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2014世界杯最新消息
世杯知識
世界杯年見六絕 賽期持貨多虧損
星期一
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巴西世界杯即將開鑼,常理推斷,世人掛住睇波,市況料轉淡靜,不利股市表現。其實早在上次南非世界杯時,已有學者分析過對美股的影響(見參考),現簡介一下。

曾有研究指出,某地球賽輸波不利當地股市,但贏波則無影響。不過兩研究員指,美股的國際投資者眾,照理應與同具國際性的世界杯有關。於是,他們遂看杯期表現。

假設在杯期開始時投資100元於紐交所綜合指數,待十餘廿日後賽事結束時埋單。圖一為1950至1974年的累積表現,圖二為1978至2006年的。驟眼所見,輸多贏少。

下表將上述杯期表現年化後跟當年全年的表現比較,即見戰後歷次世界杯中,只有1970年的一次是杯期跑贏當年,其餘14次則全部跑輸,且所輸的幅度呈統計顯著。

結論清楚不過:杯賽期間應避免持貨。圖三將杯期離場、剔除1950及1974這兩年(表現均甚極端)以及簡單買入持有這三個策略,比較自1950年買入100元至2008年埋單計數的表現。若歷年持有美股皆避開杯期,由100元起的投資可變近7,000元,就算剔除極端兩年也有近5,500元,較諸不避開杯期僅得4,400餘元,可謂高下立見。

查世界杯期都在6月,杯期六絕,以美股數據來計,是說得通的。

撰文:羅家聰

參考:Guy Kaplanski and Haim Levy (2010), “Exploitable Predictable Irrationality: The FIFA World Cup Effect on the U.S. Stock Market,” Journal of Financial and Quantitative Analysis 45 ⑵, 535 - 553, Apr。

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