 11月26日
截止日期 12月1日
上市日期 12月10日
保薦人 中金香港證券、高盛(亞洲)
公司網址 cn.yofc.com
恩達集團控股(01480)
業務 印刷電路板生產供應商
招股價 1.09元至1.25元
發售價 1.23元
每手股數 2000
入場費 2525.20元
集資金額 3940萬元
公開招股 11月26日
截止日期 12月1日
上市日期 12月8日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.yantat.com
飛魚科技(01022)
業務 手遊及網遊開發商和營運商
招股價 1.85元至2.55元
每手股數 1500
入場費 3863.54元
集資金額 5.7億元
公開招股 11月25日
截止日期 11月28日
上市日期 12月5日
保薦人 花旗環球金融亞洲、美林遠東
公司網址 www.feiyuhk.com
丘鈦科技(01478)
業務 內地攝像頭模組製造商
招股價 2.79元至3.6元
發售價 2.79元
每手股數 1000
入場費 3636.28元
集資金額 7.35億元
公開招股 11月20日
截止日期 11月25日
上市日期 12月2日
保薦人 中信証券融資(香港)
公司網址 www.qtechglobal.com
楓葉教育(01317)
業務 內地國際學校辦學團體
招股價 2.23元至3.07元
發售價 2.88元
每手股數 2000
入場費 6201.88元
集資金額 7.93億元
公開招股 11月18日
截止日期 11月21日
上市日期 11月28日
保薦人 法國巴黎(亞洲)、中信里昂
公司網址 www.mapleleaf.cn
東瀛遊(06882)
業務 香港及澳門旅遊公司
招股價 1.30元至1.48元
發售價 1.39元
每手股數 2000
入場費 2989.83元
集資金額 1.15億元
公開招股 11月18日
截止日期 11月21日
上市日期 11月28日
保薦人 申銀萬國融資(香港)
公司網址 www.egltours.com
偉志控股(01305)
業務 內地LED產品製造商
招股價 3元至3.7元
發售價 3.68元
每手股數 1000
入場費 3737.29元
集資金額 1.5億元
公開招股 11月4日
截止日期 11月10日
上市日期 11月18日
保薦人 長江證券融資(香港)
公司網址 www.waichiholdings.com
富臨集團(01443)
業務 香港粵菜餐飲連鎖企業
招股價 1.26元至1.66元
發售價 1.55元
每手股數 2000
入場費 3353.46元
集資金額 4.02億元
公開招股 11月4日
截止日期 11月7日
上市日期 11月13日
保薦人 德意志證券亞洲
公司網址 www.fulum.com.hk
盛力達科技(01289)
業務 內地鋼絲製品生產整體解決方案提供商
招股價 7.72元
發售價 7.72元
每手股數 500
入場費 3898.89元
集資金額 2.1億元
公開招股 10月30日
截止日期 11月4日
上市日期 11月11日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.wxsunlit.com
奧星生命科技(06118)
業務 內地綜合服務及產品一體化工程解決方案供應商
招股價 2.29元至3.12元
發售價 3.12元
每手股數 1000
入場費 3151.44元
集資金額 2.89億元
公開招股 10月28日
截止日期 10月31日
上市日期 11月07日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.austar.com.hk
華虹半導體(01347)
業務 200mm純晶圓代工廠
招股價 11.15元至12.2元
發售價 11.25元
每手股數 1000
入場費 12322.98元
集資金額 3.24億美元
公開招股 10月3日
截止日期 10月8日
上市日期 10月15日
保薦人 高盛(亞洲)
公司網址 www.huahonggrace.com
樂亞國際(08195)(配售上市)
業務 製造及銷售純羊絨服裝及其他服裝產品
配售價 0.4元至0.6元
每手股數 8000
入場費 4848.38元
集資金額 3380萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 10月10日
保薦人 天財資本亞洲
公司網址 www.lna.com.hk
SDM Group(08363)(配售上市)
業務 為兒童提供舞蹈課程
配售價 1.35元至1.65元
每手股數 2000
入場費 3333.26元
集資金額 2610萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 10月14日
保薦人 招銀國際融資
公司網址 sdm.hk
民生珠寶(01466)(介紹上市)
業務 採購、加工、設計、生產及批發分銷珠寶產品
配售價 ---
每手股數 2000
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 10月17日
保薦人 瑞東金融市場
公司網址 www.mansangjewellery.com
衍生集團(06893)
業務 開發、營銷、銷售及分銷個人護理產品、保健品及家居產品
招股價 1元至1.2元
發售價 1.18元
每手股數 2000
入場費 2424.19元
集資金額 2.02億元
公開招股 9月30日
截止日期 10月8日
上市日期 10月16日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.hinsanggroup.com
雅駿控股(01462)
業務 於香港提供屋宇設備工程服務
招股價 0.7元至1.1元
發售價 1.1元
每手股數 4000
入場費 4444.35元
集資金額 7370萬元
公開招股 9月29日
截止日期 10月7日
上市日期 10月16日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.ngachun.com.hk
三和建築(03822)
業務 香港地基行業的承建商
招股價 1元至1.5元
發售價 1.5元
每手股數 2000
入場費 3030.24元
集資金額 9700萬元
公開招股 9月29日
截止日期 10月7日
上市日期 10月16日
保薦人 天達融資亞洲
公司網址 www.samwoo-group.com
拉夏貝爾(06116)
業務 內地多品牌時裝集團
招股價 13.98元至18.20元
發售價 13.98元
每手股數 200
入場費 3676.69元
集資金額 18.55億元
公開招股 9月24日
截止日期 9月29日
上市日期 10月9日
保薦人 中國國際金融香港證券
公司網址 www.lachapelle.cn
壹照明(08222)(配售上市)
業務 燈飾、品牌家具及配件產品零售連鎖公司
配售價 0.5元至0.6元
每手股數 4000
入場費 2424.19元
集資金額 3920萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 9月29日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.elighting.asia
中廣核美亞(01811)
業務 亞洲獨立發電商
招股價 1.57元至1.73元
發售價 1.71元
每手股數 2000
入場費 3494.87元
集資金額 15.32億元
公開招股 9月19日
截止日期 9月24日
上市日期 10月3日
保薦人 摩根士丹利亞洲、國泰君安(香港)、摩通證券(亞太)
公司網址 www.cgnmeiyapower.com
強泰環保(01395)
業務 內地污水處理服務供應商
招股價 0.4元至0.6元
發售價 0.65元
每手股數 5000
入場費 3030.24元
集資金額 6790萬元
公開招股 9月12日
截止日期 9月17日
上市日期 9月26日
保薦人 華富嘉洛企業融資
公司網址 www.ellhk.com
嘉士利集團(01285)
業務 內地大型餅乾製造商
招股價 3.7元
發售價 3.7元
每手股數 1000
入場費 3737.3元
集資金額 3.2億元
公開招股 9月15日
截止日期 9月18日
上市日期 9月25日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.gdjsl.com
神州租車(00699)
業務 於內地提供租車服務
招股價 7.5元至8.5元
發售價 8.5元
每手股數 1000
入場費 8585.69元
集資金額 32.42億元
公開招股 9月8日
截止日期 9月12日
上市日期 9月19日
保薦人 摩根士丹利亞洲、瑞信(香港)
公司網址 www.zuche.com
創業集團控股(02221)
業務 從事地基、土木及一般屋宇工程
招股價 0.75元至0.90元
發售價 0.86元
每手股數 4000
入場費 3636.29元
集資金額 5710萬元
公開招股 9月4日
截止日期 9月10日
上市日期 9月19日
保薦人 鎧盛資本
公司網址 www.ncfl.com.hk
宏泰發展(06166)
業務 內地產業市鎮規劃、開發及運營服務供應商
招股價 2.75元至3.75元
發售價 3.1元
每手股數 1000
入場費 3787.8元
集資金額 10.02億元
公開招股 8月13日
截止日期 8月18日
上市日期 8月25日
保薦人 摩根士丹利亞洲、中信証券融資(香港)
公司網址 www.vastiud.com
冠輝保安(08315)(配售上市)
業務 專人保安護衛服務供應商
配售價 0.3元至0.4元
每手股數 8000
入場費 3232.26元
集資金額 2980萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 8月20日
保薦人 天財資本亞洲
公司網址 www.kingforce.com.hk
朝威控股(08059)(配售上市)
業務 於香港提供混凝土拆卸服務
配售價 0.40元
每手股數 5000
入場費 2020.16元
集資金額 3120萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 8月15日
保薦人 大有融資
公司網址 www.drillcut.com.hk
潤東汽車(01365)
業務 於內地從事汽車經銷業務
招股價 3.58元至3.98元
發售價 3.58元
每手股數 1000
入場費 4020.12元
集資金額 9.2億元
公開招股 7月31日
截止日期 8月5日
上市日期 8月12日
保薦人 美林遠東有、摩根士丹利亞洲
公司網址 www.rundong.com.cn
港銀控股(08162)(配售上市)
業務 於香港從事白銀為主的金屬貿易
配售價 0.36元
每手股數 10000
入場費 3636.29元
集資金額 2870萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 8月5日
保薦人 大有融資
公司網址 www.locohongkong.com
萬洲國際(00288)
業務 豬肉食品生產商
招股價 6.2元
發售價 6.2元
每手股數 500
入場費 3131.25元
集資金額 19.71億美元
公開招股 7月24日
截止日期 7月29日
上市日期 8月5日
保薦人 中銀國際、大摩
公司網址 www.wh-group.com
中持基業(08125)(配售上市)
業務 提供設計、裝修、採購室內陳設及材料服務
配售價 0.5元至0.7元
每手股數 4000
入場費 2828.22元
集資金額 3100萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月18日
保薦人 浩德融資
公司網址 www.katechina.hk
科通芯城(00400)
業務 服務電子製造業的內地電商公司
招股價 3.2元至4.48元
發售價 4元
每手股數 1000
入場費 4525.15元
集資金額 3.91億元
公開招股 7月8日
截止日期 7月11日
上市日期 7月18日
保薦人 瑞銀香港
公司網址 www.cogobuy.com
MILLENNIUM PG(08147)(配售上市)
業務 研發、製造及銷售電子產品
招股價 1.35元至2元
每手股數 2000
入場費 4040.32元
集資金額 3480萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月18日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.cpit.com.hk
虎都(02399)
業務 中國男裝品牌
招股價 3.35元至4.40元
發售價 3.9元
每手股數 1000
入場費 4444.35元
集資金額 3.91億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月9日
上市日期 7月16日
保薦人 巴克萊亞洲
公司網址 www.fordoo.cn
中國聖牧(01432)
業務 內地有機乳品公司
招股價 2.39元至2.95元
發售價 2.39元
每手股數 1000
入場費 2979.74元
集資金額 11.21億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月7日
上市日期 7月15日
保薦人 中銀國際亞洲、高盛亞洲
公司網址 www.youjimilk.com
先達國際物流(06123)
業務 國際貨運代理服務供應商
招股價 1.05元至1.3元
發售價 1.18元
每手股數 2000
入場費 2626.21元
集資金額 9140萬元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 興業僑豐融資
公司網址 www.ontime-express.com
依波路(01856)
業務 瑞士名錶製造商
招股價 2.54元至3.46元
發售價 3元
每手股數 1000
入場費 3494.87元
集資金額 1.67億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 中銀國際亞洲
公司網址 www.ernestborel.ch
中國飛機租賃(01848)
業務 獨立飛機租賃公司
招股價 5.53元至7.82元
發售價 5.53元
每手股數 500
入場費 3949.42元
集資金額 7.22億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 中國光大融資、建銀國際金融
公司網址 www.calc.com.hk
恒寶企業控股(01367)
業務 成衣供應鏈管理商
招股價 0.46元至0.62元
發售價 0.52元
每手股數 4000
入場費 2504.99元
集資金額 4840萬元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 華富嘉洛企業融資
公司網址 www.hanbo.com
博大綠澤(01253)
業務 內地園林景觀設計建設服務供應商
招股價 1.3元至1.76元
發售價 1.3元
每手股數 2000
入場費 3555.49元
集資金額 2.98億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 金英證券香港
公司網址 www.broad-greenstate.com.cn
盛諾集團(01418)
業務 床上用品銷售商、製造商
招股價 1.06元至1.43元
發售價 1.06元
每手股數 2000
入場費 2888.83元
集資金額 1.71億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月4日
上市日期 7月10日
保薦人 招商證券香港
公司網址 www.sinomax.com
利標(00787)(介紹上市)
業務 設計和銷售服飾、鞋類及相關時尚產品
招股價 ---
每手股數 2,000
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月9日
保薦人 高盛亞洲、花旗環球金融亞洲、滙豐企業財務香港
公司網址 www.globalbrandsgroup.com
綠葉製藥(02186)
業務 創新藥品的開發及銷售
招股價 5.38元至5.92元
發售價 5.92元
每手股數 500
入場費 2989.84元
集資金額 35.92億元
公開招股 6月26日
截止日期 7月2日
上市日期 7月9日
保薦人 瑞銀證券香港、花旗環球金融亞洲中信證券香港
公司網址 www.luye.cn/cn