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香港時間:2016年7月26日 10:27
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新股招股時間表
六月 七月
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利寶閣集團(08102)**                                      
永豐集團控股(01549)                                  
盛良物流(08292)**                                      
親親食品(01583)*                                      
FUTURE DATA(08229)**                                      
中國金典集團(08281)**                                      
東方證券(03958)                                    
國銀租賃(01606)                                
CLASSIFIED GP(08232)**                                      
信義香港(08328)                            
綠城服務(02869)                            
中國力鴻(01586)                            
利駿集團香港(08360)                            
27 28 29 30 1 4 5 6 7 8 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22
珩灣科技(01523)                            
星星地產(01560)                            
中國優質能源(01573)                            
頤海國際(01579)                            
永勝醫療(01612)                            
阿仕特朗金融(08333)                            
海藍控股(02278)                              
中國物流(01589)                          
利福中國(02136)*                                      
星亞控股(08293)                              
PROSPER CONS(06816)                        
掛牌   招股
* 介紹上市
** 配售上市
重點新股分析


招股書
星亞控股(08293)
行業環境
旅遊服務業、餐飲業及零售業佔新加坡就業人口約11%,於2015年第二季,旅遊服務業聘用了3.54萬人,而零售業及餐飲業則分別聘用16.18萬人及20.09萬人。2006年至2015年期間,餐飲業就業人口增長最快,每年增長5.3%,相比起旅遊服務為2.6%,零售則為1.2%。
往績表現
截至2014和2015年7月31日止年度,收益分別為1395.28萬元(坡元,下同)和1932.1萬元;同期毛利分別為4403.77萬元、6635.37萬元;期內純利分別為224.88萬元和211.9萬元。截至2016年1月31日止6個月,收益1224.91萬元,毛利400.64萬元,純利26.69萬元。
集資用途
以發售價 1.00 元計,售股所得款項淨額約為 2,990 萬元,主要供作:
‧1,230 萬元 (41.1%) 用作擴充新加坡現有的人力外判服務;
‧570 萬元 (19.1%) 用作將來的收購計劃;
‧550 萬元 (18.4%) 用作發展資訊科技基建;
‧390 萬元 (13.0%) 用作償還貸款;
‧餘額250 萬元 (8.4%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧JMS軟件、電腦及網絡系統未必如預料中運作,亦會受到損害及中斷;
‧業務取決於吸引及保有主要管理人員、能幹僱員及人力資源之能力;
‧人力外判服務受季節性波動影響;
‧可能面臨酒店及度假村、零售業及餐飲業對人力資源解決方案的需求下降;
‧需緊貼人力資源解決方案業的迅速變化,尤其是酒店及度假村、零售業及餐飲業;
‧人力資源解決方案受限於政府嚴格監管或實施額外規定。


招股書
PROSPER CONS(06816)
行業環境
據歐睿行業訪談及案頭研究數據,於2010年至2015年回顧期間,香港海事建築工程的總價值按複合年增長率24.1%增長,於2015年達191億元。於2016年至2020年預測期間,預計海事建築產業的總價值將以9.8%的適度複合年增長率增長,於2020年達到305億元。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收益分別3.96億元、2.73億元和5.73億元,毛利分別為4981.4萬元、5292.2萬元和1.15億元,年內溢利分別為3390.7萬元、3706萬元和9599.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.125 元計,售股所得款項淨額約為 1.90 億元,主要供作:
‧1.71 億元 (90.0%) 用作購置與未來項目有關的船舶及設備;
‧餘額1,900 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金,用作未來項目履約保證款項以及購買原材料及租賃船舶及設備等用途。
注意風險
‧表現取決於政府的基礎設施支出水平;
‧未來的毛利率及純利率視乎手頭的持有合約及將取得的海事建築項目而定;
‧海外業務面臨各種風險及不確定因素;
‧業務營運需要多種許可證或牌照;
‧競爭項目的能力在很大程度上取決於是否可取得船舶及設備;
‧於往績記錄期間,重大部分收益來自數量有限的海外項目;
‧與項目的第三方分包商有關的風險。


招股書
利福中國(02136)(介紹上市)
行業環境
據國統局資料,2010年至2015年內地消費品的零售銷售,以約13.9%的複合年增長率增長;灼識諮詢預期2015年至2020年將以約8.4%的複合年增長率增長。此外,內地百貨店的零售銷售額由2010年的約人民幣7,232億元,增加至2015年的約人民幣1.19萬億元,期內複合年增長率約為10.4%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為16.72億元(人民幣,下同)、22.05億元和29.19億元,期間毛利分別為2.42億元、3.63億元和5.31億元,年度利潤分別為7649.4萬元、1.49億元和2.03億元。
注意風險
‧營運業績很大程度上受北人集團表現的影響;
‧依賴特許專櫃商提供各類產品及品牌;
‧倘大寧項目開發由於無法預料情況偏離預期,或會對營運業績及增長前景造成不利影響;
‧貴賓客戶在我們的總體銷售所得款項中佔重要部分;
‧增長取決於我們為百貨店、餐廳及超市物色及維持合適物業的能力,而日後物業可能會更難物色或物業可能會更昂貴;
‧百貨店業務易受季節性波動所影響;
‧業務可能會受到潛在的勞資糾紛及勞工成本上升的不利影響。


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中國物流(01589)
行業環境
根據戴德梁行報告,2010年至2015年中國物流市場按複合年增長率8.8%增長。於2015年,倉儲開支約佔物流成本總額的34.3%,2010年至2015年按複合年增長率9.0%增長。另據中國倉儲協會的數據,截至2015年底,中國物流設施的總建築面積達12.6億平方米,即2010年至2015年複合年增長率為20.3%。
往績表現
綜合收入從2013年的4900萬元(人民幣,下同)增至2015年的1.63億元,複合年增長率為82.5%,而核心純利從2013年的1120萬元增至2015年的4370萬元,複合年增長率為97.9%。同時,綜合資產負債表中的總資產從截至2013年12月31日的19.59億元,增至截至2015年12月31日的108.75億元,複合年增長率為135.6%。
集資用途
倘以發售價中位數 2.90 元計,售股所得款項淨額約為 28.97 億元,主要供作:
‧1.57 億元 (5.4%) 用作開發新的物流園項目;
‧12.58 億元 (43.4%) 用作贖回凱雷持的優先股;
‧13.37 億元 (46.1%) 用作償付銀行借款;
‧餘額1.45 億元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務模式需要投入龐大的前期資本開支,而集團收入可能偏低,實現收支平衝亦可能出現延遲;
‧未必擁有足夠的融資支持未來土地收購及項目開發;
‧大部分收入來源於數量有限的租戶;
‧盈利能力受到投資物業的非經常性公平值變動及政府補助的顯著影響;
‧投資物業缺乏流動性;
‧物業的估值可能有別於其實際可變現價值,而且可能會變動。


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海藍控股(02278)
行業環境
根據國統局數據,海南省2015年房地產投資總額1704億元(人民幣,下同),商品房平均售價為每平方米9339.2元,銷售收益983億元,在建商品房的總建築面積為8320萬平方米,上述各項於2010年至2015年的復合年增長率分別為29.5%、1.3%、5.6%和13.1%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,營業額分別為1.92億元(人民幣,下同)、7.9億元和15.57億元,同期毛利分別為7586.8萬元、3.89億元和4.28億元;2013年錄得虧損8013.2萬元,2014年錄得溢利1.12億元,2015年溢利為1.85億元。
集資用途
倘以發售價中位數 4.15 元計,售股所得款項淨額約為 2.62 億元,主要供作:
‧2.36 億元 (90.0%) 用作撥付三亞鳳凰水城南岸二期發展資金;
‧餘額2,620 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務及前景高度依賴中國物業市場(尤其海南省)的表現;
‧截至2016年12月31日止年度的純利預計會錄得大幅下跌;
‧於往績記錄期承受重大的債項水平;
‧營運受大量的政府政策及法規所規限,尤其是容易受中國物業行業有關政策,及海南當地政策的不利變動所影響;
‧可能無法按商業上可接受的價格或任何價格,在適合開發的有利位置收購土地儲備;
‧未必可成功管理增長及擴展至儋州;
‧依賴外部承包商及供應商按時交付項目及達到指定的質量標準。


招股書
阿仕特朗金融(08333)
行業環境
於2009年至2011年,香港分別共有69宗、101宗及89宗首次公開發售,分別合共集資約2,480億元、4,490億元及2,600億元。於2012年,有62宗首次公開發售在香港進行,集資額約900億元;2013年合共集資約1,690億元;截至2014年12月31日止年度,首次公開發售集資合共約2,330億元;截至2015年12月31日止年度,共進行124宗首次公開發售,集資約2,630億元。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收益分別為1525萬元、4043.4萬元和9179.9萬元;同期除稅前溢利分別為281.7萬元、2169.2萬元和4704.5萬元;年內溢利分別為281.7萬元、2019.2萬元和3833.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.50 元計,售股所得款項淨額約為 5,530 萬元,主要供作:
‧4,980 萬元 (90.0%) 用作擴大融資服務(包括證券及首次公開發售融資)的資本資源;
‧餘額550 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務受香港證券市場表現及競爭者表現;
‧須遵守大量監管規定;
‧經紀服務涉及員工與客戶之間的活躍互動,因此有可能出現人為錯誤;
‧於截至2013年12月31日止年度錄得負經營現金流量;
‧倘包銷的證券認購不足或配售活動未能完成,則面臨著配售及包銷業務的業務風險;
‧倘客戶拖欠還款或倘相關證券抵押品的價值因市場大幅波動導致不足以彌補未償還結餘,均有可能面臨重大風險。


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永勝醫療(01612)
行業環境
據中國國家衛生和計劃生育委員會及灼識企業管理諮詢報告,中國的保健開支總額由2011年的約人民幣2.43萬億元,增加至2015年的約人民幣4.07萬億元,複合年增長率約為13.7%;預期中國的保健開支總額將於2020年達約人民幣8.47萬億元,2015年至2020年期間的複合年增長率約為15.8%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,營業額分別為3.24億元、3.89億元和4.48億元;期內毛利分別為8819.9萬元、1.15億元和1.4億元;同期純利分別為2341.3萬元、3575.9萬元和5815.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.125 元計,售股所得款項淨額約為 1.11 億元,主要供作:
‧5,550 萬元 (50.0%) 用作擴充及升級生產設施;
‧3,000 萬元 (27.0%) 用作開發在研及計劃中產品;
‧2,000 萬元 (18.0%) 用作銷售及營銷;
‧餘額560 萬元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧客戶集中,面臨影響主要客戶表現的風險及因素;
‧可能因議價能力下降或市場狀況變動而無法按理想利潤為產品定價;
‧倘與現有或潛在OEM客戶的安排中斷,營業額及利潤可能遭受重大不利影響;
‧OEM客戶可修訂其需求預測、變更生產數量或延遲生產,此可能影響經營業績;
‧向分銷商銷售大部分OBM產品;
‧可能無法準確追蹤分銷商有關OBM產品的銷售額及存貨水平;
‧須承受產品責任風險而受保範圍有限。


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頤海國際(01579)
行業環境
中國調味料市場的銷售價值總額由2010年的人民幣2,278億元增至2015年的人民幣4,130億元,據Frost & Sullivan的資料,按2015年至2020年預計9.9%的複合年增長率計算,預期至2020年,中國調味料市場的銷售價值總額將達人民幣6,613億元。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為3.16億元(人民幣,下同)、4.98億元和8.47億元;期內毛利分別為6941.6萬元、1.19億元和2.94億元;年內溢利分別為2206.4萬元、4251萬元和1.25億元。
集資用途
倘以發售價中位數 3.20 元計,售股所得款項淨額約為 7.50 億元,主要供作:
‧2.25 億元 (30%) 用作在河北省霸州建造霸州生產基地;
‧1.88 億元 (25%) 用作未來潛在的策略性收購機會;
‧1.88 億元 (25%) 用作於推廣集團產品和品牌;
‧7,500 萬元 (10%) 用作提升研發能力;
‧餘額7,500 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在相對較短的時期內經歷快速增長,日後未必能維持類似增長速率;
‧倘「海底撈」品牌受損,則業務可能會受到重大不利影響;
‧原材料及包裝材料供應不足或中斷及其價格波動,可能會對集團的盈利能力造成不利影響;
‧或會面臨因有關大豆油商品價格的對沖活動引起的風險;
‧可能遭受質保及召回申索;
‧依賴經銷商向市場經銷產品;
‧可能無法準確追蹤經銷商對產品的銷售及庫存水平,這可能會導致集團誤判銷售趨勢。


招股書
中國優質能源(01573)
行業環境
貴州省為中國第二大無煙煤生產地,於2015年生產商品煤約55Mt,佔全國無煙商品煤產量的約15%。中國無煙煤產量自2012年開始下降,於2013年至2015年錄得6.3%的複合年增長率;在2016至2020年,預期將以-0.3%的複合年增長率減少。中國無煙煤消費總量在2013年至2015年持續減少,預期2016年至2020年將以0.7%的複合年增長率減少。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收益分別為1.91億元(人民幣,下同)、3.79億元和4.86億元;同期毛利分別為1.13億元、2.28億元和2.8億元;期內純利分別為7176.9萬元、1.45億元和1.6億元。
集資用途
倘以發售價中位數 2.70 元計,售股所得款項淨額約為 2.48 億元,主要供作:
‧50% 用作收購貴州省煤礦;
‧30% 用作建設梯子岩煤礦的部份資本開支;
‧5% 用作南能清潔能源建設拉蘇煤礦及羅州煤礦煤層氣發電廠的部份出資;
‧5% 用作研發活性炭的生產;
‧餘額 10%供作一般營運資金。
注意風險
‧中國經濟增長及化工、金屬冶煉及建築行業表現的變動可能影響中國無煙煤需求;
‧對無煙煤銷售的依賴使集團易因政府政策及技術發展,而受到無煙煤價格波動及需求變化的影響;
‧依賴少數幾家貿易公司客戶賺取絕大部分收益;
‧需要大量現金用以為業務增長提供資金及用於滿足營運資金需求;
‧於往績記錄期錄得流動負債淨額,且日後可能會繼續錄得流動負債淨額;
‧槓桿水平較高。


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星星地產(01560)
行業環境
據香港差餉物業估價署等資料,香港政府於2011年至2015年間僅出售20幅土地,於2011年出售六幅土地,並於2015年出售六幅土地,為過往五年以來非住宅用途的最高土地數目。已落成及在建非住宅物業的建築面積於2012年達到頂峰,達2.3百萬平方米。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收益分別為6.12億元和7867.2萬元,同期毛利分別為2.96億元和3596.3萬元,年度溢利分別為1.96億元和3710.2萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.62 元計,售股所得款項淨額約為 6,790 萬元,主要供作:
‧4,750 萬元 (70%) 用作於香港收購合適發展用地;
‧1,360 萬元 (20%) 用作償還債項;
‧餘額680 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必可識別及收購就未來發展而言屬合適及可取的發展用地及現有工業大廈;
‧未必能就物業發展項目取得相關政府批准,或可能就此蒙受延誤;
‧未必能夠如期或按財務預算完成或交付物業發展項目,甚或根本不能如此行事;
‧依賴外部顧問及承包商就物業發展項目進行建築相關工程;
‧經營業績可能會因勞工及材料成本等建築成本上漲以及使用劣質建築材料而受到不利影響;
‧物業流通性極低可能會限制集團回應物業投資業務表現出現不利變動的能力。


招股書
珩灣科技(01523)
行業環境
根據Quocirca報告,2015年全球企業路由器市場為197.5億美元,就收入價值而言,其市場規模於2015年約為36.5億美元,且預期將於2020年達到約39億美元,2015年至2020年的複合年均增長率約為1.36%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為1331萬美元、1795萬美元和2186萬美元,複合年均增長率約為28.2%;同期利潤分別為257萬美元、374萬美元及336萬美元,複合年均增長率約為14.3%。
集資用途
倘以發售價中位數 0.55 元計,售股所得款項淨額約為 1.20 億元,主要供作:
‧2,689 萬元 (22%) 用作擴大研發團隊;
‧1,500 萬元 (13%) 用作升級研發設備;
‧1,506 萬元 (13%) 用作購置及裝修研發中心;
‧1,809 萬元 (15%) 用作開展促銷及市場推廣活動;
‧1,612 萬元 (13%) 用作提升市場推廣能;
‧415 萬元 (3%) 用作提升品牌知名度;
‧100 萬元 (1%) 用作安裝一套企業資源規劃系統;
‧1,204 萬元 (10%) 用作提交更多專利申請及收購知識產權;
‧餘額1,204 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧毛利率及利潤增長日後可能無法持續;
‧依賴數目有限的供應商,這可能導致供應中斷;
‧業務及財務表現取決於有效管理存貨的能力;
‧SD-WAN行業由少數專業供應商(包括本集團)主導,與全球企業路由器市場相比,其收入相對較低;
‧倘向客戶收取貿易應收款項的過程中出現重大延誤,會面臨客戶的信貸風險;
‧可能無法有效管理預期增長及國內及國際快速擴張;
‧易受外幣波動的影響。


招股書
CLASSIFIED GP(08232)(配售上市)
行業環境
據Ipsos研究及分析機構,香港全方位服務西餐廳的收益總額由2010年約84.63億元,增至2015年約107.87億元,複合年增長率約為5.0%;並預計將由2016年的約111.93億元增至2017年約116.22億元,複合年增長率3.8%。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收益分別為1.5億元和1.76億元;同期除稅前溢利分別為257.9萬元和433.3萬元;同期純利分別為260.6萬元和293.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為2,260萬元,主要供作:
‧900 萬元用作開設兩間「Classified」品牌新餐廳;
‧400 萬元用作為Classified餐廳開設新的中央廚房;
‧780 萬元用作增強現有餐廳設施;
‧餘額180 萬元供作一般營運資金。
注意風險
‧將依賴中央廚房供應餐廳所用的部分半加工或經加工食品配料;
‧擴張計劃的額外資本開支可能導致折舊費用的顯著增加;
‧食材採購成本上升可能對利潤率及經營業績造成不利影響;
‧餐廳業務易受季節性影響;
‧曾未能為餐廳申請水污染管制牌照並可能面臨檢控;
‧面對有關不可預見的食品污染、食源性疾病及傳染病的風險。


招股書
中國金典集團(08281)(配售上市)
行業環境
據Euromonitor International Passport資料,功效型牙膏的零售銷售值由2011年約84億元(人民幣,下同),增至2015年約131億元,複合年增長率約11.7%;中國家庭衛生產品的零售銷售值從2011年的約579億元增長至2015年的848億元,其複合年增長率約為10.0%。另據歐睿估計,中國皮革護理產品的零售額從2011年約14.373億元增至2015年的17.697億元,複合年增長率約為5.3%。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,營業額分別為1.98億元(人民幣,下同)、2.22億元和2.83億元;同期毛利分別為7911.6萬元、9049.6萬元和1.29億元;年度溢利分別為1104.1萬元、1714.8萬元和2815.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.48元計,售股所得款項淨額約為8,810萬元,主要供作:
‧3,350 萬元 (38%) 用作擴大生產及倉儲能力;
‧2,120 萬元 (24%) 用作廣告及推廣活動;
‧1,850 萬元 (21%) 用作拓展分銷網絡;
‧700 萬元 (8%) 用作提升研究與開發實力;
‧餘額790 萬元 (9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分營業額倚賴分銷商;
‧不再獲得股東及關聯方的免息墊款,故利息開支或會增加;
‧可能無法從研發工作中獲得理想的利益;
‧高度依賴於中國江蘇省江陰市的生產基地;
‧依賴供應商提供原材料及包裝物料;
‧面對與供貨運輸有關且可能對業務造成重大不利影響的若干風險;
‧於往績記錄期間並無全面遵守適用中國法律及法規以及前公司條例。


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FUTURE DATA(08229)(配售上市)
行業環境
據Frost & Sullivan統計,南韓信息通訊技術行業於名義國內生產總值所佔份額,由2010年約7,310億元增至2015年約1.25萬億元,複合年增長率約為11.3%;預計2020年信息通訊技術行業於名義國內生產總值所佔份額將實現約2.15萬億元,複合年增長率約為11.7%。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收益分別為4.4億元和5.2億元,期內毛利分別為6207萬元和7307.2萬元;年度溢利分別為1077.5萬元和813.1萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.50元計,售股所得款項淨額約為2,680萬元,主要供作:
‧1,240 萬元 (46.3%) 用作支付在首爾購置一幢辦公大樓的約一半首付款,該大樓將作為新總部;
‧1,040 萬元 (38.8%) 用作設立額外服務點;
‧210 萬元 (7.8%) 用作作香港辦事處的初始設立成本;
‧餘額190 萬元 (7.1%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧按項目基準提供整合系統。該等項目屬非經常性質,故日後業務取決於持續成功取得合約;
‧倚賴單一地區市場;
‧委聘分包商進行經營周期中的若干工作;
‧面臨外匯風險;
‧可能遭遇系統整合項目延遲及超支;
‧利潤率取決於與客戶合約的條款且項目可能利潤微薄;
‧在大型系統整合項目初期面臨產生初始現金流出的風險。


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利駿集團香港(08360)
行業環境
據香港政府統計處數據,截至2014年,香港共有2,060間公司提供室內及傢俬設計服務。於2012年至2014年期間,家用傢俬零售銷售額的複合年增長率為5.4%,於2014年達致88.55億元。於2012年至二2015年期間,辦公傢具進口額6.34億元,按1.3%的複合年增長率下跌。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收入分別為5115.8萬元和8451.2萬元,期間經營溢利分別為703.1萬元和1817.2萬元,同期純利分別為590.7萬元和1529.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.58 元計,售股所得款項淨額約為 5,000 萬元,主要供作:
‧1,336 萬元 (27%) 用作招聘人才;
‧1,191 萬元 (24%) 用作發展新業務類別及為潛在業務合作及╱或收購公司撥資;
‧946 萬元 (19%) 用作擴展市場覆蓋範圍;
‧600 萬元 (12%) 用作獲取較大規模的設計及裝修項目的啟動成本付款;
‧427 萬元 (8%) 用作提高市場營銷成效及品牌知名度;
‧餘額500 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倚賴供應商完成若干項目;
‧項目於提供費用報價時涉及估計所需時間及成本的準確性;
‧技工短缺可能影響項目及表現;
‧須承擔貿易應收款項的信貸風險且可能面臨貿易應收款項結餘增加的情況;
‧未必能成功擴張至可移動傢俬業務分部;
‧會受香港物業市場發展及香港經濟前景影響;
‧投資者將面對即時攤薄。


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中國力鴻(01586)
行業環境
據國統局數據,2015年中國煤炭產量為38億噸,較2014年下降了3.3%;2015年通過鐵路運輸的煤炭佔中國煤炭消耗總量的59.2%。另據中國質檢總局等數據,截至2015年12月31日,內地共有3.1萬多個檢測及檢驗服務供應商,於2015年的收入總額約為人民幣1,800億元,2010年至2015年的年複合增長率為20.8%。
往績表現
截至2013、2014及2015年12月31日止年度,收入分別為1.17億元(人民幣,下同)、1.39億元和1.56億元,同期毛利分別為6878.9萬元、7821萬元和8044.9萬元,期內純利分別為3530.3萬元、3804.4萬元和2760.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.99 元計,售股所得款項淨額約為 7,050 萬元,主要供作:
‧30% 用作在黃驊港興建新的服務設施;
‧25% 用作在唐山港興建新的服務設施;
‧20% 用作在天津港興建新的服務設施;
‧15% 用作在秦皇島港興建新的服務設施;
‧餘額 10% 供作一般營運資金。
注意風險
‧很大部分收入來自通過公開投標獲得的合同;
‧業務可能受中國煤炭行業發展的間接影響;
‧面臨產能限制的風險;
‧可能不會自北方四港繼續獲得可觀收入;
‧來自替代能源的競爭可能會對業務和運營產生不利影響;
‧客戶體驗可能會受到偽造證書的不利影響;
‧未能遵守中國反賄賂法律可能令聲譽受損。


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綠城服務(02869)
行業環境
據中國國家統計局及國土資源局的資料,中國撥作物業發展的新土地的佔地面積由2008年約3.41億平方米增至2014年約13.54億平方米,複合年增長率約為25.8%。在建物業總建築面積由2008年約28.33億平方米增至2014年約72.65億平方米,複合年增長率約為17.0%。竣工物業的建築面積由2008年約6.65億平方米增至2014年約10.75億平方米,複合年增長率約為8.3%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為16.72億元(人民幣,下同)、22.05億元和29.19億元,期間毛利分別為2.42億元、3.63億元和5.31億元,年度利潤分別為7649.4萬元、1.49億元和2.03億元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.97 元計,售股所得款項淨額約為 14.09 億元,主要供作:
‧6.90 億元 (49%) 用作收購物業服務公司及提供增值服務的公司;
‧3.10 億元 (22%) 用作開發及推廣「智慧園區」項目及園區產品及服務;
‧2.68 億元 (19%) 用作償還貸款;
‧餘額1.41 億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能按計劃擴充在管物業組合;
‧不一定能成功從業主及房地產開發商收取物業服務費;
‧依賴分包商履行部分物業管理服務;
‧以包幹制提供物業管理服務或使集團蒙受損失;
‧大部分業務運營均集中於中國長三角,易受該區的趨勢及發展的影響;
‧在管物業的公共區域遭受損毀,可能對業務、經營業績、財務狀況及聲譽造成不利影響;
‧未來收購不一定會成功,在將收購業務整合時或會遇上困難。


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信義香港(08328)
行業環境
據Ipsos報告,於2012年至2015年,香港汽車玻璃維修及更換行業的總銷售額乃按12.2%的複合年增長率,由1.65億元增至2.33億元;預計香港汽車玻璃維修及更換行業的估計總銷售額將按6.4%的複合年增長率增加,由2016年的2.48億元增至2019年的2.98億元。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收益分別為4250.5萬元和4586.4萬元;同期毛利分別為1678.6萬元和1750.7萬元;同期經調整純利分別為993.3萬元和939.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.625元計,售股所得款項淨額約為2,800萬元,主要供作:
‧2,510 萬元 (89.6%) 用作擴充服務能力;
‧110 萬元 (3.9%) 用作改進客戶服務設施;
‧120 萬元 (4.3%) 用作銷售及營銷;
‧餘額60 萬元 (2.2%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧僅在香港經營業務且將繼續受香港經濟、社會及政治狀況所影響;
‧向餘下集團採購部分汽車玻璃,餘下集團中斷供應任何汽車玻璃可能對財務狀況以及經營業績造成重大不利影響;
‧盈利能力受汽車玻璃價格上漲及波動影響;
‧並未與大多數客戶訂立任何長期合約;
‧租賃店舖物業的違例建築工程可能導致業務中斷;
‧作為分拆及上市的部分,已不再使用餘下集團的商標,而這可能影響目標客戶的業務及品牌認可。


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盛良物流(08292)(配售上市)
行業環境
據EMI估計,馬來西亞陸路貨運(包括鐵路及道路貨運)運輸於2010至2014年的年均複合增長率為3.9%;而2014年空運的增長率則高企於7.6%。此外,馬來西亞物流及貨運代理服務於2014年的整體收益分別為301.04億令吉及156.54億令吉,年均複合增長率分別為4.7%及3.2%。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收益分別為6037.5萬令吉和8304.4萬令吉,期內毛利分別為1338.6萬令吉和2081.3萬令吉,年度溢利分別為387.5萬令吉和696.9萬令吉。
集資用途
以發售價0.35元計,售股所得款項淨額約為5,160萬元,主要供作:
‧1,460 萬元 (28.3%) 用作於馬來西亞主要門戶進一步拓展其代表╱分支辦事處;
‧440 萬元 (8.5%) 用作擴充服務範疇;
‧650 萬元 (12.6%) 用作進一步加強資訊科技系統;
‧30 萬元 (0.6%) 用作吸引及挽留具才華及經驗的僱員;
‧1,770 萬元 (34.3%) 用作透過業務收購或業務合作戰略性地發展業務;
‧340 萬元 (6.6%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額470 萬元 (9.1%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倘未能重續或獲取其牌照及許可證,則其於提供其綜合物流服務上可能會面對困難;
‧依賴其業務夥伴、海外貨運代理商及其他服務供應商;
‧業務極為依賴資訊科技;
‧可能因其信貸風險而蒙受損失;
‧可能因物流設施產能過剩而招致損失;
‧保險可能不足以涵蓋所有與其業務營運有關之損失;
‧自國際營運產生其大部分收益,並面臨外匯風險。


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親親食品(01583)(介紹上市)
行業環境
內地零食產品市場的零售額由2010年的1,283億元(人民幣,下同)增至2014年的1,839億元,複合年增長率為9.4%;於2014年,51.4%的零售額來自糖果,餘下48.6%來自甜點及休閑零食產品。歐睿預期,內地零食市場將以7.7%的複合年增長率增長,於2020年產業規模將達約2,878億元。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收入分別為12.8億元(人民幣,下同)、12.2億元和10.2億元;期內毛利分別為5.4億元、5.2億元和4.3億元,同期年度利潤分別為8438.2萬元、9161.9萬元和6375.2萬元。
注意風險
‧與原材料及製成品或整個零食行業有關的食品安全和健康問題;
‧面臨原材料價格的波動,及可能面臨原材料供應的短缺;
‧依賴第三方分銷商銷售及分銷產品,且並未與我們的分銷商訂立長期安排;
‧客戶可能會延遲及拖欠付款;
‧業務可能受到第三方物流服務供應商對貨品處理不當或延遲交貨造成的不利影響;
‧因產權缺陷或環保不合規而可能須暫停或停止安東廠房的生產。


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國銀租賃(01606)
行業環境
根據弗若斯特沙利文的資料,以租賃資產餘額計,中國租賃行業市場規模由2009年的6,647億元(人民幣,下同)增至2014年的2.64萬億元,複合年均增長率達到31.7%。。在2014年按租賃資產總值計算排名前十位的租賃市場中,中國租賃行業滲透率為5.14%,而美國為23.2%、英國為28.6%及德國為16.4%。
往績表現
截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度,收入及其他收益總額分別為116.77億元(人民幣,下同)、116.65億元及109.81億元,同期年度利潤分別為18.87億元、19.16億元及10.53億元。
集資用途
倘以發售價中位數 2.18 元計,售股所得款項淨額約為 65.37 億港元,主要供作鞏固資本基礎,以滿足業務持續增長的需要。
注意風險
‧為租約提供擔保的租賃資產及抵質押物或保證,未必足值或未必能全額變現;
‧業務需要大量資金支持,可能無法保持充足的流動資金以滿足業務需要;
‧在資產及負債增長同時,無法保證資產與負債的到期情況能夠或將繼續匹配;
‧可能無法償還債務,亦可能發生更多的債務;
‧市場利率的變動可能對財務狀況產生重大影響;
‧對融資租賃相關資產的減值損失準備可能不足以彌補未來的信用損失;
‧可能無法及時將海外特殊目的公司的利潤調回中國。


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利寶閣集團(08102)(配售上市)
行業環境
據Ipsos研究及分析,粵式酒樓行業所產生的收益於2010年至2015年之間出現整體上升的趨勢,由約157.47億元增加至約170.48億元,複合年增長率約為1.6%。因為自2015年起租金價格下跌,預期粵式酒樓收益將由2016年約173.4億元,增加至2019年約176.1億元。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收益分別為1.75億元、2.46億元和2.57億元,同期毛利分別為1.23億元、1.72億元和1.86億元;至於期內純利分別為420.2萬元、164.3萬元和365.2萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.35 元計,售股所得款項淨額約為 5,760 萬港元,主要供作:
‧4,800 萬元 (83.3%) 用作在中國深圳開設兩間「利寶閣」品牌新粵菜酒樓;
‧150 萬元 (2.6%) 用作提升現有酒樓設施;
‧300 萬元 (5.2%) 用作加強酒樓的市場推廣及宣傳;
‧餘額510 萬元 (8.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未來增長取決於其開設新酒樓及在獲利情況下經營新酒樓的能力;
‧財務表現於I-Square酒樓結業後可能受到不利影響;
‧業務受食材的供應、品質及價格影響;
‧財務業績取決於其提升現有及新酒樓營業額及控制其成本的能力;
‧於往績記錄期間錄得淨流動負債;
‧倘若持有相關酒牌的僱員未能及時轉讓酒牌,可能須暫停或停止出售酒精飲品;
‧未必能夠充分保障其知識產權,如此或會損害本集團品牌的價值。


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永豐集團控股(01549)
行業環境
據國統局、發改委及相關年份港口年鑒,內地交通運輸部自2015年1月至2015年11月已於內陸及沿海建設投資1,278億元(人民幣,下同),其中800億元投資於沿海港口。自2015年1月至2015年11月,港口貨物吞吐量達105億噸,高於2014年首11個月2個百分點。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收益分別為5.91億元、5.95億元和4.59億元,毛利分別為8697.4萬元、7700.1萬元和8296.7萬元,年內溢利分別為3128.8萬元、3841.6萬元和3916.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.34 元計,售股所得款項淨額約為 9,090 萬港元,主要供作:
‧4,090 萬元 (45.0%) 用作擴展船隊;
‧3,640 萬元 (40.0%) 用作發展集裝箱堆場及相關的物流服務中心;
‧450 萬元 (5.0%) 用作購入更多集裝箱,並升級電腦系統及軟件以支持業務增長;
‧餘額910 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧貨艙運費的波動可對集團經營業績造成不利影響;
‧不能將燃料價格上升轉嫁予客戶則可能削弱集團的盈利能力;
‧大量支線運輸協議終止或未能續期可能對集團的業務造成不利影響;
‧未能獲得優惠監管待遇,尤其是政府補貼,或對集團的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;
‧投購的保險可能不足以彌償與集團業務經營有關的所有損失;
‧勞資糾紛可能妨礙或阻礙集團的業務營運;
‧支線船服務及承運人自有箱服務的固有營運風險。


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東方證券(03958)
行業環境
截至2015年12月31日,滬深兩市上市公司市值總額為53.1萬億元(人民幣,下同);內地企業發行債券融資所得款項總額由2011年的4.9萬億元增加至2015年的22.2萬億元,年複合增長率達46.0%。另外,截至2016年3月31日,有101家公募基金管理公司共發行2,899隻公募基金,較2015年12月31日上升6.5%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為45.4億元(人民幣,下同)、78.1億元和202.5億元;同期年度利潤分別為9.8億元、23.6億元和73.7億元。截至2016年3月31日止三個月,收入為28.0億元,期內利潤4.7億元。
集資用途
倘以發售價中位數 8.60 元計,售股所得款項淨額約為 71.85 億港元,主要供作:
‧25.15 億元 (35%) 用作進一步發展經紀及證券金融業務;
‧21.55 億元 (30%) 用作加強境外業務;
‧10.78 億元 (15%) 用作拓展投資管理業務;
‧7.18 億元 (10%) 用作發展證券銷售及交易業務;
‧3.59 億元 (5%) 用作資本支出;
‧餘額3.59 億元 (5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧自2015年6月中旬起A股市場大幅下跌且波動較大,可能會對集團業績及前景產生重大不利影響;
‧須遵守嚴格的資本充足率、風險管理、流動性和其他監管規定,這可能會限制集團業務活動;
‧自營交易業務佔整體業務的比重較大,可能會因市場波動或投資策略欠佳而產生重大損失;
‧對中國藍籌股ETF投資提供出資,並承諾在若干情況下不會減持股票自營交易淨倉位;
‧經紀佣金及手續費收入可能減少;
‧私募股權投資可能無法實現利潤,可能失去部分或全部已投資資本。


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中國數字視頻(08280)
行業環境
根據Frost & Sullivan報告,中國電視廣播行業的收益於2010年至2015年穩定增長,複合年增長率為17.1%;預期總市場價值將進一步由2016年的人民幣5,931億元增至2020年的人民幣10,859億元,複合年增長率為16.3%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收益分別為5.03億元(人民幣,下同)、4.06億元和6.06億元,同期毛利分別為1.37億元、1.19億元和2.12億元,同期分別淨虧損1219萬元、虧損6658.2萬元和盈利1.2億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.24元計,售股所得款項淨額約為2.87億元,主要供作:
‧1.35億元 (47%) 用作業務拓展及發展;
‧4,310萬元 (15%) 用作潛在策略投資及收購;
‧4,310萬元 (15%) 用作進一步增強研發能力;
‧2,870萬元 (10%) 用作償還銀行借款;
‧860萬元 (3%) 用作市場推廣及營銷;
‧餘額2,870萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分收益源自各期間的主要客戶;
‧中國主要電視台受中國政府控制並嚴格監管;
‧移動應用業務相對較新,業務模式不斷演變;
‧大部分解決方案合同乃按具體項目而訂立,未必提供續聘;
‧銷售週期的長短無法預測;
‧動用若干第三方分銷商出售解決方案及產品;
‧大部分業務依賴單一設施。


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川控股(01420)
行業環境
新加坡土方工程服務行業2014年營業收入增長7.3%,約為6.81億新加坡元,2010至2014年複合年增長率約7.2%;而2015年土方工程營業收入預計下降約2.1%,由2014年逾約195億新加坡元降至2015年的110億至150億新加坡元。此外,2014年私營建築需求達到約195億新加坡元,預計2015年將下滑至約110億至150億新加坡元。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收益分別為6138.6萬元(新加坡元,下同)、9241.2萬元和9932.2萬元;期間毛利分別為1290.4萬元、1874.1萬元和1992.3萬元;年度溢利分別為1017.6萬元、1426.1萬元和1153.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.735元計,售股所得款項淨額約為9,780萬元,主要供作:
‧4,110萬元 (42%) 用作購買挖土機器及自卸車以及取代較陳舊的自卸車;
‧2,440萬元 (25%) 用作取得鄰近集團土方工程項目的填土項目;
‧1,630萬元 (17%) 用作擴大及提升勞動力;
‧770萬元 (8%) 用作購買AutoCad 軟件;
‧餘額830萬元 (8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧鑑於項目的非經常性,可能無法獲取新項目的持續訂單;
‧依賴供應商及分判承包商履行若干合約;
‧產能受自卸車及挖土機的數目限制;
‧與卸土場之使用及於卸土場等候卸土的時間有關的成本;
‧可能遭受拖欠或拒付應收款項;
‧依賴第三方完成若干項目,並面臨該等第三方不履約、延遲履約或表現欠佳而產生的風險;
‧勞動力約51%由外籍工人組成,如無法聘用外籍工人可能對業務經營及財務表現造成重大影響;
‧可能未有充足且合適土方以供填土項目使用。


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醫匯集團(08161)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,香港醫護行業的總收益自2010年約921億元,增至2014年約1,236億元,相當於該段期間的複合年增長率約7.6%;預測行業總收益將自2015年約1,336億元,增長至2019年約1,791億元。此外,香港企業醫療方案行業總收益自2010年約13.15億元,增至2014年約19.38億元,期間複合年增長率約10.2%。
往績表現
截至2014年和2015年3月31日止年度,收益分別為7752萬元和8693.3萬元,年度溢利分別為554.2萬元和1054.9萬元,相當於每股盈利0.71元和1.35元。截至2015年12月31日止9個月,收益6733.3萬元,期內虧損397.6萬元,每股虧損0.51元。
集資用途
倘以發售價中位數0.26元計,售股所得款項淨額約為4,490萬元,主要供作:
‧1,010萬元 (22.5%) 用作拓展中環醫匯中心及牙科診所以及尖沙咀牙科診所的業務經營;
‧3,420萬元 (76.1%) 用作為營運銅鑼灣牙科診所購置物業;
‧30萬元 (0.7%) 用作拓展醫匯網絡;
‧餘額30萬元 (0.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧向合約客戶提供企業醫療及牙科方案的業務,取決於能否維持醫匯網絡;
‧業務營運受限於大量政府法規,未能遵守有關法規可引致處分;
‧於2014年3月31日錄得淨流動負債;
‧與若干合約客戶訂立年度預付款合約,從而面臨不確定可變成本引致的不確定甚至負溢利率風險;
‧推廣醫匯中心及牙科診所的業務營運受到局限;
‧醫匯中心或會受傳染病爆發所影響;
‧有持作買賣投資,包括於聯交所上市的多種股本證券,或會面臨市場波動及價值下跌。


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永駿國際控股(08187)(配售上市)
行業環境
根據弗若斯特沙利文,於2014年,中國鞋履消費為40.77億雙,是第二大鞋履消費國美國22.69億雙的近兩倍,當年第三大鞋履消費國為印度,其鞋履消費為20.8億雙;三大鞋履消費國於2014年佔全球鞋履消費將近50%。此外,自2009年至2015年,中國鞋履出口總量按複合年增長率2.4%增長,與此同時,中國鞋履出口值按複合年增長率11.5%增長。
往績表現
截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收益分別為3.03億元、2.44億元和3.03億元,期內毛利分別為3509.7萬元、3046.4萬元和4119.8萬元,同期純利分別為1054.9萬元、840.6萬元和643.6萬元。
集資用途
以發售價0.5元計,售股所得款項淨額約為4,500萬元,主要供作:
‧1,000萬元 (22.2%) 用作擴大客戶群及增加產品種類;
‧600萬元 (13.3%) 用作提高設計、開發及生產管理能力;
‧1,600萬元 (35.6%) 用作取得多個品牌的特許權;
‧450萬元 (10.0%) 用作提高企業形象;
‧420萬元 (9.3%) 用作改善資訊科技系統;
‧餘額430萬元 (9.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分收益來自五大客戶,且並無自客戶獲得長期採購承諾;
‧自五大供應商的採購額佔本集團總採購額的50%以上;
‧匯率的波動或會對集團的財務狀況及經營業績產生重大不利影響;
‧面臨來自客戶的信貸風險;
‧於截至2015年12月31日止年度錄得經營現金流出淨額;
‧銷量易受季節性因素影響;
‧於香港的先前物業之使用有若干違規事宜。


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中銀航空租賃(02588)
行業環境
據Ascend Flightglobal Fleet Forecast,全球航空業客運需求自1990年起每年平均增加5.1%,相比本地生產總值每年增長3.6%;2015年的全球載客量較1990年增加近3.5倍,高於同期全球的本地生產總值僅增長2.5倍。預計全球100個座位以上的客機及其同型號貨機的機隊規模,將由2015年初的約19,160架飛機增加至2035年前的超過3.9萬架,年增長率為2.8%。以2015年經濟價值為準,新交付飛機價值總額為2.6萬億美元。
往績表現
總收益及其他收入由2014年的9.88億美元增加10.3%至2015年的10.91億美元,當中,租賃租金收入由9.37億美元增4.1%至9.76億美元;利息及費用收入由1160萬美元增加至3980億美元,銷售飛機收益淨額由3030萬美元增至7010萬美元。截至2013年、2014年和2015年12月31日止,年度溢利分別為2.77億美元、3.09億美元和3.43億美元。
集資用途
以發售價 42.00 元計,售股所得款項淨額約為 42.46 億港元,主要供作購買飛機。
注意風險
‧業務模式在很大程度上取決於能否將飛機出租及轉租;
‧飛機的市值及市場租金率可能下降;
‧若干航空公司客戶的長期財務實力及穩定性,可能致使彼等購置其自有的飛機或於日後接收交付飛機,從而與集團訂立更少的飛機租約及與集團進行競爭;
‧處於對航空公司客戶存在影響的地區經濟及政治環境;
‧航空業曾出現飛機供過於求的局面,在此期間租金率及飛機價值均有所下降,日後或再出現;
‧航空事故、恐怖活動、戰爭、流行病或其他自然或人為災難,或對航空公司客戶及航空業造成負面影響,從而對集團業務產生不利影響。


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雅迪控股(01585)
行業環境
根據弗若斯特沙利文的資料,於2010年至2015年期間,全球電動兩輪車零售銷量由每年3060萬台,增加至每年3920萬台,而保有量則由1.4億台增加至2.4億台;預測至2020年底將分別達每年4990萬台及3.2億台。中國電動兩輪車全球市場出口量,由2010年的58.8萬台上升至2015年的198.4萬台,複合年增長率為27.5%。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收入分別為50.6億元(人民幣,下同)、58.2億元和64.3億元;期內毛利分別為6.5億元、9.7億元和12.2億元;同期淨利潤分別為1.6億元、2.8億元及3.5億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.1元計,售股所得款項淨額約為13.7億元,主要供作:
‧5.70 億元 (50%) 用作改善分銷及銷售,以及營銷,包括品牌推廣、廣告及營銷;擴展智美終端;擴展國際銷售建立在線平台;
‧3.42 億元 (30%) 用作業務拓展,包括購買新的自動生產設備及擴充生產及潛在的併購;
‧1.14 億元 (10%) 用作研發產品、改善研發設施及聘請研發人員;
‧餘額1.14 億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧很大程度上依賴第三方分銷商;
‧極為依賴定價能力及與供貨商的議價能力;
‧很大程度上依賴若干產品部件的外部供貨商;
‧於2013年、2014年及2015年12月31日止年度錄得流動負債淨額;
‧可能會面臨由負面報導帶來的重大不利影響;
‧分銷商可能會累積過量或過時存貨; ‧面對來自投資金融資產的風險。


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HSSP INTL(03626)
行業環境
服裝市場於2014年的全球總值約為11,800億美元,據安永報告,大型新興經濟體包括中國及印度於服裝消費於2015年至2019年間預計複合年增長率分別為10% 及12%。截至2015年,全球服裝標籤及包裝印刷市場達到約90億美元,複合年增長率約為3.8%。
往績表現
截至2013、2014和2015年6月30日止年度,收入分別為1.2億元、1.26億元和1.33億元;年度溢利分別為1979.4萬元、2329.4萬元和2747.2萬元。截至2015年10月31日止4個月,收入4437.1萬元,期間溢利445.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.23元計,售股所得款項淨額約為3,010萬元,主要供作:
‧1,300萬元 (43.2%) 用作購入一台六色柯式印刷機;
‧350萬元 (11.6%) 用作擴大銷售和營銷團隊;
‧730萬元 (24.3%) 用作研發熱轉印技術應用;
‧250萬元 (8.3%) 用作持續升級ERP系統;
‧320萬元 (10.6%) 用作收購或合作擴大及╱或升級生產設施或發展潛在項目;
‧餘額60萬元 (2.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧與客戶並無訂立長期合同,因此難以預料日後的訂單數量;
‧依賴成衣品牌公司所指定成衣製造商的需求;
‧須承受客戶的信貸風險;
‧依賴第三方供應商提供原材料;
‧依賴外聘分包商;
‧經營業務的物業均為租賃物業,面臨與房地產租賃市場相關之風險;
‧過往曾有不符合法律及法規的事宜。


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創新電子控股(08346)(配售上市)
行業環境
根據歐睿報告,亞太區的消費電器銷售於2010年至2014年增長,按零售價值計算,複合年增長率為8.9%,2014年的零售價值為約1,664億美元;估計將於2015年至2019年期間按複合年增長率3.6%增長,每年銷售額將於2019年前達到約1,919億美元。中國的組合線束及電源線銷售價值由2010年的約85億美元增至2014年的約162億美元,期內複合年增長率為17.5%,估計將於2019年達到約330億美元,2015年至2019年的複合年增長率為15.1%。
往績表現
截至2014年和2015年6月30日止年度,收益分別為1.37億元和1.31億元,期內毛利分別為3563.9萬元和3620.3萬元;同期溢利分別為1461萬元和1641.9萬元。截至2015年10月31日止4個月,收益4635.2萬元,毛利1499.1萬元,期內溢利331.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.5元計,售股所得款項淨額約為5,200萬元,主要供作:
‧3,770萬元 (72.4%) 用作升級及提升產能;
‧420萬元 (8.0%) 用作提升生產、資訊科技及人力資源管理能力;
‧570萬元 (11.0%) 用作銷售及營銷;
‧餘額440萬元 (8.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分收益倚賴多名主要客戶;
‧截至2014年6月30日止年度及截至2015年10月31日止四個月,錄得負面營運現金流;
‧生產設施出現意外或長期運作中斷;
‧有相當部分的銷售來自海外業務;
‧未能重續現有租約或為生產設施覓得合適的替代場所,可能對業務造成重大不利影響;
‧產品須遵守行業技術標準或政府的安全規定,且客戶在選擇供應商時相當注重產品質量及可靠性;
‧或須就從附屬公司所得股息繳付預扣稅。


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華津國際控股(02738)
行業環境
根據Frost & Sullivan報告,中國冷軋碳鋼產量自2010年的6670萬噸增加至2014年的1.05億噸,同期實現複合年增長率12.0%。自2014年至2020年,市場預期將以8.9%的複合年增長率增長,於2020年將達174.8百萬噸。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為25截至2013、2014、2015年12月31日止年度,收益分別為16.14億元(人民幣,下同)、16.3億元和18.75億元,同期年度溢利分別為1635.8萬元、4058.7萬元和9746.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.18元計,售股所得款項淨額約為2.92億元,主要供作:
‧1.32 億元 (45.2%) 用作償還貸款;
‧6,240 萬元 (21.3%) 用作購買生產機械及設備;
‧4,860 萬元 (16.6%) 用作收購兩塊工業用地及為其建築提供資金;
‧2,400 萬元 (8.2%) 用作建設及經營四號車間提供資金;
‧360 萬元 (1.2%) 用作升級ERP 系統;
‧餘額2,170 萬元 (7.5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務倚賴向客戶出售產品的能力及倚賴短期訂單客戶;
‧於業績記錄期間出現流動負債淨額狀況;
‧業務經營可能會受到中國鋼材供應被中斷或短缺所影響;
‧銷售具有季節性波動;
‧須承擔與生產設施的工業意外有關的責任;
‧保險未必能涵蓋每項潛在損失及申索;
‧增加現有生產設施加工能力的擴充計劃面臨風險及不明朗因素。


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HYPEBEAST(08359)(配售上市)
行業環境
灼識諮詢預測,於2010年至2014年間,全球互聯網廣告渠道支出已由739億美元增加至1,335億美元,佔國際廣告開支總額分別為18.0%及27.2%。在此期間內,互聯網廣告開支總額按複合年增長率15.9%增加。預期至2019年,互聯網廣告市場將達到2,113億美元,估計將佔國際廣告開支總額36.2%。
往績表現
截至2014、2015年3月31日止年度,收益分別為7283.3萬元和9893.1萬元,期內溢利分別為1030.6萬元和905.5萬元;截至2015年9月30日止6個月,收益6409.1萬元,期內溢利705.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.13元計,售股所得款項淨額約為2,970萬元,主要供作:
‧864 萬元 (29%) 用作改良數碼媒體平台的內容;
‧1,029 萬元 (35%) 用作增加銷售及營銷措施;
‧545 萬元 (18%) 用作改善工作環境;
‧215 萬元 (7%) 用作改良電子商務平台;
‧40 萬元 (1%) 用作員工發展;
‧餘額 274萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務營運倚重我們網站的互聯網流量;
‧依賴電子商務供應商供應貨物以供於電子商務平台銷售;
‧一般不會與客戶訂立長期業務合約;
‧倚重時裝業客戶;
‧承受侵犯第三方知識產權的風險。


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聯旺集團(08217)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,就收益而言,香港土木工程行業的市場規模約676億元,佔2014年香港建築行業約43.6%。香港的土木工程界別收益按複合年增長率上升約35.4%,由2010年約201億元上升至2014年約676億元。
往績表現
截至2014、2015年3月31日止年度,收益分別為1.6億元及2.72億元,期內溢利分別為943萬元及1807.9萬元;截至2015年11月30日止8個月,收益1.55億元,同期溢利639.2萬元。
集資用途
以發售價 0.26 元計,售股所得款項淨額約為 3,570 萬元,主要供作:
‧1,800 萬元 (50.4%) 用作購入地盤設備;
‧760 萬元 (21.2%) 用作進一步增強人力;
‧680 萬元 (19.1%) 用作償還銀行借款;
‧餘額330 萬元 (9.3%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴香港公營界別土木建築工程項目的數目;
‧客戶群集中;
‧業績依賴成功中標;
‧行業有眾多建築糾紛及訴訟並不罕見;
‧可能破壞多種地下的公用服務設施並面對該固有項目風險;
‧或受可能增加的保險成本及保險公司保障範圍縮減影響;
‧面對因潛在缺陷責任引起的索償風險。


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優越集團(08251)(配售上市)
行業環境
於2014年及2015年3月31日以及2015年12月31日,分別有1,666間、1,775間及1,866間香港財經印刷業公司於聯交所上市。截至2015年3月31日止兩個年度以及截至2015年12月31日止9個月,APF分別向204間、234間及252間該等公司客戶提供財經印刷服務,佔於相關日期聯交所上市公司的約12.2%、13.2%及13.5%。
往績表現
截至2014、2015年3月31日止年度,收益分別為6529.6萬元和8183.9萬元,期內純利分別為949.6萬元和1655.3萬元;截至2015年12月31日止9個月,收益7402.9萬元,純利1330.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.40 元計,售股所得款項淨額約為 2,400 萬元,主要供作:
‧1,020 萬元 (42.5%) 用於擴大辦公室;
‧560 萬元 (23.3%) 用作招聘新員工;
‧580 萬元 (24.2%) 用作提升資訊科技系統;
‧餘額240 萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧通常不會與客戶訂立任何長期合約;
‧盈利能力或會受到香港財經印刷行業激烈競爭的不利影響;
‧或會面臨排版及翻譯錯誤產生之責任;
‧需求的季節性波動可能影響財務表現;
‧資訊科技系統缺陷;
‧印刷成本的潛在上升。


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思博系統(08319)(配售上市)
行業環境
香港資訊科技開支總額由2010年的約435億元增加至2014年的638億元,複合年增長率約為10.1%。同期,商業領域為香港資訊科技開支總額,佔2010年至2014年各年香港資訊科技開支總額超過85.0%。預計2015年至2019年,香港資訊科技開支總額複合年增長率約6.7%,由699億元至904億元。
往績表現
截至2014年3月31日止年度,收益分別為2.75億元、3.17億元,期內溢利為796.5萬元、1559.9萬元;截至2015年9月30日止6個月,收益1.41億元,期內溢利515.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.25 元計,售股所得款項淨額約為 3,220 萬元,主要供作:
‧680 萬元 (21.1%) 用作擴大及培訓銷售及技術隊伍;
‧1,100 萬元 (34.2%) 用作擴展資訊科技基礎設施解決方案業務;
‧600 萬元 (18.6%) 用作加強市場推廣力度;
‧550 萬元 (17.1%) 用作加強管理資訊系統;
‧餘額290 萬元 (9.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧市場前景疲弱可能會減少市場整體資訊科技開支;
‧經營業績及財務狀況容易受香港政治、經濟及社會環境變動所影響;
‧可能難以維持我們與生產商供應商的一線轉售關係排名;
‧集中於若干主要供應商可能影響業務營運;
‧外包若干實施工作及維護工作予分包商;
‧可能於項目終止時收取全數付款上面對困難。


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南旋控股(01982)
行業環境
據Euromonitor統計,於2014年,中國針織品的總生產規模佔中國整個服裝業生產約47.0%,達人民幣10,284億元;而中國的針織品零售市場強勢增長,自2012年起按約8.8%的複合年增長率實現增長,於2014年達到人民幣7,158億元。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為25.43億元、23.22億元和25.68億元,同期純利分別為3.68億元、2.19億元和2.73億元。截至2015年9月30日止6個月,收益17.56億元,純利1.55億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.18元計,售股所得款項淨額約為5.4億元,主要供作:
‧1.62 億元 (30%) 用作建設越南工廠二期;
‧1.35 億元 (25%) 用作為越南工廠二期購買機器;
‧8,100 萬元 (15%) 用作償還部分銀行貸款;
‧5,400 萬元 (10%) 用作提高設計及產品開發能力;
‧5,400 萬元 (10%) 用作提升現有企業資源規劃系統;
‧餘額5,400 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴若干主要客戶,且通常不會與客戶訂立長期合約;
‧未來擴充計劃存在不確定因素及風險;
‧未來原材料價格上升或原材料供應可能變動;
‧業務、財務狀況及經營業績,可能會受到季節性因素及全球氣候變化的重大不利影響;
‧獲取額外資金的能力或有限。


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宏安地產(01243)
行業環境
香港住宅物業市場於2014年復甦,買賣成交量約為6.4萬宗,銷售總額約為4,330億元,較二零一三年分別增長約26.0%及45.0%。於2015年9月30日,香港私人住宅物業總存貨量達110萬個單位,而於2005年至2015年的每年平均落成的新私人住宅單位有11,728個。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為5.1億元、13.9億元和12.3億元,期內純利分別為1.9億元、4.3億元和4.6億元;截至2015年9月30日止6個月,收益5.4億元,純利1.1億元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.92 元計,售股所得款項淨額約為 3.11 億元,主要供作:
‧2.30 億元 (74.0%) 用作於香港補充土地儲備;
‧5,070 萬元 (16.3%) 用作以擴大物業投資組合;
‧餘額3,010 萬元 (9.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務依重香港的經濟環境,尤其是香港物業市場的表現;
‧未必能物色及收購適合未來發展的理想土地儲備;
‧收益主要來自物業銷售;
‧建築材料成本增加及承建商使用不合格建材,可能對集團造成不利影響;
‧未必能按時以及按預算完成或交付,且或許不能完成或交付物業發展項目;
‧未必有足夠的資金為土地收購及日後物業發展提供資金。


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偉業控股(01570)(介紹上市)
行業環境
據國統局數據,內地房地產開發項目總投資從2008年的約3.12萬億元(人民幣,下同),增至2014年的9.5萬億元,年複合增長率20.4%。集團目標地區中,河南省2014年房地產投資總額4376億元,2008年至2014年年複合增長率23.95%;海南省2014年房地產投資總額1432億元,2008年至2014年年複合增長率38.9%。
往績表現
截至2013年、2014年和2015年12月31日止年度,收入分別為13.77億元(人民幣,下同)、12.94億元和12.35億元;同期毛利分別為3.25億元、3.35億元和3.26億元;期內純利分別為1.85億元、2.58億元和9411.8萬元。
注意風險
‧業務及前景高度依賴中國房地產市場,尤其是河南省及海南省的表現;
‧可能無法按商業上可接受的價格,於適合未來發展的理想位置收購土地儲備;
‧未必擁有足夠融資為物業開發提供資金;
‧截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度,錄得經營活動的經營負現金流量淨額;
‧面臨非貿易應收款項及應收不同第三方款項的信貸風險;
‧中國政府對外幣兌換的控制可能會限制集團的外匯交易,包括股份的股息派付。


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亞積邦租賃(01496)
行業環境
香港建造業的整體收益由2010年至2014年的複合年增長率增加6.8%,並預期2015年至2019年以複合年增長率5.0%增長。就土木工程而言,「十大基礎建設項目」的建設促使收益增長,2010年至2014年的複合年增長率為12.0%,預期2015年至2019年按複合年增長率6.7%增長。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為1.6億元、2.2億元和2.3億元,年內溢利分別為3529.7萬元、4012.5萬元及4292.5萬元;截至2015年9月30日止6個月,收益1.2億元,期內溢利1850.1萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.68元計,售股所得款項淨額約為7,020萬元,主要供作:
‧5,000萬元 (71.2%) 用作出租設備的投資;
‧730萬元 (10.4%) 用作發展全球衛星定位設備監察系統;
‧500萬元 (7.1%) 用作於運輸設備的投資;
‧300萬元 (4.3%) 用於改善設施以供設備保養;
‧餘額490萬元 (7.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
倘以發售價中位數0.68元計,售股所得款項淨額約為7,020萬元,主要供作:
‧5,000萬元 (71.2%) 用作出租設備的投資;
‧730萬元 (10.4%) 用作發展全球衛星定位設備監察系統;
‧500萬元 (7.1%) 用作於運輸設備的投資;
‧300萬元 (4.3%) 用於改善設施以供設備保養;
‧餘額490萬元 (7.0%) 供作一般營運資金。


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結好金融(01469)
行業環境
於2015年12月31日,聯交所上市公司之總市值約為24.68萬億元;年內首次公開招股集資額合共約2610億元,較2014年約2330億元增加12.4%;年內日均成交額約為1056億元,較2014年同期約695億港元顯著增長約51.9%;2015年總成交額為26.09萬億元。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為1.58億元、1.97萬元和2.9萬元,年度溢利分別為8624.9萬元、1.13億元和1.92億元。截至2015年11月30日止8個月,收益3.48億元,年度溢利2.32億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.2元計,售股所得款項淨額約為5.75億元,主要供作:
‧2.10 億元 (36.5%) 用作擴充證券保證金融資業務;
‧2.00 億元 (34.8%) 用作償還部分貸款;
‧9,000 萬元 (15.7%) 用作擴充配售及包銷業務;
‧1,000 萬元 (1.7%) 用作擴充企業融資部門;
‧1,000 萬元 (1.7%) 用於提升及改善資訊科技基建設施及交易平台;
‧1,000 萬元 (1.7%) 用於銷售及推廣方面;
‧1,000 萬元 (1.7%) 用作擴充經紀業務;
‧餘額3,510 萬元 (6.1%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能蒙受證券保證金融資、證券、期貨及期權經紀業務的信貸風險而引致的損失;
‧於未來或許不能維持盈利能力的相同增長;
‧財務表現取決於香港金融市場的表現;
‧企業融資諮詢服務可能引起專業責任;
‧可能必須承擔交易失誤導致的損失;
‧擬動用銀行融資償還股東貸款。


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正利控股(08318)(配售上市)
行業環境
據香港特區統計處和益普索數據,香港底層結構工程的收益由2010年的約99億元,大幅增加至2014年的約194億元,複合年增長率約18.5%。2014年香港上蓋工程行業的收入由2010年的約334.29億元增加至約507.15億元,複合年增長率約為11.0%。
往績表現
截至2014、2015年3月31日止年度,收入分別為2億元和3.77億元,同期利潤分別為942萬元和1847.8萬元。截至2015年9月30日止6個月,收入為1.55億元,期內利潤786.1萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.27元計,售股所得款項淨額約為3,900萬元,主要供作:
‧1,560萬元 (40.1%) 用作履約保證的資本;
‧970萬元 (24.8%) 用作擴充勞動力;
‧300萬元 (7.7%) 用作購買機器;
‧680萬元 (17.4%) 用作降低資本負債比率;
‧餘額390萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧收入主要來自屬非經常性質的項目;
‧依賴混凝土、鋼材及其他建築材料供應商;
‧或會牽涉由其業務不時產生的建築工程及勞資糾紛、法律訴訟和其他法律程序;
‧或承受客戶延遲及拖欠支付進度付款及保質金的風險;
‧現金流量或會因收取應收客戶進度付款,及付款予分包商及供應商的時間潛在錯配而惡化。


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盈健醫療(01419)
行業環境
香港私營醫療服務機構數目自2010年至2014年實現複合年增長率約4.9%,於2014年達到3,963家。2014年內地私營全科醫務中心佔所有私營醫療服務機構的27%左右,自2010年至2014年期間的複合年增長率約為2.5%。
往績表現
於2013財年、2014財年及2015財年各年,以及截至,2015年9月30日止3個月,收益總額分別為約3.34億元、3.65億元、4.3億元及1.11百億元,純利分別為約3660萬元、4080萬元、3570萬元及460萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.42元計,售股所得款項淨額約為7,160萬元,主要供作:
‧3,290 萬元 (46%) 用作在香港設立六間新專科醫務中心;
‧500 萬元 (7%) 用作在香港開設六間新全科醫務中心;
‧1,070 萬元 (15%) 用作為中國市場之擴充提供部分資金;
‧720 萬元 (10%) 用於在香港收購已設立的醫務中心;
‧430 萬元 (6%) 用作在香港聘請品牌顧問、進行品牌建設活動及翻新;
‧430 萬元 (6%) 用作提升資訊科技基建設施;
‧餘額720 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務模式依賴於與醫務人員,及其受管理業務訂立的合約安排;
‧專業彌償保險範圍或不能完全涵蓋營運過程中產生的風險;
‧任何租約未獲續期或租金大幅上漲,均可能影響公司業務及財務表現;
‧未必可按計劃或按預算推行業務策略;
‧依賴單一地區市場;
‧在宣傳/推廣業務方面受到限制。


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宏強控股(08262)(配售上市)
行業環境
據IPSOS報告,香港總承建商及分包商進行的整體建築工程的總產值由2010年的約705億元增加至2014年的約1552億元,複合年增長率約為21.8%。公共分類中由總承建商進行的建築工程的總產值由2010年的約312億元增加至2014年的約688億元;私人分類中由總承建商進行的建築工程的總產值由2010年的303億元增至2014年的540億元。
往績表現
截至2014、2015年12月31日止年度,收入分別為4.25億元和5.66億元;期內溢利分別為1254.4萬元和1846.9萬元。截至2015年9月30日止三個月,收入1.24億元,期內溢利367.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.29元計,售股所得款項淨額約為3,340萬元,主要供作:
‧1,840萬元 (55.0%) 用作承接更多項目及就履約保證作出儲備;
‧600萬元 (17.9%) 用作投入資本以申請晉升至認可公共工程承建商名冊中建築類別乙組的確認地位;
‧340萬元 (10.2%) 用作聘請員工及培訓;
‧180萬元 (5.4%) 用作改善電腦設備、系統及軟件;
‧50萬元 (1.5%) 用作設立一個有關環境管理及職業健康與安全管理之綜合管理系統,並就環境管理系統取得ISO 14001:2004 認證及就職業健康與安全管理系統取得OHSAS 18001:2007 認證;
‧餘額330萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務依賴於成功中標;
‧依賴分包商協助完成項目及供應所需機器;
‧工程變更價格未必能清晰釐定;
‧或然負債涉及不確定因素;
‧依賴少數主要客戶;
‧有被提告的民事訴訟尚未解決;
‧可能遭到保固責任索償。


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國微技術(02239)
行業環境
根據Frost & Sullivan的資料,全球數字電視家庭市場規模預期由2015年至2019年將按複合年增長率9.3%穩定增長,於2019年前達1,162.8百萬戶家庭。而全球視密卡市場的銷量於2010年至2014年按複合年增長率5.8%增長,於2014年達460萬張。
往績表現
截至2013、2014和2015年12月31日止年度,收益分別為4718.1萬元(美元,下同)、5600.7萬元和6514.1萬元;年內溢利分別為267.5萬元、546萬元和332.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數3.49元計,售股所得款項淨額約為2.31億元,主要供作:
‧9,230萬元 (40%) 用作產品規劃及研發;
‧6,921萬元 (30%) 用作銷售及市場推廣開支;
‧4,620萬元 (20%) 用作可能合併及收購;
‧餘額2,310萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧視密卡市場的增長取決於公司控制範圍之外的若干行業趨勢的延續;
‧移動支付業務涉及與交易及數據安全有關的風險;
‧大部分收益來自少數主要客戶及若干地理市場;
‧向盒子支付銷售絕大部分mPOS產品;
‧盒子支付的經營目前依賴中國銀聯對其移動支付業務的安全認證。


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浙商銀行(02016)
行業環境
據國統局的資料,2010年至2014年期間,浙江省的名義GDP連續5年全國排名第四,複合年增長率達到9.7%。據人民銀行的資料,2010年12月31日至2014年12月31日,內地金融機構的人民幣存款總額從71.82萬億元增長到113.86萬億元,複合年增長率達到12.2%。
往績表現
截至2012、2013和2014年12月31日止年度,收入分別為104.7億元(人民幣,下同)、135億元和174億元;期內利潤分別為40.3億元、49億元和51億元。截至2015年9月30日止9個月,收入175.4億元,利潤56.4億元。
集資用途
倘以發售價中位數 4.02 元計,售股所得款項淨額約為 117.67 億元,主要供作補充資本金。
注意風險
‧可能需要增加貸款減值準備,以彌補貸款組合未來的實際損失;
‧貸款的抵押物、質押物或貸款擔保可能不足值或不能全額變現;
‧向若干行業和借款人信貸投放的集中度較高;
‧面臨向小微企業提供貸款帶來的風險;
‧如果內地房地產市場出現任何衰退,或影響該行業的國家政策的變動,可能對該行業績及前景造成重大不利影響。


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天津銀行(01578)
行業環境
據國統局資料,自2009年至2014年,天津市名義國內生產總值自7,520億元(人民幣,下同)增至1.57萬億元,按可比價計算的年複合增長率達到14.0%。此外,據人行資料,中國銀行業自2009年至2014年的人民幣貸款及存款總額的複合年增長率分別為15.4%及13.8%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為65.9億元(人民幣,下同)、82.04億元和99.4億元;期內利潤分別為26.4億元、34.3億元和44.3億元。截至2015年9月30日止9個月,收入85.5億元,利潤35.7億元。
集資用途
倘以發售價中位數 8.48 元計,售股所得款項淨額約為 74.15 億元,主要供作強化集團資本基礎。
注意風險
‧貸款減值損失準備可能不足以彌補未來貸款組合的實際損失;
‧面臨向若干行業及借款人信貸投放集中的風險;
‧客戶貸款及墊款的擔保品或保證未必足值或未必能全額變現;
‧面臨與理財產品有關的風險;
‧主要依賴客戶存款為該行的業務提供資金及管理流動性;
‧目前的風險管理體系未必足以保護該行免受信用、市場、流動性、操作及其他風險影響。


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創徽國際(08335)(配售上市)
行業環境
據Ipsos報告,全球視像及圖像產品銷售總值由2009年的約99億美元,增加至2014年的約222億美元,其年複合增長率約為17.4%。香港及中國視像及圖像及集成電路產品製造業的總收益,於2009年至2014年期間按年複合增長率約28.9%持續增長,2015總收益約837億港元。
往績表現
截至2013、2014和2015年3月31日止年度,收益分別為3.03億元、3.22億元和3.36億元,期內利潤分別為826萬元、3188.3萬元和48.5萬元;截至2015年9月30日止6個月,收益2.34億元,利潤1179.1萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.04元計,售股所得款項淨額約為1,400萬元,主要供作:
‧990萬元 (70.7%) 用作加強集團研發能力;
‧160萬元 (11.4%) 用作擴充銷售及市場營銷團隊;
‧130萬元 (9.3%) 用作改善集團工作環境提高效率;
‧餘額120萬元 (8.6%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於2013年、2014年及2015年3月31日錄得流動負債淨額;
‧於往績期間之大部分收益來自五大客戶;
‧沒有獲得本集團客戶給予之長期採購承諾;
‧依賴分包商生產本集團ODM及OBM視像及圖像產品;
‧面臨來自其他電子元件分銷商或代理商之直接競爭;
‧面臨產品交付中斷之風險。


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劍虹集團控股(01557)
行業環境
香港私人辦公室租金指數從2010年的約147.6,上升至,2014年的約213.5,複合年增長率約為9.7%。同時,工業物業租金指數亦從2010年的約108.9,上升至,2014年的約160.0,複合年增長率約為10.1%。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為1.75億元、2.34億元和3.57億元;期內溢利分別為1160.4萬元、3018.9萬元和4658.1萬元。截至2015年9月30日止6個月,收益2.95億元,期內溢利4209.5萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.875元計,售股所得款項淨額約為6,920萬元,主要供作:
‧2,770萬元 (40%) 用作經營未來項目;
‧1,380萬元 (20%) 用作增聘員工;
‧2,080萬元 (30%) 用作購買機械及設備;
‧餘額690萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧須就經營業務持有相關資格及牌照;
‧行業普遍有許多建築糾紛、訴訟及其他法律及仲裁程序;
‧收益依賴屬非經常性質的地基項目的中標;
‧於往績記錄期,客戶數量較少;
‧於2013年3月31日,處於淨流動負債狀況;
‧依賴分包商協助完成大部分地基工程任務。


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香港醫思醫療集團(02138)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,在香港提供醫學美容服務所產生的收益總額,由2009年的21億元增加至2014年的35億元,年化複合增長率為10.8%;在香港提供傳統美容服務所產生的收益總額於2009年為15億元、於2014年為28億元,年化複合增長率為12.5%。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為2.3億元、4.9億元和6.2億元;同期淨利潤分別為虧損3230.1萬元、盈利8112.2萬元和盈利1.74億元。截至2015年9月30日止6個月,收益3.4億元,年內溢利8389.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數3.38元計,售股所得款項淨額約為7.51億元,主要供作:
‧3.00億元 (40%) 用作在香港及大中華地區成立新的醫學美容服務中心及診所,以及擴大現有醫學美容服務中心及診所的規模;
‧1.88億元 (25%) 用作收購醫學美容中心及醫學美容診所及成立合營公司;
‧7,510萬元 (10%) 用作擴張牙科服務業務;
‧7,510萬元 (10%) 用作設立皮膚科相關業務線;
‧3,760萬元 (5%) 用作升級及提升資訊科技系統;
‧餘額7,510萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧極為倚賴品牌形象及聲譽的優勢;
‧集團註冊醫生及其他員工曾因集團提供的服務及產品而遭到申索、監管或專業調查及牽涉訴訟;
‧於往績記錄期間,未使用預付套票確認的收益對集團的收益貢獻重大;
‧於往績記錄期間錄得流動負債淨額;
‧服務存在不可避免的健康風險;
‧並無與大多數供應商訂立任何長期供應協議。


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興科蓉醫藥(06833)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,2010年至2014年,中國醫藥市場的複合年增長率為19.1%,預期2015年至2019年的複合年增長率為14.7%。中國進口醫藥市場由2010年的人民幣408億元,增加至2014年的人民幣800億元,複合年增長率為18.3%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收益分別為2616.6萬元(人民幣,下同)、5.32億元和9.5億元;期內純利分別為13.8萬元、3653.9萬元和6936.7萬元。截至2015年10月31日止10個月,收益8.51億元,純利5108萬元 。
集資用途
倘以發售價中位數0.96元計,售股所得款項淨額約為3.25億元,主要供作:
‧1.46億元 (45%) 用作收購新產品的銷售及經銷權,以及收購醫藥行業具備專有知識產權或增長潛力的企業;
‧1.07億元 (33%) 用作償還貸款及銀行貿易信貸;
‧4,550萬元 (14%) 用作在四川雙流保稅區開發冷鏈設施及研發基地;
‧餘額2,600萬元 (8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧目前向五名供應商直接或透過銷售代理間接採購所有產品組合;
‧新指導藥品定價機制對集團所提供的產品定價有不確定影響;
‧美元或歐元匯率波動或會影響集團現金流、財務狀況及經營業績;
‧業務屬於低利潤業務,而利潤率可能受成本增加及競爭影響;
‧營業紀錄期間錄得流動負債淨額,且該狀況或會於上市後持續或反覆;
‧藥品(尤其是血漿藥品)有嚴格的儲存條件;
‧依賴第三方公司提供倉儲及交付服務。


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佳源國際控股(02768)
行業環境
據江蘇省統計局數據,江蘇省已售出住宅物業建築面積從2013年的高峰1.02億平方米,下跌至2014年8800萬平方米;住宅物業的房地產投資從2009年的2,420億元(人民幣,下同),增加至2014年的5,920億元,複合年增長率為19.6%。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度,以及截至2014年及2015年8月31日止八個月,收益分別為20.95億元(人民幣,下同)、25.45億元、23.18億元、12.43億元及9.91億元;同期來自持續經營業務的溢利分別約為1.36億元、3.12億元、1.93億元、5240萬元及1.83億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.99元計,售股所得款項淨額約為8.35億元,主要供作:
‧5.01億元 (60%) 用作開發現有的物業開發項目的建築成本;
‧2.51億元 (30%) 用作潛在物業開發項目的土地收購和建築成本;
‧餘額8,350萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於往績記錄期維持相當高的債務水平;
‧未必能以合理價格或根本無法收購合適土地作未來開發;
‧依賴外聘建築承包商進行所有建設工程;
‧可能無法就擴充至新城市或地區作出妥善管理;
‧集團投資物業公允價值可能不時波動並可能於日後大幅減少;
‧的盈利能力及經營業績受利率變動的影響。


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僑洋國際控股(08070)(配售上市)
行業環境
根據工信部及中國電子元件行業協會數據,於2013年中國電子元件行業百強企業的整體業務收益約為人民幣2,161億元,年增幅21.3%;整體溢利為人民幣176億元,年增幅23.1%;及整體出口價值為90.3億美元,年增幅16.4%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為1.9億元和1.82億元,同期溢利分別為806.5萬元和502.6萬元。截至2015年8月31日止8個月,收益1.18億元,期內虧損178.3萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.55元計,售股所得款項淨額約為1,600萬元,主要供作:
‧1,160 萬元 (72%) 用作新產品(即音頻設備用高電量開關電源及電抗器)設計開發的投資;
‧140 萬元 (9%) 用作現有產品推廣及鞏固與現有客戶的關係;
‧140 萬元 (9%) 用作提高現有生產設施的自動化水平;
‧餘額160 萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧純利率相對稀薄,對銷售成本、售價及銷量的任何不利變動極為敏感;
‧主要原材料價格上漲可能會對業務造成負面影響;
‧大部分收益來自五大客戶;
‧可能無法符合中國政府或出口目的地施加的監管要求;
‧受外幣匯率波動影響;
‧可能面臨信貸風險。


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火岩控股(08345)(配售上市)
行業環境
根據北京易觀報告,亞洲為最大的網絡遊戲市場,2014年佔全球網絡遊戲市場總收入的63%,同期ARPPU達9.6美元居首。亞洲電子遊戲市場中網絡遊戲所佔市場份額,由2013年的70.9%增至2014年的73.4%,並有望於2017年達到78.0%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收入分別為1845.9萬元(人民幣,下同)和2281.3萬元;期內利潤分別為1027.5萬元和964.2萬元。截至2015年7月31日止7個月,收入1396.1萬元,利潤91.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.35元計,售股所得款項淨額約為3,280萬元,主要供作:
‧330萬元 (10.0%) 用於持續優化在各類平台的現有遊戲;
‧820萬元 (25.0%) 用於開發在網頁平台的新遊戲系列;
‧820萬元 (25.0%) 用於開發在移動設備平台的新遊戲系列;
‧410萬元 (12.5%) 用於尋求機會獲得╱ 購買適當素材改編權;
‧410萬元 (12.5%) 用於收購╱ 投資遊戲開發商及關連公司;
‧330萬元 (10.0%) 用於提升及多樣化遊戲開發能力;
‧餘額160萬元 (5.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧絕大部份收入源自某幾個系列,現有自主開發遊戲有不確定性;
‧極為依賴有限的授權營運商獲得收入;
‧倚賴授權營運商推廣及營銷遊戲;
‧可能無法持續升級及優化現有遊戲;
‧新遊戲或會與現有遊戲構成競爭;
‧可能遭到第三方提出的商標及版權侵權索償。


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好孩子中國(06186)(擱置上市)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,中國的孕嬰童產品零售值由2010年的1,758億元(人民幣,下同),增至2014年的2,825億元,複合年增長率為12.6%,預計到2019年將達5,523億元,2014年至2019年的複合年增長率將達到14.4%。
往績表現
持續經營業務的收入由2012年的19.24億元(人民幣,下同),增長20.8%至2013年的23.24億元,再增長31.8%至2014年的30.63億元,除稅前利潤由2012年的4310萬元增加71.9%至2013年的7410萬元,再增長68.3%至2014年的1.25億元。截至2015年10月31日止10個月,持續經營業務收入30億元,除稅前利潤2.29億元。
集資用途
倘以發售價中位數3.22元計,售股所得款項淨額約為9.89億元,主要供作:
‧2.97億元 (30%) 用於擴充自營門店數目;
‧2.47億元 (25%) 用於選擇性發展戰略性聯盟及收購業務;
‧2.18億元 (22%) 用於增強供應鏈管理及升級IT基礎設施所需的資本支出;
‧1.29億元 (13%) 用於推廣我們的品牌,並開發、引進及推廣服裝及護理用品;
‧餘額9,880萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧銷售取決於所提供品牌及產品的普及度、客戶的喜好及消費方式;
‧未必能持續成功擴大產品種類及品牌組合;
‧不一定能成功增設自營門店以擴展線下銷售網絡;
‧或不能有效管理自營門店的業務增長;
‧對第三方零售商及經銷商經營的控制程度有限;
‧倘未能維持恰當的存貨水平,則可能導致持貨成本上升或致使錯失銷售機會。


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融眾金融(03963)
行業環境
中國融資租賃的未完成合同價值,預期將於2015年及2016年分別達到4.85萬億元(人民幣,下同)及7.28萬億元。據湖北省商務廳的數據,於2014年底,該省合共有21間註冊融資租賃公司,按年增加90.9%;省內融資租賃公司總註冊資本達50億元,按年增長150%。
往績表現
截至2013、2014年3月31日止年度,收益分別為1.82億元和2.2億元;同期溢利分別為6704.22萬元和7024.79萬元。截至2015年7月31日止4個月,收益8122.85萬元,期內溢利2165.42萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.3元計,售股所得款項淨額約為1.89億元,主要供作:
‧1.13億元 (60%) 用作擴展在湖北省的融資租賃業務;
‧5,660萬元 (30%) 用作在中國其他與武漢市相似的城市及其他湖北省城市發掘融資租賃相關業務商機;
‧餘額1,890萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧絕大部分收入來自中小企業;
‧未必能有效降低信貸風險及維持資產質量;
‧不能保證在發展過程中能夠將資產與負債的到期情況配對;
‧利率上升可能增加借款成本,而未必能夠有效地將借款成本轉嫁予客戶;
‧在很大程度上受流動資金風險影響;
‧依賴少數銀行作為資金來源;
‧可能無法償還債務本息。


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成實外教育(01565)
行業環境
根據弗若斯特沙利文報告,中國民辦學校招生總人數由2009年2300萬人,增至2014年3530萬人,複合年增長率約為8.9%,預期2019年將增至5060百萬人,複合年增長率約為7.5%。中國西南地區民辦基礎教育行業總收益由2009年的人民幣46億元。增至截至2014年底的人民幣142億元,複合年增長率約為25.2%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為5.02億元(人民幣,下同)、5.55億元和6.26億元,期間溢利9577.4萬元、5373萬元和1.14億元。截至2015年6月30日止6個月,收益3.65億元,溢利1.1億元。
集資用途
倘以發售價中位數 2.55 元計,售股所得款項淨額約為 18.35 億港元,主要供作:
‧8.86 億元 (48.3%) 用作與獨立第三方於國內外合辦新學校及購買相關土地使用權;
‧4.17 億元 (22.7%) 用作償還銀行借貸;
‧3.67 億元 (20.0%) 用作成立教師及職員培訓及發展中心;
‧餘額1.65 億元 (9.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務及經營業績取決於收取的學費及住宿費,及能否維持與提高學費與住宿費;
‧面臨中國教育業界的激烈競爭;
‧可能無法執行增長策略或有效管理增長;
‧未必能成功整合收購的業務;
‧未必能取得所有必要批文、牌照及許可,並就服務進行所有必要登記及備案;
‧須就建立校園及學校場所取得多項政府批文並遵守規定。


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智傲控股(08282)(配售上市)
行業環境
香港的互聯網滲透率由2010年的72.0%逐步增至2014年的74.6%。於同期,用戶人數由5.1百萬人上升至5.4百萬人,複合年增長率約為1.6%。台灣的互聯網滲透率由2010年的71.5%增至2014年的84.0%。於同期,用戶人數由16.6百萬人上升至19.7百萬人,複合年增長率約為3.3%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為6883.3萬元、7866.8萬元,年度分別虧損959.1萬元和盈利704.5萬元;截至2015年6月30日止6個月,收益6942.5萬元,溢利1040.1萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.25 元計,售股所得款項淨額約為 2,560 萬港元,主要供作:
‧803萬元(31.25%) 用作取得額外特許遊戲而擴大我們的遊戲組合;
‧434萬元(16.88%) 用作取得流行文學、漫畫及動畫的開發權;
‧40萬元(1.56%) 用作透過識別業務夥伴以生產手辦模型等遊戲相關商品;
‧80萬元(3.12%) 用作添置額外電腦及相關硬件以及遊戲設計軟件;
‧683萬元(26.56%) 用作為現有特許遊戲及自行/共同開發的遊戲進行營銷及宣傳;
‧273萬元(10.63%) 用作尋求戰略聯盟及收購機會;
‧餘額247萬元(10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在手機遊戲開發、營運及發行方面的經營歷史相對較短;
‧少量遊戲為主要收益來源;
‧可能無法延長現有特許遊戲的特許期限或引入新特許遊戲;
‧依賴少數可能與公司競爭的遊戲特許商;
‧可能無法延長手機遊戲相對短的預期遊戲壽命。


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融信中國(03301)
行業環境
中國房地產開發投資由2009年約人民幣36,242億元,增至2014年約人民幣95,036億元,複合年增長率約為21.3%。中國已售商品房的平均售價由2009年每平方米約人民幣4,681元,增至2013年每平方米約人民幣6,237元,而住宅物業的平均售價由2009年每平方米約人民幣4,459元,增至2013年每平方米約人民幣5,850元。
往績表現
截至2012、2013和2014年12月31日止年度,收入分別為12.91億元(人民幣,下同)、21.29億元和40.99億元,期內溢利分別為1.87億元、5.15億元和5.02億元。截至2015年6月30日止6個月,收益21.06億元,期內溢利2.81億元。
集資用途
倘以發售價中位數 5.75 元計,售股所得款項淨額約為 18.89 億港元,主要供作:
‧11.34 億元 (60%) 用於現有物業開發項目;
‧5.67 億元 (30%) 用於擴充土地儲備;
‧餘額1.89 億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倚賴並將繼續倚賴中國房地產市場的表現;
‧未必能夠以商業上合理的成本,物色到合適的土地或取得未來開發土地的使用權;
‧大部分業務在福建省開展,且於往績記錄期的全部收益均來自福建省;
‧有巨額債務,日後亦可能產生額外債務;
‧於往績記錄期的經營業績未必為未來表現的指標;
‧於往績記錄期擁有經營業務產生的大量現金流出,及未必能及時取得充裕資金進行。


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揚宇科技(08113)(配售上市)
行業環境
根據CIC報告,中國IDH市場由2009年的人民幣624億元增長至2014年的人民幣1,252億元,複合年增長率為15.0%。按2014年IDH服務收益計,中國10大消費電子產品IDH參與者所佔市場份額約為12.8%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為7.11億元、9.63億元;溢利分別為1369.1萬元、2003.2萬元;截至2015年6月30日止6個月,收益5.06億元,溢利892.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 0.29 元計,售股所得款項淨額約為2,650 萬港元,主要供作:
‧400 萬元 (15.1%) 用作升級ERP系統;
‧1,000 萬元 (37.7%) 用作擴大電子學習輔助工具業務;
‧1,000 萬元 (37.7%) 用作擴大產品種類;
‧餘額250 萬元 (9.5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未必能夠迅速適應市場變動;
‧與客戶的關係(作為獨立設計公司)未必穩當;
‧由於有更多獨立設計公司在中國成立,作為獨立設計公司面臨的市場競爭可能不斷增加;
‧於往績記錄期,大部分銷售額均來自我們的十大客戶;
‧盈利極微,因此倘若利潤率不能持續,盈利能力將會受嚴重影響。


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巨匠建設(01459)
行業環境
中國建築行業的總產值由截至2010年12月31日止年度的人民幣96,031億元,增加至截至2014年12月31日止年度的人民幣176,713億元,複合年增長率為16.5%;預期將由截至2015年12月31日止年度的人民幣198,802億元,增加至截至2019年12月31日止年度的人民幣301,796億元,複合年增長率為11.0%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為32.7億元(人民幣,下同)、40.7億元和42.9億元;期內稅前利潤分別為6800萬元、9240萬元和1168萬元。截至2015年6月30日止6個月,收入21.4億元,稅前利潤6160萬元。
集資用途
倘以發售價中位數 1.35 元計,售股所得款項淨額約為 1.68 億港元,主要供作:
‧1.09 億元 (65%) 用作新承接建築項目的營運;
‧3,350 萬元 (20%) 用作償還貸款;
‧1,680 萬元 (10%) 用作投資新設備及機械;
‧餘額840 萬元 (5%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧在中國,特別是浙江省嘉興市的房地產行業和建築行業衰退,以及國家或地方政策變化;
‧業務受制於固有營運風險及職業危害;
‧在正常業務過程中可能會被捲入申索及訴訟;
‧最近開始經營人防產品製造業務,在該業務的運營經驗有限;
‧對建築分包商的質量、可用性及表現的控制有限。


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年年卡(03773)
行業環境
根據賽迪報告,中國移動互聯網用戶人數由2010年的3.03億人,增加至2014年的5.57億人,複合年增長率為16.4%,並預測於2019年進一步增加至8.8億人。移動互聯網用戶的普及率由2010年的35.3%上升至2014年的43.3%,並預計於2019年達63.0%。
往績表現
截至2012、2013和2014年12月31日止年度,收入分別為8740.8萬元(人民幣,下同)、1.37億元和2.24億元,期內溢利分別為2456.1萬元、3023.9萬元和5450.3萬元。截至2015年9月30日止9個月,收入1.83億元,溢利3647.8萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.38元計,售股所得款項淨額約為7,870萬元,主要供作:
‧1,570萬元 (20%) 用作加強集團品牌的認受性;
‧1,570萬元 (20%) 用作硬件及網絡基礎設施的升級;
‧1,180萬元 (15%) 用作軟件及研發工作;
‧1,570萬元 (20%) 用作採購手機話費充值金額;
‧1,180萬元 (15%) 用作建立策略聯盟的業務及資產的潛在收購;
‧餘額800萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務取決於與國內銀行建立及維持合作的能力;
‧倚賴中國電信運營商及其分銷商採購手機話費充值金額;
‧或會因中國電信運營商的政策改變而受到不利影響;
‧可能會因國內銀行收取的佣金費率的變動而受到不利影響;
‧所處的行業是資金密集型行業,而集團的營運需要大量營運資金。


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環宇物流(08012)(配售上市)
行業環境
根據歐睿報告,香港物流行業收益於2013年及2014年分別上升2.2%及1.0%,並於2014年達約3,739億元。香港倉貯服務的收益於2014年約達62.13億元,2010年至2014年的複合年增長率為10.7%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為1.36億元和1.35億元,期內溢利分別為2812萬元和2.14億元;截至2015年6月30日止6個月,收益5749.3萬元,溢利219萬元。
集資用途
以發售價0.5元計,售股所得款項淨額約為4,240萬元,主要供作:
‧1,900萬元 (44.8%) 用作擴充服務範圍至冷鏈物流服務;
‧320萬元 (7.5%) 用作加強銷售及營銷力度;
‧210萬元 (5.0%) 用作進一步增強資訊科技系統;
‧210萬元 (5.0%) 用作吸引及留聘員工;
‧1,200萬元 (28.3%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額400萬元 (9.4%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧依賴最大供應商,即供應商A提供倉貯地點等;
‧目前並無擁有集團進行業務所在的物業,且正承受與商業及工業房地產租賃市場有關的風險;
‧租賃物業欠缺承按人同意;
‧依賴分包商處理我們服務;
‧收益及純利於往績記錄期間一直倒退;
‧冷鏈物流服務業務的額外設備及機器,或會導致折舊費用大幅上升。


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保發集團(03326)
行業環境
據香港貿易發展局和IPSOS,香港優質珠寶製造及批發業的總收益,自2010年的約52.5億元增至2014年的約92.1億元,複合年增長率約為15.1%;將於2015年的約93.95億元繼續按複合年增長率約2.1%,增至2019年的約101.92億元。
往績表現
截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度,收益分別約為5.43億元、5.36億元及5.16億元;期內純利分別約為8100萬元、1.07億元及9040萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益2.66億元,純利4190萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.17元計,售股所得款項淨額約為1.07億元,主要供作:
‧4,000萬元 (37.5%) 用作聘用銷售團隊,以擴充中東及歐洲高端市場及參加知名且高端的歐洲珠寶展;
‧3,500萬元 (32.9%) 用作購入升三維打印機以升級現有生產設施,以及安裝射頻識別存貨系統;
‧2,340萬元 (22.0%) 用作品牌發展;
‧500萬元 (4.7%) 用作電腦化數據,從而提升客戶關係管理系統;
‧餘額310萬元 (2.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧倘全球經濟,尤其是中東市場衰退;
‧由於並無長期採購承諾,在維持現有客戶基礎及開發新客戶方面或會面臨困難;
‧倘迪拜有關政策、法例及法規發生任何變動導致優質珠寶產品的進口受到限制;
‧依賴中國加工協議,倘存在可能影響加工協議的因素,或影響業績;
‧易受香港稅法重大不利變動或對跨境加工業務溢利分配申報的不利詮釋的影響。


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中國宇天(08230)(配售上市)
行業環境
據中國建築玻璃與工業玻璃協會及慧辰資道數據,2014年中國Low-E玻璃的銷售量增長達到約1.8億平方米,相比2013年增長15.4%;預計2019年銷量將達到約3.19億平方米,自2014年至2019年,年複合增長率達12.1%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,營業額分別為1.68億元(人民幣,下同)及1.96億元,年內利潤2396.8萬元及3323.3萬元;截至2015年6月30日止6個月,營業額7967.5萬元,期內利潤428.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.52元計,售股所得款項淨額約為9,320萬元,主要供作:
‧6,260萬元 (67%) 用作擴充業務規模及進軍觸摸屏市場;
‧1,033萬元 (11%) 用作加強研發能力;
‧761萬元 (8%) 用作擴充銷售及市場覆蓋率;
‧380萬元 (4%) 用作採購ERP系統及員工培訓;
‧餘額890萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧生產及銷售觸摸屏模組零部件的往績有限,因此進一步擴大觸摸屏市場的計劃或不會成功;
‧截至2015年6月30日止六個月,有營運淨現金流出;
‧未來可能無法為業務取得充足融資;
‧於2013年及2014年12月31日錄得流動負債淨額;
‧部分產品需求高度依賴中國地產市場;
‧倚賴少數客戶。


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飛尚非金屬(08331)(配售上市)
行業環境
根據CRU報告,於2014年中國的膨潤土總資源量約為70億噸,而估計膨潤土總儲量約為50億噸。集團業務營運所在地安徽省於2014年估算具有膨潤土資源量約1,477百萬噸,佔中國總膨潤土資源量逾20.0%。此外,中國2014年膨潤土總消耗量約為7,558千噸,較2013年的7,861千噸減少約3.9%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為2998.7萬元(人民幣,下同)和3044.7萬元;年內利潤分別為506.1萬元和702.5萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益1524.7萬元,期內利潤8.9萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.35元計,售股所得款項淨額約為1,600萬元,主要供作:
‧860萬元 (53.9%) 用作開發新的產品生產技術;
‧740萬元 (46.1%) 用作改善廠房及設備。
注意風險
‧目前的業務營運純粹依賴黃滸膨潤土礦;
‧加工廠的任何重大停工將對業務、財務狀況及營運業績構成重大不利影響;
‧倘無法進入由我們持有臨時土地使用權的礦場,或須於該土地拆除臨時建築物,營運可能會中斷;
‧大部分收益依賴少數客戶;
‧採礦營運面臨獨立技術顧問所識別的各種風險,可能會干擾業務營運。


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新特能源(01799)
行業環境
根據弗若斯特沙利文,,中國於2014年對多晶硅的需求達18.61萬噸,遠高於其國內生產的13.16萬噸。多晶硅平均價格由2011年的每公斤481.2元(人民幣,下同),跌至2012年的每公斤167.6元。預期中國光伏項目的年裝機容量將由2014年的10.6GW,增加至2019年的18.2GW,於2015年至2019年間的複合年增長率為0.6%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為22.4億元(人民幣,下同)、59.07億元和74.03億元,期內分別虧損1.91億元、盈利2億元和盈利6.53億元。截至2015年6月30日止6個月,收入39.51億元,期內利潤2.71億元。
集資用途
倘以發售價中位數9.04元計,售股所得款項淨額約為12.39億元,主要供作:
‧8.06億元 (65%) 用作建設及經營BOO項目;
‧2.48億元 (20%) 用作作償還銀行貸款;
‧6,200萬元 (5%) 用作投資於研發活動,以及購買或更新資訊科技系統;
‧餘額1.24億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能出現多晶硅供過於求的情況,這可導致多晶硅價格下降;
‧可能未能以商業合理條款取得足夠數量的冶金級硅;
‧倘無法維持生產設施的最佳使用率,增長及經營利潤可能會下跌,並可能產生不相稱的高折舊開支;
‧無法預料的設備故障或意外;
‧燃煤發電廠受到干擾或違反相關環保政府法律及法規,可能會對生產設施、生產及經營業績造成不利影響;
‧需與替代光伏及其他可再生能源技術競爭。


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金斯瑞生物科技(01548)
行業環境
根據Frost & Sullivan報告,於2010年至2014年,全球生命科學研究服務及產品市場按複合年增長率6.6%增長。特別是,中國於2010年至2014年錄得23.6%的最高增長率。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日止年度,收益分別為5299萬元(美元,下同)、6010.4萬元和6999.4萬元;期內溢利分別為918.2萬元、600萬元和617.5萬元。截至6月30日至6個月,收益4105萬元,溢利574.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.5元計,售股所得款項淨額約為5.49億元,主要供作:
‧1.65億元 (30%) 用作擴展目前生命科學研究與應用服務及產品組合;
‧1.65億元 (30%) 用作擴展產能;
‧1,650萬元 (3%) 用作增強IT能力;
‧6,590萬元 (12%) 用作加強銷售及營銷團隊;
‧8,250萬元 (15%) 用作業內具吸引力的潛在收購;
‧餘額5,490萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧未來發展依賴於開發新服務及產品的能力,此需要進行大量研發工作;
‧勞工成本上漲或會拖慢集團增長,並影響收益及盈利能力;
‧服務及產品可能受價格不斷下降的趨勢及利潤率減少所影響;
‧倘客戶未能遵守管理使用政府就研發項目劃撥的科研經費的適用法律及法規,則集團業務可能受到不利影響;
‧一般不會與客戶訂立長期協議;
‧我們可能會遭遇知識產權侵權索償。


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弘業期貨(03678)
行業環境
據中國期貨業協會資料,2014年中國期貨市場成交量已由2011年的10.54億手增至25.06億手,複合年增長率約為33.5%;2014年成交額已由2011年的137.51萬億元(人民幣,下同)增至291.99億元,複合年增長率約為28.5%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為3.76億元(人民幣,下同)、3.25億元及2.74億元,年內利潤9653.6萬元、6327.9萬元及5820.4萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益1.51億元,利潤5597.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.7元計,售股所得款項淨額約為5.5億元,主要供作:
‧1.76億元 (32%) 用作發展香港及全球期貨業務;
‧1.38億元 (25%) 用作發展資產管理業務;
‧1.10億元 (20%) 用於發展大宗商品交易及風險管理業務;
‧5,500萬元 (10%) 用作發展及加強現有期貨經紀業務;
‧2,750萬元 (5%) 用作改造並提升IT基礎設施及容量;
‧餘額4,410萬元 (8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧中國及世界整體經濟及市場狀況;
‧期貨經紀佣金及手續費收入構成經營收入的大部分,有關費用的任何下降可能對業務造成重大不利影響;
‧投資於中國期貨公司受所有權限制所限;
‧面臨客戶及業務集中在江蘇省的風險;
‧不時從中國期貨交易所收取手續費返還,無法保證日後能否收取任何交易費返還以及返還金額;
‧與介紹經紀的關係對業務經營而言屬重要。


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東陽光藥(01558)
行業環境
據《2015中國衛生和計劃生育統計提要》及標點信息的資料,中國醫療保健開支總額自2009年的1.75萬億元(人民幣,下同),增至2014年的3.54億元,複合年增長率為15.1%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,營業額分別為2.69億元(人民幣,下同)、3.16億元及4.4億元;期內利潤2300.8萬元、5780萬元及1.35億元。截至2015年6月30日止6個月,營業額3.83億元,期內利潤1.53億元。
集資用途
倘以發售價中位數16.1元計,售股所得款項淨額約為13.51億元,主要供作:
‧6.06億元 (44.8%) 用作在宜都基地三號地興建新口服製劑生產工廠;
‧1.70億元 (12.6%) 用作在宜都基地三號地興建新胰島素生產工廠;
‧4.40億元 (32.6%) 用作產品的推廣及營銷活動;
‧餘額1.35億元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧能否製造及銷售主導產品可威,取決於磷酸奧司他韋許可方授予的若干專利;
‧有關產品供應線中未來產品的必要批准,可能被推遲或可能無法獲得;
‧倘未能維繫有效的藥品分銷網絡,業務可能受到不利影響;
‧能否擴大產品組合取決於集團能否自其他方獲得製造及銷售新產品的權利;
‧目前依賴有限數目的主要產品。


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承達集團(01568)
行業環境
據益普索報告,香港室內裝潢行業收益從2010年的70億元,增加至2014年的129億元,複合年增長率16.5%;澳門室內裝潢行業收益由2010年的澳門幣23.4億元,增加至2014年的澳門幣80.3億元,複合年增長率為36.1%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為17.53億元、16.32億元和23.37億元;同期純利分別為1.07億元、1.48億元和1.76億元。截至2015年8月31日止8個月,收益27.01億元,純利2.97億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.38元計,售股所得款項淨額約為6.26億元,主要供作:
‧3.07億元 (49%) 用作擴展於香港的室內裝潢項目;
‧1.82億元 (29%) 用作擴展於香港的改建與加建及建築業務;
‧6,260萬元 (10%) 用作擴展於澳門的室內裝潢項目;
‧1,250萬元 (2%) 用作聘請額外員工;
‧630萬元 (1%) 用作為東莞承達採購改良設備及機器;
‧餘額5,640萬元 (9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務以項目為基礎,因而收益組合及利潤率可能有所波動;
‧倘未能準確估計時間與成本以釐定投標價格,可能導致項目的成本超支甚至出現虧損;
‧合約為非經常性質,而未來業務視乎我們於工程招標的持續成功;
‧依賴分包商完成項目的大部分工程,以及在工程進行期間實施安全措施或程序;
‧倘投標後分包及材料成本出現變動,溢利可能大幅減少。


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鄭州銀行(06196)
行業環境
根據中銀監河南監管局的資料,於2014年12月31日,鄭州市銀行業金融機構的存款及貸款總額分別為人民幣11,148億元及人民幣14,412億元,較2009年12月31日的存款及貸款總額的複合年增長率分別為17.5%及16.9%。
往績表現
截至2012、2013和2014年12月31日止年度,營業收入分別為35.78億元(人民幣,下同)、42.57億元及55.05億元;期內淨利潤分別為14.6億元、19.02億元和24.63億元。截至2015年6月30日止6個月,收入38.52億元,淨利潤17.51億元。
集資用途
倘以發售價中位數4.03元計,售股所得款項淨額約為47.01億元,主要供作加強集團的資本基礎。
注意風險
‧如果不能有效保持貸款組合的質量,業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響;
‧貸款減值損失準備可能不足以彌補貸款組合未來的實際損失;
‧擔保客戶貸款的抵押物或質押物,可能不足值或不能全額變現;
‧面臨向若干行業及借款人信貸投放的集中度風險;
‧如果中國房地產業出現任何衰退,或影響該行業的國家政策變動,該行業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;
‧該行向地方政府融資平台提供貸款,如相關借款人的償債能力下降,或影響地方政府融資平台的國家政策出現,則該行的資產質量、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。


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中盈盛達融資擔保(01543)
行業環境
2009至2014年間,中國融資擔保公司數目由5,547家增至7,898家,複合年增長率7.3%。據有關融資擔保的部際聯席會議,於2014年12月31日,中國全部融資擔保公司平均註冊資本為人民幣1.07億元,以及至少0.7%的融資擔保公司擁有人民幣10億元或以上的註冊資本。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為2.36億元(人民幣,下同)、2.62億元、3.07億元;期內純利分別為1.16億元、1.3億元和1.45億元。截至2015年6月30日止6個月,收益1.45億元,純利5636.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.3元計,售股所得款項淨額約為2.84億元,主要供作:
‧1.53億元 (54%) 用作推展融資擔保業務;
‧6,240萬元 (22%) 用作推展中小微企業貸款業務;
‧4,820萬元 (17%) 用作開展融資租賃業務;
‧餘額1,990萬元 (7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧大部分的收入乃來自中小微企業及個體工商戶,與較大型企業相比更容易受市場、整體經濟及行業狀況的不利轉變所影響;
‧依賴與商業銀行的合作;
‧業務集中於廣東省及安徽省,可能因廣東省或安徽省經濟發展的任何大幅倒退而受到重大不利影響;
‧倘出現客戶違約事件,為業務持有作抵質押的資產價值未必足以彌補虧損;
‧客戶集中於若干行業,該等行業如遇上經濟衰退,或對集團業務、財務狀況及經營業績構成重大不利影響。


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中國恒石(01197)
行業環境
根據DNV GL報告,全球風機葉片玻璃纖維織物的新增用量由2009年24.91萬噸,增加至2014年39.84萬噸,該期間的複合年增長率為9.9%,並估計於2020年達到57.97萬噸,自2015年至2020年的複合年增長率為7.5%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為4.41億元(人民幣,下同)、4.05億元及6.79億元;期內純利分別為7161.2萬元、7811萬元及1.32億元。截至2015年6月30日止6個月,收入5億元,純利1.3億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.2元計,售股所得款項淨額約為4.82億元,主要供作:
‧2.18億元 (45%) 用作支援恒石四期擴充計劃;
‧1.44億元 (30%) 用作部份償還銀行貸款;
‧7,200萬元 (15%) 用作向振石購買浙江省桐鄉市的一所物業;
‧餘額4,800萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧客戶集中及主要客戶的穩固市場地位,可能限制集團議價能力;
‧於中國及海外提升產能的能力,涉及風險及不確定因素;
‧若未能取得或維持產品認證,玻璃纖維織物銷售可能受到負面影響;
‧可能需要額外資金,但可能未能及時或根本無法取得資金;
‧指示性銷量或會與根據相關銷售合約交付的實際銷量存在差異;
‧面臨潛在產品責任索償及退貨的風險。


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義合控股(01662)
行業環境
據香港統計處及Ipsos報告,自2009年至2014年,香港地基領域的估計總產值由約68億元,大幅增至約195億元,複合年增長率約為23.5%。預期自2015年至2017年地基領域的估計總產值將會有所增長,由約245億元增至約370億元,複合年增長率約為22.9%。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收益分別為3.21億元、4.04億元及5.77億元;同期純利分別為2150.4萬元、2433.2萬元及8600.1萬元。截至2015年7月31日止4個月,收益2.51億元,純利4184萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.86元計,售股所得款項淨額約為8,920萬元,主要供作:
‧5,370萬元 (60.2%) 用作擴充地基業務產能及購買新機械及車輛;
‧2,600萬元 (29.1%) 用作擴充隧道業務產能及購買新機械;
‧710萬元 (8.0%) 用作增加管理人員;
‧餘額240萬元 (2.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧收益主要來自非經常性質的項目;
‧與其他服務供應商爭奪隧道工程的少數客戶;
‧根據項目估計所需時間及所涉成本釐定合約價格,而實際時間及成本可能與估計不符;
‧依賴於使用機械及設備以進行建築工程,及相關機械及設備故障將會干擾營運及項目進度;
‧任何重大建築材料成本增加,及不合格的建築材料。


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鐵建裝備(01786)
行業環境
據中國鐵路總公司的數據和灼識諮詢的測算,截至2014年12月31日,中國鐵路大型養路機械的總裝配台數達到約2,700台左右,其中約2,500台為鐵總及其轄下企業所有。據灼識報告,未來5年,從2000年至2010年中國鐵路大型養路機械行業累計銷售的約1,300台機械將達到回廠大修的極限,預計於2015年至2019年間為中國鐵路大型養路機械大修業務市場最少帶來約35億至40億元人民幣的收入。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為28.64億元(人民幣,下同)、31.69億元及34.77億元;期內利潤分別為2.24億元、2.88億元及3.62億元。截至2015年6月30日止6個月,收入17.95億元,利潤2.26億元。
集資用途
倘以發售價中位數5.49元計,售股所得款項淨額約為27.6億元,主要供作:
‧11.04億元 (40%) 用於「國際科技合作中心」項目的建設(包括收購土地、興建基建設施和購買設備);
‧8.28億元 (30%) 用於替業務網絡升級,將銷售辦事處打造成集銷售、服務、零部件及信息服務功能於一體的4S店;
‧5.52億元 (20%) 用於國內及海外與鐵路大型養路機械行業有關的一般收購;
‧餘額2.76億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧中國政府改變有關鐵路大型養路機械行業的政策,或會影響集團業務及財務表現;
‧大部分收入來自主要客戶;
‧或會因缺陷產品而面臨產品責任申索或蒙受損失;
‧向五大供應商採購大多數的原材料及零部件;
‧營運及增長前景或會因產能限制而受到不利影響;
‧債務水平及付息責任可能對業務有不利影響。


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現代牙科(03600)
行業環境
據羅蘭貝格報告,中國定製義齒國內銷售於2008年至2014年期間,按複合年增長率16.9%增長;預期於2014年至2018年期間複合年增長率達19.2%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為7.2億元、7.8億元和11.9億元,同期純利分別為1.5億元、1.6億元和1.8億元;截至2015年6月30日止年度,收益6.8億元,純利1.1億元。
集資用途
倘以發售價中位數4.15元計,售股所得款項淨額約為6.56億元,主要供作:
‧5.00億元 (76.2%) 用於在中國及海外發展業務,包括進行策略性收購及設立新基地;
‧5,000萬元 (7.6%) 用於營銷活動提供資金或提升品牌知名度;
‧1.00億元 (15.3%) 用於實施長期發展計劃;
‧餘額600萬元 (0.9%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧擬於日後透過收購以達致部分業務增長,但可能無法成功物色適合的目標,或有效地將收購目標併入旗下;
‧商譽、客戶關係及其他無形資產佔資產總值的大部分,釐定商譽若出現減值將對我們造成不良影響。;
‧或未能將美國業務發展成有利可圖並持續增長的業務;
‧缺乏客戶的長期採購訂單或承諾;
‧或未能緊貼行業的技術發展,及維持傳統工藝與先進數字化生產間的適當平衡。


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創美藥業(02289)
行業環境
根據標點信息的資料,華南地區醫藥分銷行業銷售額由2010年的人民幣545億元,增至2014年的人民幣1,266億元,複合年增長率為23.5%,預計至2018年,銷售額將達人民幣2,289億元,複合年增長率為16.0%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,營業額分別為20.17億元(人民幣,下同)、24.01億元和30.14億元;淨利潤分別為1411.1萬元、2221.9萬元及3644.5萬元。截至2015年6月30日止6個月,營業額16.35億元,純利2523.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數8.1元計,售股所得款項淨額約為1.85億元,主要供作:
‧6,480萬元 (35%) 用作增強、擴展及整合現存的分銷網絡及能力;
‧1,850萬元 (10%) 用作改良及推廣B2B電子商務平台;
‧5,560萬元 (30%) 用作償還銀行借款;
‧2,780萬元 (15%) 用作收購華南地區的醫藥分銷業務;
‧餘額1,850萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧對供應商和所獲供應產品質量的控制力有限或根本無控制力;
‧營業額主要取決於華南地區的銷售額;
‧依賴供應商供應所有藥品;
‧截至2014年12月31日止年度,經營活動產生現金流出淨額;
‧並無零售渠道,依賴客戶出售產品予最終消費者;
‧可能無法避免渠道堵塞及分銷商客戶汰弱留強,因而可能使分銷商客戶數目減少。


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建禹集團(08196)(配售上市)
行業環境
據Euromonitor報告,中國2014年市政及工業污水排放總量716億噸,較2009年的590億噸增加21.4%,預期於2019年增至773億噸,2015至2019年複合年增長率1.5%。2014年市政污水排放量510億噸,較2009年的355億噸增加43.7%,預計2015至2019年複合年增長率4.0%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為6281.6萬元(人民幣,下同)及1.22億元,期內溢利分別為821.7萬元及2271.2萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益6305.1萬元,期內溢利589.2萬元。
集資用途
倘以發售價0.96元計,售股所得款項淨額約為4,870萬元,主要供作:
‧1,440萬元 (29.6%) 用作鞏固市場地位;
‧260萬元 (5.3%) 用作擴展土壤修復項目業務;
‧1,210萬元 (24.9%) 用作加強研發實力;
‧200萬元 (4.1%) 用作提升建造工程及設計工程資質;
‧1,760萬元 (36.1%) 用作為EPC項目撥付營運資金。
注意風險
‧收益主要來自屬非經常性質的污水處理工程服務,未能持續取得新項目訂單或會影響經營及財務業績;
‧確認收益的日期與客戶結清發票之間存在巨大時間差;
‧依賴分包商的表現;
‧積壓合約的預測收益未必會落實或產生溢利;
‧未必能掌握最新的污水處理技術;
‧倘未能取得或維持營運所需資格及許可,可能會對業務造成重大不利影響;
‧未能維持競爭力將對財務表現產生不利影響。


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天寶集團(01979)
行業環境
據Ipsos報告,於2010年至2014年期間,中國製造的開關電源總銷售價值由2010年約人民幣939億元,增至2014年約人民幣1,395億元,複合年增長率約為10.4%;預計由2015年約人民幣1,512億元,增至2018年約人民幣1,873億元,複合年增長率約為7.4%。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日止年度,收益分別為14.22億元、16.9億元及19.3億元;期內溢利分別為6391.5萬元5569.6萬元及5471.7萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益9.44億元,期內溢利5997萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.68元計,售股所得款項淨額約為1.25億元,主要供作:
‧8,740萬元 (70.0%) 用作擴充廣東省惠州生產基地的生產規模;
‧1,250萬元 (10.0%) 用作加強銷售及市場推廣力度;
‧1,250萬元 (10.0%) 用作提高研發能力;
‧餘額1,250萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧勞動力短缺及勞工成本上漲會給業務營運帶來不利影響;
‧集團訂立的衍生金融工具可能對財務狀況及經營業績造成重大不利影響;
‧原材料價格波動、原材料延遲交付或供應集團的原材料有缺陷;
‧若干產品的售價面臨下調壓力;
‧投購的保險或不足以涵蓋業務營運涉及的所有風險;
‧集團的實際稅率或會變動。


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新福港(01447)
行業環境
據香港政府統計處及Ipsos數據,香港總承建商及分包商所完成建築工程的總產值,由2009年約609億元升至2014年約1,552億元,複合年增長率約為20.6%。總承建商所完成公營機構建築工程的總產值,由2009年約187億元增至2014年約688億元,複合年增長率約為29.8%。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日止年度,收益分別為28.05億元、28.39億元及27.52億元;同期純利分別為5060.1萬元、1.2億元及7248萬元;截至2015年6月30日止6個月,收益為11.4億元;純利2893.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.3元計,售股所得款項淨額約為1億元,主要供作:
‧6,000萬元 (60%) 用作撥付近期獲授項目、持續項目及未來項目的資本投入;
‧3,000萬元 (30%) 用於合適的併購機會,以加強集團承接不同類型建築工程的能力;
‧餘額1,000萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於往績記錄期依賴香港政府授予的合約;
‧業務屬非經常性質且面對與競爭性競投過程相關的風險;
‧估計建築時間及成本以釐定競投價;
‧部分收益賺取自定期合約;
‧與獨立合營企業/合營業務夥伴的業務關係或會改變;
‧保險未必能完全彌補營運產生的所有潛在損失;
‧業務可能受到澳門元匯兌市場的限制所影響。


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焯陞企業(01341)
行業環境
據IPSOS報告,香港建築機械租賃服務行業收入由2009年約20.3億元,增至2014年約40.6億元,複合年增長率約14.9%;預期由2015年約45.5億元,增至2019年約68.6億元,複合年增長率約10.8%。
往績表現
截至2013、2014、2015年3月31日止年度,收入分別為2.42億元、3.17億元及3.69億元;期內純利3308.4萬元、3923.2萬元及2432.4萬元。截至2015年8月31日止5個月,收入1.4億元,純利368.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.4元計,售股所得款項淨額約為4,710萬元,主要供作:
‧3,070萬元 (65.2%) 用作擴充建築機械租賃機隊;
‧890萬元 (18.9%) 用作招聘操作人員以支持隊列擴充;
‧280萬元 (5.9%) 用作引入中央化數碼隊列管理系統;
‧餘額470萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧於最後可行日期有涉及一名前客戶就合約糾紛,針對集團所提出的待決法律訴訟;
‧與客戶按項目基準進行合作,不保證現有客戶將於未來的建築項目仍會選用集團,或將不會在委聘後短期內終止協議;
‧業務表現視乎整體市場狀況及香港一般基建的公共開支水平;
‧承受有關訴訟申索的風險,或會影響經營及財務狀況;
‧委聘第三方進行營運周期內若干工作,若其工作表現欠佳或拖延,可能對集團聲譽產生不利影響;
‧股份發售所得款項淨額中,會有相當部分用作購買供租賃用途的新建築機械,不保證新採購將如期用作業務用途。


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中國能源建設(03996)
行業環境
中國企業自海外電力承包項目所得收入,由2009年的103億美元增至2014年的274億美元,年化複合增長率達到21.6%。於2014年,中國新增容量的電力投資總額為人民幣7,764億元,其中電網投資人民幣4,118億元,電源投資人民幣3,646億元。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為1391.78億元(人民幣,下同)、1536.35億元及1838.24億元;純利分別為15.48億元、13.44億元及21.53元;截至2015年5月31日至5個月,收入674.38億元,純利10.99億元。
集資用途
倘以發售價中位數1.66元計,售股所得款項淨額約為129.1億元,主要供作:
‧58.10億元 (45%) 用於電力及基礎設施工程建設項目;
‧15.49億元 (12%) 用於為核心業務購置設備;
‧10.33億元 (8%) 用作產能擴大及升級所需的固定資產投資;
‧6.46億元 (5%) 用作提升科研和管理水平的重大項目;
‧25.82億元 (20%) 用作償還銀行貸款;
‧餘額12.91億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧面臨與工程建設業務及各類製造業務相關的重大潛在風險及責任;
‧未完成合約金額可能須作出無法預期的調整及被取消,因而未必是未來經營業績;
‧面對與承接BOT、BT、PPP等項目有關的風險;
‧借款水平及重大利息付款責任可能會限制集團可用於各項業務的資金;
‧於作出收購或投資決定時所使用的假設可能不適合或不準確;
‧可能面臨客戶拖欠或不支付應收賬款、進度款或不按時退回保留金;
‧依賴第三方完成一些工程建設項目。


招股書
豐盛機電(00331)
行業環境
據弗若斯特沙利文報告,香港機電工程總收入由2010年的270億元,增加至2014年的327億元,複合年增長率為4.9%;澳門機電工程行業產值自2010年的澳門幣38億元,增長至2014年的澳門幣57億元,複合年增長率11%;中國機電工程樓宇分部的市場規模,估計由2010年的人民幣2,529億元,增至2014年的人民幣3,551億元,複合年增長率為8.9%。
往績表現
截至2013、2014及2015年6月30日止年度,收入分別為23.8億元、25.5億元及28.2億元;年度溢利分別為1.14億澳元、1.31億元及1.49億元;股息分別為5400萬元、2.87億元及2億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.83元計,售股所得款項淨額約為2.78億元,主要供作:
‧8,740萬元 (31.4%) 用作潛在投資,收購一家或多家從事超低壓系統工程安裝與維護的公司及╱或與其建立戰略合作關係;
‧5,100萬元 (18.4%) 用作於可能投資,收購目標業務領域(包括先進照明解決方案產品、廢水處理中的微藻生物技術及網絡樓宇能源管理系統)經營環保管理業務的一家或多家公司及╱或與其建立合營企業或戰略合作;
‧5,070萬元 (18.2%) 用於在建的機電工程項目及預期項目;
‧2,200萬元 (7.9%) 用於現有及新項目以及業務擴張;
‧2,070萬元 (7.5%) 用作發展及提升工程設計能力;
‧1,090萬元 (3.9%) 用於升級質量測試實驗室、聘用額外質量測試人員及採購額外質量測試設備;
‧800萬元 (2.9%) 用於升級資訊科技系統及軟件;
‧餘額2,730萬元 (9.8%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能面臨客戶、第三方或公眾的控訴、投訴或報道;
‧需要各類批文、牌照及許可證以經營眾多業務;
‧員工及第三方服務供應商在工地上未能貫徹安全措施,及程序可能會導致人身傷害、財產損失或致命事故;
‧一大部分業務均依賴主要客戶;
‧已出售多項物業及已向關連人士租回該等物業,從而導致租賃開支增加;
‧面臨與商業房地產租賃市場相關的風險,包括無法預測的及潛在的高昂佔用成本。


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錦州銀行(00416)
行業環境
截至2014年12月31日,遼寧省銀行業金融機構人民幣貸款與存款總額,分別達到3.13萬億元和4.11萬億元;2009年至2014年複合年增長率分別為15.0%與12.6%;期間,中國整個銀行業金融機構的人民幣貸款、存款總額複合年增長率,分別為15.4%與13.8%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,經營收入分別為34.86億元(人民幣,下同)、39.22億元和57.95億元,同期淨利潤分別為11.71億元、13.56億元和21.23億元;截至2015年6月30日止6個月,經營收入46.8億元,淨利潤14.4億元。
集資用途
倘以發售價中位數 5.09 元計,售股所得款項淨額約為 58.51 億港元,主要供作加強集團的資本基礎。
注意風險
‧可能須增加減值損失準備,以彌補貸款組合未來的實際損失;
‧擔保客戶貸款及墊款的抵押物或質押物,可能不足或不能全額變現;
‧於一年內到期的貸款比例較高,可能對利息收入的可靠性及穩定性構成重大不利影響;
‧專注於發展小微企業的業務,可能承受較高的信貸風險;
‧面臨一個特定最終集團借款人的相關風險;
‧面臨房地產行業的相關風險;
‧面臨業務主要集中在東北經濟區以及環渤海經濟圈產生的風險。


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青島銀行(03866)
行業環境
據山東銀監局資料,截至2014年12月31日山東省銀行業金融機構資產總額為人民幣8.67萬億元,自2009年至2014年的複合年增長率為15.8%;而負債總額為人民幣8.36萬億元,自2009年的複合年增長率為15.1%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,營業收入28.87億元(人民幣,下同)、35.56億元及43.65億元,期內淨利潤分別為9.2億元、11.42億元及14.95億元。截至2015年6月30日止6個月,收入為23.99億元,淨利潤為10.74億元。
集資用途
倘以發售價中位數 4.98 元計,售股所得款項淨額約為 43.15 億港元,主要供作補充資本金。
注意風險
‧或未能有效保持貸款組合的質量;
‧貸款減值損失撥備未必足以彌補貸款組合未來的實際損失;
‧面臨向若干行業和借款人信貸投放的集中風險;
‧客戶貸款及墊款的擔保品或保證,未必足值或未必能全額變現;
‧因向小微企業貸款而面對其所帶來的風險;
‧倘若地方政府融資平台的償債能力下降,或相關國家政策有所變更;
‧面對投資於非標準化債權資產產品的風險。


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中地乳業(01492)
行業環境
根據Frost & Sullivan的資料,2014年中國乳製品市場的零售值達3,301(人民幣,下同)億元,預期將繼續按10.8%的複合年增長率增長至2018年的4,969億元。中國液態奶製品的零售值由2009年的940億元,增長至2014年的1,591億元,複合年增長率為11.1%,並預期進一步以10.3%的複合年增長率,增長至2018年的2,356億元。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為4.07億元(人民幣,下同)、3.09億元、7.21億元;期內溢利分別為7116.7萬元、8153.1萬元及1.52億元。截至2015年6月30日止6個月,收益2.3億元,期內溢利4251.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.25元計,售股所得款項淨額約為4.39億元,主要供作:
‧1.97億元 (45%) 用作提供資金建設及添置擴充計劃所需的物業、廠房及設備;
‧1.97億元 (45%) 用作增添牲口;
‧餘額4,390萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧真實或被認為發生產品污染事件;
‧奶牛牧場或其鄰近地區爆發疾病;
‧在很大程度上倚賴有限數目的客戶銷售集團的原料奶;
‧在擴充經營中奶牛牧場的過渡期時,原料奶產量及質量可能會受到不利影響;
‧業務及經營業績取決於原料奶的市價;
‧不能保證保持平均產奶量;
‧飼料價格波動及飼料供應中斷。


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萬輝化工(01561)
行業環境
據中國塗料工業年鑒2013及中國塗料工業協會的統計數據,中國塗料的生產量由2009年約760萬噸,增加至2014年約1650萬噸,而相應的產量價值由約人民幣1,836億元,增加至約人民幣4,318億元。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為2.89億元、3.14億元、3.28億元,期內溢利分別為3337萬元、6328萬元及4201.5萬元;截至2015年6月30日止6個月,收益1.49億元,溢利1634萬元。
集資用途
倘以發售價1元計,售股所得款項淨額約為1.22億元,主要供作:
‧8,170萬元 (67.2%) 用作源輝生產設施的第二階段建設;
‧1,200萬元 (9.9%) 用作購買額外機器及設備;
‧330萬元 (2.7%) 用作清償源輝生產設施第二階段建設土地的購買價;
‧2,000萬元 (16.5%) 用作償還銀行透支融資;
‧餘額450萬元 (3.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧客戶一般按個別情況作出訂單,對產品的需求可能有所波動;
‧容易受到合理成本的勞工供應短缺影響;
‧業務主要視乎香港及中國的整體市況;
‧須符合大量複雜及越趨嚴格的有關健康、安全及環境的本地及外地法律及規例,有關合規成本很可能增加;
‧中國的外匯管制及外商投資規例以及外幣匯率的波動,可能對集團的業務營運造成重大不利影響。


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聯合醫務(00722)
往績表現
截至2013、2014、2015年6月30日止年度,收入分別為3.16億元、3.53億元及4.01億元;同期年度利潤分別為3501.1萬元、4254.6萬元及4086萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.06元計,售股所得款項淨額約為3.34億元,主要供作:
‧2億元 (60%) 用作在中國的擴展;
‧1億元 (30%) 用作擴大在香港的業務;
‧餘額3,340萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務經營受政府的廣泛監管;
‧向中國擴展的策略存在不確定因素並面臨風險;
‧主要依賴單一地區市場;
‧依賴選擇集團醫療保健服務的合約客戶及自費患者;
‧在中國設立醫務中心需要多項許可證、牌照、證書及政府批准,無法保證能夠取得相關批准;
‧與鳳凰醫療未必總能就合資公司的行動或決策達成一致。


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福萊特玻璃(06865)
行業環境
據Frost & Sullivan報告,超白壓花光伏玻璃在中國的銷售收益由2010年的57.43億元(人民幣,下同),增至2014年的79.17億元,複合年增長率為8.4%;預期收益將由2015年的91.23億元,增至2019年的141.11億元,複合年增長率為11.5%。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日至年度,收益分別為14.89億元(人民幣,下同)、21.87億元及28.33億元,期內利潤分別為5988.3萬元、2.04億元及3.93億元;截至2015年5月31日至年度,收益12.37億元,期內利潤1.62億元。
集資用途
倘以發售價中位數2.39元計,售股所得款項淨額約為10.07億元,主要供作:
‧4.63億元 (46.0%) 用作於越南設立海外光伏玻璃生產及加工生產設施;
‧1.73億元 (17.2%) 用作於中國浙江省嘉興新建一條複合玻璃加工設施線;
‧9,760萬元 (9.7%) 用作與研發新產品及購買新設備有關的費用;
‧9,160萬元 (9.1%) 用於改造及升級一台現有光伏玻璃熔爐;
‧8,360萬元 (8.3%) 用於新建一個分佈式光伏發電系統;
‧餘額9,760萬元 (9.7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧光伏玻璃行業可因光伏組件的需求與供應,及價格的波動而受到重大不利影響;
‧經營業績受限於多項外貿監管措施,包括對進口光伏玻璃產品施加反傾銷及反補貼;
‧面對與礦山有關的不確定因素;
‧業務、財務狀況及經營業績可能因澳洲、加拿大、歐盟及美國對俄羅斯、白俄羅斯及突尼斯的制裁而受到重大不利影響;
‧倘若政府對於使用及開發光伏產品的補助,及經濟激勵措施大幅減少或被終止,則將會對集團業務造成重大不利影響;
‧未必能因應任何不斷變化的市場狀況迅速及輕易調整產能,這或會導致供應過剩及帶來定價壓力。


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中奧到家(01538)
行業環境
據中國指數研究院資料,自2008年至2014年,物業服務百強企業管理的平均建築面積由670萬平方米增至1750萬平方米,複合年增長率17.4%。房地產新增建設用地面積由2008年7.52億平方米增至2014年15.1億平方米,複合年增長率12.3%;同期,商品住宅施工面積由22.3億平方米增至51.5億平方米,複合年增長率15.0%。
往績表現
截至2012、2013及2014年12月31日止年度,收益分別為1.97億元(人民幣,下同)、2.9億元及3.61億元;期內利潤分別為1279.6萬元、3307萬元及5589.8萬元。截至2015年5月31日止5個月,收益1.68億元,利潤1688.6萬元。
集資用途
倘以發售價中位數1.89元計,售股所得款項淨額約為2.98億元,主要供作:
‧1.79億元 (60.0%) 用作收購物業管理公司;
‧7,450萬元 (25.0%) 用作開發O2O平台;
‧1,490萬元 (5.0%) 用作招聘及培訓計劃;
‧餘額2,980萬元 (10.0%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧可能未能增加收益,或控制與履行包幹制物業管理服務有關的成本;
‧未必能夠成功向業主及物業發展商收取費用,如此可能會產生應收款項減值虧損;
‧依賴派遣代理及依賴第三方分包商履行若干物業管理服務;
‧O2O業務增長可能未如預期,而我們於O2O平台的投資涉及若干風險;
‧大量住宅物業的物業管理服務遭終止或不獲重續;
‧依賴網絡操作中心的標準化及集約化的業務中斷;
‧於集團所管理物業中發生的意外。


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中國創意控股(08368)(配售上市)
行業環境
據益普索報告,中國文化及相關行業的市場規模由2010年的約1.11萬億元(人民幣,下同),增加至2014年的2.32萬億元;行業貢獻應佔國內生產總值由2012年的2.7%增至2014年的3.6%。自2015年至2017年,文化及相關行業的市場規模預期由2015年的2.68萬億元,增加至2017年的3.57萬億元,應佔國內生產總值預期由2015年約3.9%增至2017年約4.6%。
往績表現
截至2013、2014年12月31日止年度,收益分別為4847.9萬元(人民幣,下同)及5614.4萬元;期內溢利分別為197.2萬元及649.3萬元。截至2015年6月30日止6個月,收益2149.9萬元,期內虧損401.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.33元計,售股所得款項淨額約為7,610萬元,主要供作:
‧3,800萬元 (50.0%) 用作擴增視頻種類範圍至網絡播放及相關服務;
‧1,900萬元 (25.0%) 用作發掘額外及多元化的收益來源以分享客戶的廣告利潤;
‧1,150萬元 (15.0%) 用作建立拍攝節目錄製中心、為品牌擁有人主辦宣傳活動及其他相關用途;
‧餘額760萬元 (10.0%) 供作擴展節目製作及活動籌辦並作為一般營運資金。
注意風險
‧與最大客戶SARFT集團的合作關係,對集團業務及財務表現舉足輕重;
‧收入一般以項目為基準及為非經常性性質,項目數目任何減少將影響集團業績;
‧擴展視頻類別範圍的計劃,可能因欠缺經驗與專業知識而未能取得成功;
‧與一個省級電視台訂立的三年合作協議項下的項目,可能會被耽擱、縮減、提早終止或可能無法完全實施;
‧計劃多元化收益流以分享客戶的廣告利潤及收取固定的製作費的結果,取決於相關電視節目的收視率及其他難以預測的因素;
‧未能重續資格、牌照及許可證或遵守有關規定,可能對集團經營及財務表現造成重大不利影響。


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達利食品(03799)
行業環境
於2009年至2014年期間,中國包裝食品的零售總額按11.4%的複合年增長率增長,於2014年達到人民幣1.55萬億元,且預期於2019年將達到人民幣2.42萬億元,相當於2014年至2019年的複合年增長率為9.2%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收益分別為108.12億元(人民幣,下同)、128.27億元及148.94億元;期內溢利分別為6.92億元、11.91億元及20.77億元。截至2015年6月30日止6個月,收益85.04億元,期內溢利15.17億元。
集資用途
倘以發售價中位數5.58元計,售股所得款項淨額約為91.52億元,主要供作:
‧18.3億元 (20%) 用作開發、推出及推廣新產品,預期於2015年及2016年將推出5至10款新產品;
‧18.3億元 (20%) 用作擴充及提升產能及生產網絡;
‧18.3億元 (20%) 用作提升銷售渠道的地位及推廣品牌;
‧27.46億元 (30%) 用作未來潛在收購及業務合作;
‧餘額9.15億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧與原材料、產品或行業有關的食品安全與健康問題,或任何負面宣傳或媒體報導;
‧原材料及包裝材料供應短缺或價格波動;
‧在開發、推出及推廣新產品方面的努力未必取得成功;
‧依賴第三方經銷商將產品投入市場;
‧通常不會與供應商、經銷商及直營商超訂立長期安排;
‧截至2012年、2013年及2014年12月31日,2015年6月30日及2015年9月30日分別錄得流動負債淨額。


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康寧醫院(02120)
行業環境
據Frost & Sullivan報告,中國私家精神科醫療機構的整體市場由2010年的22億元(人民幣,下同)增至2014年的51億元,年均複合增長率為23.8%,且預計將由2015年的62億元增至2019年的136億元,年均複合增長率21.8%。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為1.71億元(人民幣,下同)、2.26億元和2.96億元;期內淨利潤分別為1323.1萬元、3619.3萬元和5119.8萬元。截至2015年6月30日止6個月,收入1.61億元,淨利潤2735.4萬元。
集資用途
倘以發售價中位數35.4元計,售股所得款項淨額約為5.55億元,主要供作:
‧2.78億元 (50%) 用作擴張模式在精神科醫療服務供不應求的地區擴張及提升醫療機構網絡;
‧1.39億元 (25%) 用作溫州康寧醫院的改造及升級項目;
‧5,550萬元 (10%) 用作科研、教學及人員培訓;
‧4,440萬元 (8%) 用作發展移動和在線醫療諮詢平台並改進信息技術基礎設施;
‧餘額3,890萬元 (7%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧無法保證將能取得或重續經營所需的多種牌照、許可、批文及證書;
‧若干醫療服務及藥品受監管價格管制有效規管,盈利能力可能因此降低;
‧中國醫療行業監管制度的變更,尤其是公共醫療保險計劃或醫療改革政策的變更;
‧絕大部份收益通過向公共醫療保險部份承保患者提供服務及產品獲得;
‧貿易應收款項面臨較長的收款週期,而且未投保及保額不足患者將令集團面臨收款風險;
‧會因自身經營業務而面臨醫療事件及法律訴訟的固有風險。


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迪諾斯環保(01452)
行業環境
據弗若斯特沙利文估計,中國板式脫硝催化劑的需求將由2014年的75,000立方米,增至2019年的171,400立方米,因此,板式脫硝催化劑的市場份額預計將由2014年的29.7%增至2019年的44.9%。
往績表現
截至2012年、2013年、2014年12月31日止年度,收入分別為2247.5萬元(人民幣,下同)、1.27億元和2.17億元;期內分別虧損137.8萬元、盈利3270.8萬元及盈利7353.5萬元。截至2015年4月30日止4個月,收益7896.1萬元,虧損1431.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數2.5元計,售股所得款項淨額約為2.62億元,主要供作:
‧1.21億元 (46%) 用作開發生產柴油車所用脫硝催化劑;
‧7,090萬元 (27%) 用作收購業內潛在目標公司或主要原材料供應商;
‧2,620萬元 (10%) 用作研發項目;
‧1,050萬元 (4%) 用作擴充銷售網絡並於中國及歐洲建立區域銷售辦事處;
‧790萬元 (3%) 用作更換一號生產線;
‧餘額2,620萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧收益大部分來自主要客戶;
‧日後增長會高度依賴適合柴油車及燃煤電廠,補給與再生服務的脫硝催化劑之發展;
‧經營歷史有限,生產板式脫硝催化劑未必能維持過往財務表現與增長;
‧板式脫硝催化劑平均售價自2014年12月起不斷下降;
‧預計截至2015年12月31日止年度的業績會較上一年大幅下滑;
‧客戶可能拖欠或不支付貿易應收款項及應收票據;
‧截至2012年及2013年12月31日均錄得流動負債淨額;
‧有較長的存貨週轉天數。


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建業建榮(01556)
行業環境
據政府統計處數據,2010年至2014年,總承建商及分包商於香港建築地盤進行的建築工程總產值,合共由約705億元飆升至1,544億元,複合年增長率約為21.7%。同期,分包商進行建築工程的總產值由90億元急升至329億元,複合年增長率約為38.3%。
往績表現
截至2012、2013和2014年12月31日止年度,收入分別為10.49億元、11.78億元及13.81億元;期內溢利分別為3338.6萬元、5882.1萬元及9859萬元。截至2015年4月30日止4個月,收入6億元,溢利5807.7萬元。
集資用途
倘以發售價中位數0.58元計,售股所得款項淨額約為1.86億元,主要供作:
‧1.12億元 (60%) 用作收購於地基工程的額外機器及相關儲存及維修支出;
‧3,720萬元 (20%) 用作作投資人力資源;
‧1,860萬元 (10%) 用作提升設計能力及精簡修訂配有廠房及機器的項目執行程序;
‧餘額1,860萬元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧業務營運需要維持資格及註冊;
‧收入取決於在性質屬非經常性的地基項目成功中標;
‧就投標進行項目成本估算,及未能準確地估計所涉及的成本或任何項目延遲完成,可能導致成本超支或甚至出現虧損;
‧建築材料成本上漲及未符標準的建築材料,或會對財務業績造成不利影響;
‧公營項目的收入貢獻增加可能會影響盈利能力;
‧或未必能夠維持與往績記錄期相若的增長率,或日後未必能夠維持財務表現。


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中國糖果(08182)(配售上市)
行業環境
據歐睿報告,2010年至2014年全球糖果市場複合年增長率為2.9%,零售額於2014年達到618億美元,預計於2015年至2019年,銷售額將繼續按4.5%的複合年增長率增長。同時期內,中國的糖果銷售額按8.0%的複合年增長率增長,2014年銷售額增至人民幣585億元,預計未來五年將按6.4%的複合年增長率增長。
往績表現
截至2013、2014年12月31日至年度,收入分別為6639.2萬元及7015.9萬元,期內純利分別為1004.1萬元及201.6萬元;截至2015年6月30日止6個月,收入3212.3萬元,期內淨虧損54.5萬元。
注意風險
‧集團於往績記錄期間錄得流動負債淨額,及附屬公司好來屋食品曾未能遵守若干財務契約;
‧往績記錄期間收取的政府補助及補貼金的性質是非經常性;
‧可能面臨產品責任申索;
‧任何貿易禁令或進口管制可能影響業務;
‧可能受中國食品生產商有關的任何負面報導的不利影響,及可能受到爆發食品恐慌的影響;
‧部分產品銷售受季節性因素影響;
‧容易受到原材料價格波動影響。


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中金公司(03908)
行業環境
滬深兩市公司總市值由2009年12月31日的24.4萬億元人民幣,增至2015年6月30日的58.5萬億元人民幣。此外,2014年,港交所首次公開發售融資額排名全球第二,達2,325億港元。截至2014年12月31日,港交所上市公司市值排名全球第六,達25.1萬億港元。
往績表現
截至2012、2013、2014年12月31日止年度,收入分別為40.99億元(人民幣,下同)、40.65億元、61.56億元;期內淨利潤為3.08億元;3.7億元及11.19億元。截至2015年6月30日止6個月,收入48.81億元,淨利潤11.36億元。
集資用途
倘以發售價中位數9.7元計,售股所得款項淨額約為51.69億元,主要供作:
‧23.26億元 (45%) 用作進一步發展股本銷售及交易和固定收益業務;
‧10.34億元 (20%) 用作發展財富管理業務;
‧2.59億元 (5%) 用作發展投資管理業務;
‧10.34億元 (20%) 用於國際業務;
‧餘額5.17億元 (10%) 供作一般營運資金。
注意風險
‧中國及業務所在地的整體經濟及市況變動,可能會對集團業務造成重大不利影響;
‧須遵守大量及不斷改進的監管規定;
‧投資銀行業務受與證券發售的承銷,及財務顧問服務相關的多項風險影響;
‧客戶交易活動減少或經紀佣金費率下降,或無法維持或擴大客戶群,可能對集團業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響;
‧自營投資活動或會由於市場波動產生重大虧損;
‧私募股權投資業務受限於與投資有關的多項風險。
新股資料庫
星亞控股(08293)
業務 新加坡人力資源解決方案供應商
招股價 1元
每手股數 5000
入場費 5050.39元
集資金額 2990萬元
公開招股 7月5日
截止日期 7月8日
上市日期 7月15日
保薦人 大唐域高融資
公司網址 www.prosperch.com
利福中國(02136)(介紹上市)
業務 中國百貨店營運商
配售價 ---
每手股數 500
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月15日
保薦人 法巴證券
公司網址 www.lifestylechina.com.hk
PROSPER CONS(06816)
業務 提供海事建築服務
招股價 1至1.25元
每手股數 2000
入場費 2525.20元
集資金額 1.9億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月8日
上市日期 7月20日
保薦人 天達融資
公司網址 www.prosperch.com
中國物流(01589)
業務 中國物流設施供應商
招股價 2.5至3.25元
每手股數 1000
入場費 3282.75元
集資金額 28.97億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月7日
上市日期 7月15日
保薦人 瑞士信貸、德意志亞洲
公司網址 www.cnlpholdings.com
海藍控股(02278)
業務 海南房地產發展商
招股價 3.71至4.58元
每手股數 1000
入場費 4626.15元
集資金額 2.62億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月15日
保薦人 海通國際
公司網址 www.hailanholdings.com
阿仕特朗金融(08333)
業務 香港證券交易及經紀服務。
招股價 0.40至0.60元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 5530萬元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月14日
保薦人 大有融資
公司網址 www.astrum-capital.com
永勝醫療(01612)
業務 醫療器械製造商
招股價 1至1.25元
每手股數 2000
入場費 2525.20元
集資金額 1.11億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月13日
保薦人 上銀國際
公司網址 www.vincentmedical.com
頤海國際(01579)
業務 中國複合調味料生產商
招股價 2.98至3.42元
每手股數 1000
入場費 3454.46元
集資金額 7.5億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月13日
保薦人 中國國際金融香港證券
公司網址 www.yihchina.com
中國優質能源(01573)
業務 中國貴州無煙煤生產商
招股價 1.8至3.6元
每手股數 2000
入場費 7272.55元
集資金額 2.48億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月13日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.unienergy.hk
星星地產(01560)
業務 香港工業大廈物業發展商
招股價 1.44至1.8元
每手股數 2000
入場費 3636.28元
集資金額 6790萬元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月13日
保薦人 國泰君安
公司網址 www.starproperties.com.hk
珩灣科技(01523)
業務 SD-WAN路由器供應商
招股價 0.45至0.65元
每手股數 8000
入場費 5252.40元
集資金額 1.2億元
公開招股 6月30日
截止日期 7月6日
上市日期 7月13日
保薦人 西證(香港)融資
公司網址 www.ploverbay.com
CLASSIFIED GP(08232)(配售上市)
業務 香港餐飲集團
配售價 0.45至0.55元
每手股數 5000
入場費 2777.72元
集資金額 2260萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月11日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.classifiedgroup.com.hk
中國金典集團(08281)(配售上市)
業務 中國日用品生產商
配售價 0.36至0.6元
每手股數 8000
入場費 4848.37元
集資金額 8810萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月8日
保薦人 第一上海融資
公司網址 www.goldenclassicbio.com
FUTURE DATA(08229)(配售上市)
業務 從事提整合系統及維護服務
配售價 0.4至0.6元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 2680萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月8日
保薦人 申萬宏源
公司網址 www.futuredatagroup.com
利駿集團香港(08360)
業務 香港室內設計及裝修方案提供商
招股價 0.52至0.64元
每手股數 4000
入場費 2585.80元
集資金額 5000萬元
公開招股 6月29日
截止日期 7月5日
上市日期 7月12日
保薦人 建泉融資
公司網址 www.al-grp.com
中國力鴻(01586)
業務 中國煤炭檢測及檢驗服務供應商
招股價 0.73至1.24元
每手股數 4000
入場費 5009.98元
集資金額 7050萬元
公開招股 6月29日
截止日期 7月5日
上市日期 7月12日
保薦人 招銀國際融資
公司網址 hxlh.wangzt.com
綠城服務(02869)
業務 中國住宅物業服務供應商
招股價 1.74至2.2元
每手股數 2000
入場費 4444.34元
集資金額 14.09億元
公開招股 6月28日
截止日期 7月4日
上市日期 7月12日
保薦人 美林遠東、中銀國際亞洲
公司網址 www.lvchengfuwu.com
信義香港(08328)
業務 香港汽車玻璃維修及更換
招股價 0.55至0.7元
每手股數 4000
入場費 2828.22元
集資金額 2800萬元
公開招股 6月28日
截止日期 7月4日
上市日期 7月11日
保薦人 興業金融融資
公司網址 www.xyglass.com.hk
盛良物流(08292)(配售上市)
業務 馬來西亞物流公司
配售價 0.35元
每手股數 10000
入場費 3535.27元
集資金額 5160萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月6日
保薦人 豐盛融資
公司網址 worldgate.com.my
國銀租賃(01606)
業務 國開行唯一的租賃業務平台
招股價 1.9至2.45元
每手股數 2000
入場費 4949.38元
集資金額 75.25億元
公開招股 6月24日
截止日期 6月29日
上市日期 7月11日
保薦人 中信里昂證券資本市場、美林遠東、德意志證券亞洲
公司網址 www.cdb-leasing.com
利寶閣集團(08102)(配售上市)
業務 中式餐飲集團
配售價 0.3至0.4元
每手股數 10000
入場費 4040.31元
集資金額 5760萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 6月30日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.starofcanton.com.hk
親親食品(01583)(介紹上市)
業務 內地零食生產商
配售價 ---
每手股數 1000
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 7月8日
保薦人 美林遠東
公司網址 www.fjqinqin.com
永豐集團控股(01549)
業務 中港水路貿易及航運服務供應商
招股價 0.3至0.38元
每手股數 8000
入場費 3070.63元
集資金額 9090萬元
公開招股 6月23日
截止日期 6月28日
上市日期 7月6日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.xhsl.com.hk
東方證券(03958)
業務 中國資本市場服務提供商
招股價 7.85至9.35元
每手股數 400
入場費 3777.69元
集資金額 71.85億元
公開招股 6月22日
截止日期 6月27日
上市日期 7月8日
保薦人 花旗環球金融亞洲、高盛(亞洲)、野村國際(香港)
公司網址 www.dfzq.com.cn
中國數字視頻(08280)
業務 數字視頻技術解決方案及服務
招股價 1.90至2.57元
每手股數 2000
入場費 5191.80元
集資金額 3.98億元
公開招股 6月15日
截止日期 6月20日
上市日期 6月27日
保薦人 富瑞金融
公司網址 www.cdv.com
川控股(01420)
業務 為新加坡建築業提供工程
招股價 0.59至0.88元
每手股數 4000
入場費 3555.48元
集資金額 9780萬元
公開招股 5月25日
截止日期 5月30日
上市日期 6月8日
保薦人 建泉融資
公司網址 www.chuanholdings.com
醫匯集團(08161)(配售上市)
業務 為合約客戶提供醫療/牙科方案
配售價 0.25至0.27元
每手股數 10000
入場費 2727.22元
集資金額 4490萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 5月31日
保薦人 大有融資
公司網址 www.medinetgroup.com
永駿國際控股(08187)(配售上市)
業務 鞋履設計開發、生產及物流管理
配售價 0.5元
每手股數 10000
入場費 2525.20元
集資金額 4500萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 5月30日
保薦人 金利豐財務顧問
公司網址 esmart.hk
中銀航空租賃(02588)
業務 飛機租賃公司
招股價 42元
每手股數 100
入場費 4242.32元
集資金額 42.46億元
公開招股 5月19日
截止日期 5月24日
上市日期 6月1日
保薦人 中銀國際亞洲、高盛(亞洲)
公司網址 www.bocaviation.com
雅迪控股(01585)
業務 內地電動兩輪車品牌
招股價 1.72至2.48元
每手股數 2000
入場費 5009.98元
集資金額 13.7億元
公開招股 5月9日
截止日期 5月12日
上市日期 5月19日
保薦人 中信建投國際
公司網址 www.yadea.com.cn
HSSP INTL(03626)
業務 服裝標籤及包裝印刷產品
招股價 1.1至1.36元
每手股數 2000
入場費 2747.41元
集資金額 3010萬元
公開招股 5月3日
截止日期 5月6日
上市日期 5月18日
保薦人 嘉林資本、滙盈融資
公司網址 www.hangsangpress.com
創新電子控股(08346)(配售上市)
業務 組合線束及電源線組件產品製造商及供應商
配售價 0.45至0.55元
每手股數 10000
入場費 5555.42元
集資金額 5200萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 5月18日
保薦人 興業金融融資
公司網址 ir.tem-group.com
華津國際控股(02738)
業務 廣東冷軋碳鋼加工企業
招股價 1.88至2.48元
每手股數 2000
入場費 5009.98元
集資金額 2.92億元
公開招股 4月5日
截止日期 4月8日
上市日期 4月15日
保薦人 申萬宏源融資
公司網址 www.huajin-hk.com
HYPEBEAST(08359)(配售上市)
業務 香港數碼媒體公司
配售價 0.12至0.14元
每手股數 20000
入場費 2828.22元
集資金額 2970萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月11日
保薦人 華富嘉洛企
公司網址 hypebeast.xyz
優越集團控股(08251)(配售上市)
業務 香港財經印刷服務供應商
配售價 0.3至0.5元
每手股數 10000
入場費 5050.4元
集資金額 2400萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月19日
保薦人 浩德融資
公司網址 www.aplusgp.com/
聯旺集團(08217)(配售上市)
業務 土木建築工程業分包商
配售價 0.26元
每手股數 10000
入場費 2626.21元
集資金額 3570萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月12日
保薦人 天財資本亞洲
公司網址 www.luenwong.hk
思博系統(08319)(配售上市)
業務 香港資訊科技基礎設施解決方案供應商
配售價 0.2至0.3元
每手股數 10000
入場費 3030.24元
集資金額 3220萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月12日
保薦人 上銀國際
公司網址 www.expertsystems.com.hk
南旋控股(01982)
業務 中國針織品製造商
招股價 1.03至1.33元
每手股數 2000
入場費 2686.80元
集資金額 5.4億元
公開招股 3月30日
截止日期 4月5日
上市日期 4月12日
保薦人 中信里昂證券
公司網址 www.namesonholdings.com
宏安地產(01243)
業務 香港物業發展商及擁有人
招股價 0.87至0.97元
每手股數 4000
入場費 3919.09元
集資金額 3.11億元
公開招股 3月30日
截止日期 4月5日
上市日期 4月12日
保薦人 創僑國際、金利豐財務顧問
公司網址 www.woproperties.com
偉業控股(01570)(介紹上市)
業務 中國房地產開發商
配售價 ---
每手股數 1000
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 4月6日
保薦人 創僑國際
公司網址 www.weiyeholdings.com
亞積邦租賃(01496)
業務 香港設備出租服務公司
招股價 0.6至0.75元
每手股數 4000
入場費 3030.23元
集資金額 7020萬元
公開招股 3月24日
截止日期 3月31日
上市日期 4月8日
保薦人 上銀國際
公司網址 www.aprentalshk.com
結好金融(01469)
業務 香港金融服務供應商
招股價 1至1.4元
每手股數 4000
入場費 5656.43元
集資金額 5.75億元
公開招股 3月24日
截止日期 3月31日
上市日期 4月8日
保薦人 西證(香港)融資
公司網址 www.getnicefg.com.hk
正利控股(08318)(配售上市)
業務 香港總承建商之一
配售價 0.23至0.3元
每手股數 20000
入場費 6060.48元
集資金額 3900萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月29日
保薦人 匯富融資
公司網址 www.chingleeholdings.com
盈健醫療(01419)
業務 香港私營綜合醫療服務營運商
招股價 1.32至1.51元
每手股數 2000
入場費 3050.43元
集資金額 7160萬元
公開招股 3月17日
截止日期 3月22日
上市日期 4月1日
保薦人 交銀國際(亞洲)
公司網址 www.humanhealth.com.hk
宏強控股(08262)(配售上市)
業務 香港建築業的承建商
配售價 0.25至0.33元
每手股數 10000
入場費 3333.26元
集資金額 3340萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月30日
保薦人 創陞融資
公司網址 www.wmcl.com.hk
國微技術(02239)
業務 內地移動銷售終端機供應商
招股價 3.10至3.88元
每手股數 1000
入場費 3919.09元
集資金額 2.31億元
公開招股 3月16日
截止日期 3月21日
上市日期 3月30日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.smit.com.cn
浙商銀行(02016)
業務 浙江省商業銀行
招股價 3.92至4.12元
每手股數 1000
入場費 4161.52元
集資金額 117.67億元
公開招股 3月16日
截止日期 3月21日
上市日期 3月30日
保薦人 中信里昂證券資本市場、中國國際金融香港證券、高盛(亞洲)、農銀國際融資
公司網址 www.czbank.com
天津銀行(01578)
業務 天津市商業銀行
招股價 7.37至9.58元
每手股數 500
入場費 4838.27元
集資金額 74.14億元
公開招股 3月15日
截止日期 3月18日
上市日期 3月30日
保薦人 中銀國際亞洲、農銀國際融資、建銀國際金融
公司網址 www.bankoftianjin.com
創徽國際(08335)(配售上市)
業務 主要從事銷售圖像電子元件
配售價 1至1.08元
每手股數 4000
入場費 3838.29元
集資金額 1400萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 3月24日
保薦人 華富嘉洛企業融資
公司網址 www.asdtech.com
劍虹集團控股(01557)
業務 在香港從事地基服務供應業務
招股價 0.8至0.95元
每手股數 4000
入場費 3838.29元
集資金額 6920萬元
公開招股 3月8日
截止日期 3月11日
上市日期 3月18日
保薦人 豐盛融資
公司網址 www.kh-holdings.com
香港醫思醫療集團(02138)
業務 提供醫學美容服務
招股價 2.88至3.88元
每手股數 1000
入場費 3919.09元
集資金額 7.51億元
公開招股 3月1日
截止日期 3月4日
上市日期 3月11日
保薦人 瑞士信貸(香港)
公司網址 www.umhgp.com
興科蓉醫藥(06833)
業務 海外中小型製藥商
招股價 0.8至1.11元
每手股數 4000
入場費 4484.74元
集資金額 3.25億元
公開招股 2月29日
截止日期 3月3日
上市日期 3月10日
保薦人 招商證券(香港)
公司網址 www.sinco-pharm.com
佳源國際控股(02768)
業務 江蘇省商住物業開發商
招股價 1.49至2.48元
每手股數 2000
入場費 5009.98元
集資金額 8.35億元
公開招股 2月26日
截止日期 3月2日
上市日期 3月8日
保薦人 建銀國際金融
公司網址 www.jiayuanintl.com
僑洋國際控股(08070)(配售上市)
業務 開發銷售電源產品及電子零部件
配售價 0.5至0.6元
每手股數 5000
入場費 3030.23元
集資金額 1600萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 2月24日
保薦人 絡繹資本
公司網址 www.keenocean.com.hk
火岩控股(08345)(配售上市)
業務 開發網頁遊戲及移動設備遊戲
配售價 1.2至1.5元
每手股數 2000
入場費 3030.23元
集資金額 3280萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 2月18日
保薦人 中國光大融資
公司網址 www.firerock.hk
好孩子中國(06186)(擱置上市)
業務 中國孕嬰童產品銷售平台
招股價 2.68至3.76元
每手股數 1000
入場費 3797.89元
集資金額 9.89億元
公開招股 1月28日
截止日期 2月2日
上市日期 2月12日
保薦人 摩根士丹利亞洲
公司網址 www.goodbabychina.com
融眾金融(03963)
業務 湖北省融資租賃公司
招股價 2.11至2.48元
發售價 2.11元
每手股數 1000
入場費 2504.99元
集資金額 1.89億元
公開招股 1月18日
截止日期 1月21日
上市日期 1月28日
保薦人 同人融資
公司網址 www.chinarzfh.com
成實外教育(01565)
業務 中國民辦教育服務供應商
招股價 2.18至2.55元
發售價 2.4元
每手股數 1000
入場費 2949.43元
集資金額 18.35億元
公開招股 12月31日
截止日期 1月7日
上市日期 1月15日
保薦人 麥格理資本證券
公司網址 www.virscendeducation.com
智傲控股(08282)(配售上市)
業務 遊戲開發、營運及發行
配售價 1至1.5元
每手股數 4000
入場費 6060.48元
集資金額 2560萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 1月13日
保薦人 中國光大證券
公司網址 www.gameone.com.hk
融信中國(03301)
業務 中國地產開發商
招股價 5.36至6.13元
發售價 5.36元
每手股數 500
入場費 3095.88元
集資金額 18.89億元
公開招股 12月31日
截止日期 1月7日
上市日期 1月13日
保薦人 工銀國際融資
公司網址 www.rongxingroup.com
揚宇科技(08113)(配售上市)
業務 銷售電子元件、提供IDH服務
配售價 0.27至0.31元
每手股數 10000
入場費 3131.24元
集資金額 2650萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 1月13日
保薦人 同人融資
公司網址 www.hi-levelhk.com
巨匠建設(01459)
業務 浙江省嘉興市建築公司
招股價 1.25至1.45元
發售價 1.35元
每手股數 2000
入場費 2929.23元
集資金額 1.68億元
公開招股 12月30日
截止日期 1月5日
上市日期 1月12日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.jujiang.cn
年年卡(03773)
業務 中國手機話費充值網上交易服務供應商
招股價 1至1.76元
發售價 1元
每手股數 2000
入場費 3555.48元
集資金額 7870萬元
公開招股 12月24日
截止日期 12月30日
上市日期 1月7日
保薦人 華富嘉洛企業融資
公司網址 www.nnk.com.hk
環宇物流(08012)(配售上市)
業務 香港物流服務供應商
配售價 0.5元
每手股數 8000
入場費 4242元
集資金額 4240萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 12月29日
保薦人 八方金融
公司網址 www.world-linkasia.com
保發集團(03326)
業務 香港珠寶製造商及批發商
招股價 0.93至1.40元
發售價 0.93元
每手股數 3000
入場費 4242.32元
集資金額 1.07億元
公開招股 12月22日
截止日期 12月28日
上市日期 1月4日
保薦人 廣發融資(香港)
公司網址 hkperjew.com.hk
中國宇天(08230)(配售上市)
業務 製造、銷售工業鍍膜產品,設計、組裝鍍膜玻璃生產設備
配售價 0.5至0.54元
每手股數 5000
入場費 2727.22元
集資金額 9320萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 12月29日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.hkgg.hk
飛尚非金屬(08331)(配售上市)
業務 開發、生產及銷售膨潤土產品
配售價 0.32至0.38元
每手股數 10000
入場費 3838.29元
集資金額 1600萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 12月29日
保薦人 時富融資
公司網址 www.fsnmmaterials.com
新特能源(01799)
業務 太陽能級多晶硅生產商、光伏項目承包商
招股價 8.8至9.28元
發售價 8.8元
每手股數 400
入場費 3749.41元
集資金額 12.39億元
公開招股 12月17日
截止日期 12月22
上市日期 12月30日
保薦人 瑞銀香港、廣發融資(香港)
公司網址 www.xtnysolar.com
金斯瑞生物科技(01548)
業務 提供生命科學研究與應用服務
招股價 1.31至1.68元
發售價 1.31元
每手股數 2000
入場費 3393.86元
集資金額 5.49億元
公開招股 12月17日
截止日期 12月22
上市日期 12月30日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.genscript.com
弘業期貨(03678)
業務 期貨經紀、資產管理、大宗商品交易及風險管理
招股價 2.48至2.98元
發售價 2.43元
每手股數 1000
入場費 3010.03元
集資金額 5.5億元
公開招股 12月16日
截止日期 12月21
上市日期 12月30日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.ftol.com.cn
東陽光藥(01558)
業務 中國製藥企業
招股價 13.7至18.5元
發售價 15元
每手股數 200
入場費 3737.29元
集資金額 13.51億元
公開招股 12月15日
截止日期 12月18
上市日期 12月29日
保薦人 中金香港證券
公司網址 www.hec-changjiang.com
承達集團(01568)
業務 港澳綜合室內裝潢工程承建商
招股價 1.3至1.45元
發售價 1.38元
每手股數 2000
入場費 2929.23元
集資金額 6.26億元
公開招股 12月11日
截止日期 12月16日
上市日期 12月29日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.sundart.com
鄭州銀行(06196)
業務 河南城市商業銀行
招股價 3.85至4.21元
發售價 3.85元
每手股數 1000
入場費 4252.42元
集資金額 47億元
公開招股 12月11日
截止日期 12月16日
上市日期 12月23日
保薦人 中信里昂證券資本市場、交銀國際(亞洲)
公司網址 www.zzbank.cn
中盈盛達融資擔保(01543)
業務 廣東省融資擔保服務供應商
招股價 1.21至1.39元
發售價 1.36元
每手股數 2000
入場費 2808.02元
集資金額 2.84億元
公開招股 12月11日
截止日期 12月16日
上市日期 12月23日
保薦人 中信建投(國際)
公司網址 www.join-share.com
中國恒石(01197)
業務 玻璃纖維織物製造商及供應商
招股價 1.8至2.6元
發售價 2.15元
每手股數 2000
入場費 5252.40元
集資金額 4.82億元
公開招股 12月8日
截止日期 12月11日
上市日期 12月21日
保薦人 摩根士丹利亞洲
公司網址 www.chinahengshi.com.cn
義合控股(01662)
業務 香港承建商
招股價 0.69至1.03元
發售價 1元
每手股數 4000
入場費 4161.52元
集資金額 8920萬元
公開招股 12月8日
截止日期 12月11日
上市日期 12月18日
保薦人 中國平安資本(香港)
公司網址 www.yee-hop.com.hk
鐵建裝備(01786)
業務 中國鐵路大型養路機械行業
招股價 5.21至5.76元
發售價 5.25元
每手股數 500
入場費 2909.02元
集資金額 27.6億元
公開招股 12月3日
截止日期 12月8日
上市日期 12月16日
保薦人 中信里昂證券
公司網址 www.crcce.com.cn
現代牙科(03600)
業務 義齒器材供應商
招股價 3.4至4.9元
發售價 4.2元
每手股數 1000
入場費 4949.38元
集資金額 6.56億元
公開招股 12月3日
截止日期 12月8日
上市日期 12月15日
保薦人 德意志證券亞洲
公司網址 www.moderndentalgp.com
創美藥業(02289)
業務 華南地區醫藥分銷商
招股價 7.6至8.6元
發售價 8.6元
每手股數 500
入場費 4343.34元
集資金額 1.85億元
公開招股 12月2日
截止日期 12月7日
上市日期 12月14日
保薦人 國泰君安融資
公司網址 www.chmyy.com
建禹集團(08196)(配售上市)
業務 提供建設污水處理設施服務
配售價 0.96元
每手股數 4000
入場費 3878.71元
集資金額 4870萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 11月9日
保薦人 申萬宏源融資(香港)
公司網址 www.greatwater.com.cn
天寶集團(01979)
業務 開關電源、工業用智能充電器及控制器製造商
招股價 0.55至0.80元
發售價 0.55元
每手股數 4000
入場費 3232.25元
集資金額 1.25億元
公開招股 11月30日
截止日期 12月3日
上市日期 12月11日
保薦人 星展亞洲融資、國信證券
公司網址 www.tenpao.com
新福港(01447)
業務 香港一般樓宇總承建商
招股價 1.1至1.5元
發售價 1.35元
每手股數 2000
入場費 3030.23元
集資金額 1億元
公開招股 11月30日
截止日期 12月3日
上市日期 12月10日
保薦人 創陞融資
公司網址 www.sfkchl.com.hk
焯陞企業(01341)
業務 建築機械業務
招股價 0.32至0.48元
發售價 0.48元
每手股數 8000
入場費 3878.69元
集資金額 4710萬元
公開招股 11月30日
截止日期 12月3日
上市日期 12月10日
保薦人 興業金融融資
公司網址 www.chimkeegroup.com.hk
中國能源建設(03996)
業務 電力行業綜合解決方案提供商
招股價 1.59至1.73元
發售價 1.59元
每手股數 2000
入場費 3494.86元
集資金額 129.1億元
公開招股 11月27日
截止日期 12月2日
上市日期 12月10日
保薦人 中金香港證券、中信里昂證券
公司網址 www.ceec.net.cn
豐盛機電(00331)
業務 提供機電工程及環境工程服務
招股價 2.68至2.98元
發售價 2.75元
每手股數 1000
入場費 3010.03元
集資金額 2.78億元
公開招股 11月26日
截止日期 12月1日
上市日期 12月10日
保薦人 鎧盛資本
公司網址 www.fseng.com.hk
錦州銀行(00416)
業務 中國城市商業銀行
招股價 4.64至5.54元
發售價 4.66元
每手股數 1000
入場費 5595.83元
集資金額 58.51億元
公開招股 11月24日
截止日期 11月27日
上市日期 12月7日
保薦人 建銀國際金融
公司網址 www.jinzhoubank.com
青島銀行(03866)
業務 中國山東省商業銀行
招股價 4.75至5.21元
發售價 4.75元
每手股數 500
入場費 2626.20元
集資金額 43.15億元
公開招股 11月20日
截止日期 11月25日
上市日期 12月3日
保薦人 高盛(亞洲)、中信里昂證券
公司網址 www.qdccb.com
中地乳業(01492)
業務 內地奶牛牧場經營公司
招股價 1.20至1.30元
發售價 1.2元
每手股數 2000
入場費 2626.20元
集資金額 4.39億元
公開招股 11月20日
截止日期 11月25日
上市日期 12月2日
保薦人 摩根士丹利亞洲
公司網址 www.zhongdidairy.hk
萬輝化工(01561)
業務 塗料生產及銷售
招股價 1元
發售價 1元
每手股數 4000
入場費 4030.31元
集資金額 1.22億元
公開招股 11月17日
截止日期 11月20日
上市日期 12月1日
保薦人 浩德融資
公司網址 www.irasia.com
聯合醫務(00722)
業務 企業醫療保健解決方案提供者
招股價 1.92元至2.2元
發售價 2.06元
每手股數 2000
入場費 4444.34元
集資金額 3.34億元
公開招股 11月17日
截止日期 11月20日
上市日期 11月27日
保薦人 摩根大通證券(遠東)
公司網址 www1.ump.com.hk
福萊特玻璃(06865)
業務 中國光伏玻璃原片生產商
招股價 2.1元至2.68元
發售價 2.1元
每手股數 1000
入場費 2707.00元
集資金額 10.06億元
公開招股 11月16日
截止日期 11月19日
上市日期 11月26日
保薦人 中銀國際亞洲
公司網址 www.flatgroup.com.cn
中奧到家(01538)
業務 中國獨立物業管理公司
招股價 1.72元至2.05元
發售價 1.88元
每手股數 2000
入場費 4141.32元
集資金額 2.98億元
公開招股 11月13日
截止日期 11月18日
上市日期 11月25日
保薦人 麥格理資本
公司網址 www.gdzawy.com
中國創意控股(08368)(配售上市)
業務 在中國從事節目製作
配售價 0.27元至0.39元
每手股數 10000
入場費 3939.31元
集資金額 7610萬元
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 11月18日
保薦人 新源資本
公司網址 www.ntmediabj.com
達利食品(03799)
業務 中國休閒食品及飲料公司
招股價 5元至6.15元
發售價 5.25元
每手股數 500
入場費 3105.98元
集資金額 91.5億元
公開招股 11月10日
截止日期 11月13日
上市日期 11月20日
保薦人 美林遠東、摩根士丹利亞洲
公司網址 www.dali-group.com
康寧醫院(02120)
業務 中國私家精神科醫療集團
招股價 32.1元至38.7元
發售價 38.7元
每手股數 100
入場費 3908.99元
集資金額 5.55億元
公開招股 11月10日
截止日期 11月13日
上市日期 11月20日
保薦人 花旗環球金融亞洲、中信里昂證券
公司網址 www.knhosp.cn
迪諾斯環保(01452)
業務 中國板式脫硝催化劑生產商
招股價 2.1元至2.9元
發售價 2.1元
每手股數 1000
入場費 2929.23元
集資金額 2.62億元
公開招股 10月30日
截止日期 11月4日
上市日期 11月12日
保薦人 招商證券香港、建銀國際金融
公司網址 www.china-denox.com
建業建榮(01556))
業務 於香港從事各類地基工程
招股價 0.5元至0.66元
發售價 0.59元
每手股數 5000
入場費 3333.26元
集資金額 1.86億元
公開招股 10月30日
截止日期 11月4日
上市日期 11月11日
保薦人 海通國際資本
公司網址 www.chinneykinwing.com.hk
中國糖果(08182)(配售上市)
業務 中國糖果製造商
配售價 0.2元
每手股數 10000
入場費 ---
集資金額 ---
公開招股 ---
截止日期 ---
上市日期 11月2日
保薦人 天財資本亞洲
公司網址 www.holeywoodfood.com
中金公司(03908)
業務 中國首家合資投資銀行
招股價 9.12元至10.28元
發售價 10.28元
每手股數 400
入場費 4153.44元
集資金額 51.69億元
公開招股 10月27日
截止日期 10月30日
上市日期 11月9日
保薦人 中金香港證券、農銀國際融資
公司網址 www.cicc.com